發(fā)瘋的美債收益率
3月18日，美國10年期國債收益率攀升11個基點，至1.75%以上的日內高點，達到2020年1月以來的最高水平。30年期國債收益率也一度攀升6個基點，自2.5年以來首次突破2.5%水平。
自2020年8月以來，以10年期美國債收益率為例，從最低0.5491%漲到在目前最高點1.75%，共上漲了120基點，其中僅2021年就上漲了80個基點，如此上漲，堪稱驚世駭俗。
美國開心
衡量通脹最核心的數據，美國10年期國債實際收益率2月份以來持續(xù)上漲，從-1.06%上升到-0.56%，整整上漲5000個基點。
注：10年期國債實際收益率=10年期國債收益率-通過膨脹指數，通常被視為更能單純預判經濟成長數據。該收益率在2020年處于下跌模式，2021年開始猛說明美國經濟增長預期加大。
數據來源：通聯數據
巴西難過
美債收益率持續(xù)推高，意味著以美元為首的國債率吸引力加大，再次堅定了美聯儲印鈔的信心，當美元在無限擴張的時候，擴張的是基礎貨幣M0，但是美國的信用貨幣M2、M3并沒有那么快速擴張，所以在本國就推遲了通脹。而美元作為全球儲備貨幣，所帶來的通脹是全球性的，其他國家的通脹效果就跟本國的經濟機構息息相關了。而且全球市場體系的構造非常特別。越往外圍通脹率會越高，越往中心通脹率會越穩(wěn)定，巴西當然也不例外，截至2021年3月，巴西通脹已經高達5.2%，已經遠遠超過巴西政府預測的3.75%。
尤其是在食品方面，從去年1月到11月，巴西境內的食物價格上升了16%左右，一直以來巴西民眾都以黑豆和大米為主食，其中大米的價格增加70%左右，黑豆也出現了40%的上升，整個食品通脹率從最低4.87%，飆升至2021年2月的15.01%。
破產了
今年1月份巴西的總統(tǒng)博索納羅直接對媒體表示說：“巴西已經破產，他對此已經無能為力了?！?/p>
注：國家破產指的是一個國家的金融財政收入不足以支付其進口商品所必需的外匯，或是其主權債務大于其GDP，或政府收入已經不能維持財政支出。
疫情應對不理力，確認和死亡人數是直接因素
進入2020年之后，巴西政府的一些錯誤防控措施，導致巴西的疫情失控，目前已成為全球疫情發(fā)展最嚴重的國家。累計確診病例數(1169萬)和累計死亡病例數(284775)在全球排名第二，僅次于美國。過去一周巴西平均每天新增6.9萬例確診病例，超過美國的日均約5.6萬例，成為當前世界上疫情增長最快的國家。
疫情導致巴西國內出現大量人員失業(yè)，每月失業(yè)人群超過1300萬，失業(yè)率也已經超過13，最高峰時為14.6%，有6,000萬人急著領救濟，每月1200雷亞爾(1467元人民幣)。
巴西財政再迎致命一擊
2020年，巴西GDP下降4.1%，這是是過去25年來最大的收縮。此前記錄的最大跌幅為2015年的-3.5%;再者去年巴西對外貿易額總計3687.47億美元，同比下降8.44%。其中對外出口2098.17億美元，同比下降6.91%，進口1589.30億美元，同比下降10.38%。
中國成為巴西希望之火
全球貿易方面，巴西2020年對美國出口額則下降27.2%，對歐盟和對南美出口額也分別下降13.5%和18.3%，但是對中國出口額增長7.3%，占該國全年出口總額的33.4%，高于2019年的29.2%，中國依然是巴西第一大貿易伙伴，實現了疫情下的穩(wěn)步增長。
數據來源：通聯數據
巴西國家財政不堪重負，被迫印鈔
從2014年開始巴西總債務就已經開始猛漲，從4351.32億雷亞爾(約5319.49元人民幣)，飆升至2019年的6590.16億，增加50%多，但是總入手5年時間只增加了30%，嚴重的入不敷出。
數據來源：通聯數據
更恐怖的是2020年3月26日，巴西經濟部長保羅·蓋德斯宣布，為了應對新冠疫情大流行造成的經濟損失，將發(fā)布由經濟部、公共銀行和中央銀行協(xié)同實施的經濟刺激計劃，總額達到7500億雷亞爾(約9000億元人民幣)，債務直接翻倍。
可惜雷亞爾不是美元
美國大量印鈔，有全球在兜著，巴西放水只能自己吃了苦果，年初的時候，雷亞爾對美元的匯率還維持在4:1左右，截止目前，巴西雷亞爾對美元的匯率已經下降到5.5:1左右，相當于一年時間雷亞兌美元匯率貶值超過37%，在5月份的時候，雷亞爾對美元貶值幅度甚至超過50%。而且在雷爾不斷貶值的背景之下，巴西國內貨幣能夠兌換美元的額度越來越小，更進一步加劇了外匯的壓力。
加息能挽救巴西?
3月18日，巴西央行貨幣政策委員會(Copom)將年度基準利率提高了0.75個百分點，從2%增加到2.75%。金融市場分析師雖已預計到該增長，但預期的是提高0.5個百分點。根據預測,該利率將繼續(xù)上升，到2021年年底,達到4.5%的水平，而到2022年年底,則將達到5.5%。這是2021年以來第二個加息的中央銀行。
過去3個月，巴西雷亞爾兌美元貶值約10%，此次加息一方面為了壓低通脹預期，一方面也是為了支持巴西雷亞爾的匯率。不過目前巴西疫情控制力度受到變異病毒影響(多地確診病例激增)，另外疫苗接種率太低，截至3月18日有超過1038萬人接種了至少第一劑新冠疫苗，相當于巴西人口的4.91%。巴西的疫苗接種率落后于以色列、美國，甚至是鄰國智利，雪上加霜的是疫苗目前已經所剩無幾，訂購剩余的疫苗要到4月以后才能陸續(xù)送到，央行加息能否起到緩沖作用不確定性仍然較大。
