周四(3月11日)亞市早盤，現貨黃金小幅下跌，現報1725美元/盎司附近。金價周三(3月10日)收復稍早失地，觸及一周高位，因美國國債收益率在通脹數據疲弱后回落，而金價也因美元下跌進一步獲得支撐。

現貨黃金收報1726.57美元/盎司，上漲10.62美元或0.62%，盤中最低觸及1708.07美元/盎司，最高觸及1726.76美元/盎司。

COMEX 4月黃金期貨收漲0.5%，報1723.01美元/盎司。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“金價仍在從美國國債市場獲得線索，今天的數據減輕了對近期通脹的擔憂。”他表示，目前通脹壓力推高了收益率，而非金價。

“如果今天的10年期國債發(fā)行有不錯的需求，金價可能最終漲向1730美元，1700美元的水平將提供關鍵支撐，但這應該能維持下去，除非債券市場再度出現拋售?！?/p>

10年期美國國債收益率下滑，此前數據顯示美國2月消費者物價指數(CPI)上升，但基礎通脹仍不溫不火。

黃金作為通脹對沖工具的地位受到美元走強和債券收益率上升的挑戰(zhàn)，這意味著持有無收益黃金的機會成本更高。周一，金價跌至1676.10美元，為九個月來最低水平。

道明證券(TD Securities)在一份報告中寫道，過去幾周，由于名義利率上升，實際利率大幅上升，但通脹預期并未相應上升。

“隨著大量美國國債即將發(fā)行，高利率壓力短期內應該會繼續(xù)打壓貴金屬?！?/p>

知名財經網站Economies.com撰文，對金價后市走勢進行分析。

Economies.com在文章中寫道，金價周三進一步上漲，并突破小型看空通道阻力。由于金價日收盤位于這一阻力上方，這形成正面因素，將推動金價進一步上漲。

根據Economies.com，在黃金前景繼續(xù)看漲的情況下，金價有望首先漲至1740.00美元/盎司。

Economies.com稱，假如金價重新跌破1710.00美元/盎司，這將再次激活看空趨勢情景，首個目標位于1692.00美元/盎司。

拜登刺激法案樂觀 通過后等待最后簽署

美國新冠財政刺激法案在經過多個月討論，本周終于通過并等待美國總統(tǒng)拜登的最后簽署，就能順利形成法律效益。盡管事實證明這是近期最樂觀的進展，但多頭還是對此消息關注度明顯減緩，此前就已經對此進行定價。

拜登的講話將成為美國失業(yè)救濟申請的關鍵，而最新通過的法案涵蓋延長了每周300美元的失業(yè)補助補助項目，使數百萬人有資格獲得失業(yè)保險直至9月6日。該法案向大多數美國人及其家屬直接支付了1400美元，當個人收入達到7.5萬美元時，支票金額將開始逐步取消，而收入達到8萬美元的人將被限制。

美國刺激法案將向州、地方和部落政府提供3500億美元的救濟，也向K-12學校投進1200億美元。該法案也包括擴大補貼和其他條款，旨在幫助美國人民負擔醫(yī)療保險。但該法案在沒有獲得共和黨的投票下通過，共和黨人認為，就業(yè)市場已經恢復到足夠的程度，需要很少或不需要新的刺激支出。民主黨人也在眾議院通過特別預算和解程序，自行批準這項計劃。

同樣有利于黃金多頭的，還有美國10年期國債收益率連續(xù)第二個交易日下跌，最近下跌兩個基點至1.52%。這是由于美債拍賣無法與市場價格相提并論，而美國刺激法案增加投資者冒險的情緒。美國拜登也正計劃在4月份提出約2.5萬億美元的基礎設施支出項目，這也同樣增強了冒險情緒。

中美CPI數據優(yōu)于預期 短期展望淡淡日歷

美國勞工部公布，美國2月整體消費者物價指數(CPI)上升0.4%，溫和增長符合經濟學家預期，緩解市場對通貨膨脹的擔憂。中國國家統(tǒng)計局公布，2月份全國居民消費價格指數(CPI)按年跌0.2%，優(yōu)于市場預期的下跌0.3%。今年首兩個月，CPI按年跌0.3%。工業(yè)生產者出廠價格指數(PPI)按年漲1.7%，優(yōu)于市場預期的1.5%漲幅。

但投資者需要特別謹慎，因為亞洲市場短期看來缺乏主要數據或重要財經事件。因此，在拜登發(fā)表針對新冠財政刺激法案的講話前，都應該密切關注歐洲央行公布利率決議、歐洲央行行長拉加德講話和美國失業(yè)申請數據。

基本面利多因素

1.美國眾議院民主黨周三通過了一項1.9萬億美元的冠狀病毒救助法案，拜登希望在國會正式將該法案遞交給白宮后，在周五簽署該法案。刺激計劃有助于提振黃金的需求。

2.美國周三公布的數據顯示，2月份消費者價格指數(CPI)上漲0.4%，與道瓊斯調查的經濟學家的預期相符。2月份CPI同比上漲1.7%，為2020年2月以來最高漲幅，符合市場預期。通脹數據公布后美債收益率回落，這令黃金受到提振。

3.美國財政部拍賣380億美元10年期國債，得標利率1.523%，投標倍數2.38。美國國債收益率周三微幅下跌，因關鍵的10年期國債標售數據顯示，市場需求足以緩解投資者對國債需求可能下滑以及近期利率迅速上升的擔憂。美債收益率回落令黃金受到提振。

4.美元指數連續(xù)數日上揚的勢頭暫歇，周三91.78，下跌0.20%。美元下跌令以美元計價的黃金受到提振。

基本面利空因素

1.美國上周五公布，2月份美國新增非農就業(yè)人口37.9萬人，遠高于預期的19.8萬人，同時失業(yè)率下降，由前月的6.3%降至6.2%。強勁數據往往令美元受益，令黃金承壓。

2.美聯儲主席鮑威爾上周四對債券市場發(fā)出警告，但沒有試圖遏制長期利率的上升態(tài)勢。鮑威爾沒有透露如果希望壓低長期收益率，會采取什么措施，讓一些交易員感到失望。美國10年期國債收益率今年以來有所上升，美債收益率上升使得黃金的避險魅力減弱。

后市展望

1.今年黃金一直讓投資者失望，但至少“新債王”、DoubleLine首席執(zhí)行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為，這種貴金屬的運氣即將改變?！爸芤皇毡P時，金價跌至1681美元。這可能是黃金在一段時間內的低點，”岡拉克在網絡研討會上說。岡拉克補充說，黃金的合理價值似乎在1761美元/盎司左右，這給了黃金一些上行空間?！伴L期來看黃金相當有趣。我們的模型顯示，黃金的合理價值為1761美元。我們認為金價的下跌不太可能持續(xù)下去?！?/p>

2.英國研究公司凱投宏觀(Capital Economics)下調了今年的金價預期，但指出金價已接近觸底。凱投宏觀助理經濟學家Adam Hoyes在其最新報告中表示，他預計金價將在今年年底前跌至1600美元/盎司。他表示:“雖然我們下調了預測，但我們預計金價今年不會進一步下跌那么多?！?/p>

3.CMC Markets UK首席市場分析師Michael Hewson表示，“金價可能仍將承壓，而通脹擔憂是市場首要考慮的問題。”他補充稱，美元走強可能在未來幾天進一步拖累金價。

【2021年3月11日 周四重點關注的財經數據與事件】

① 15:00 第十三屆全國人民代表大會第四次會議閉幕會

② 16:00 國務院總理李克強出席記者會并回答記者提問

③ 20:45 歐洲央行公布利率決議

④ 21:30 歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會

⑤ 21:30 美國至3月6日當周初請失業(yè)金人數

⑥ 23:30 美國至3月5日當周EIA天然氣庫存

⑦ 待定 歐佩克公布月度原油市場報告