今日凌晨，美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布，稱將堅持當(dāng)前貨幣立場直至經(jīng)濟復(fù)蘇。但在必要時將進行利率調(diào)整。市場認(rèn)為美聯(lián)儲正在做預(yù)期管理，長期零利率的格局將出現(xiàn)松動。

美聯(lián)儲此番表態(tài)或?qū)μ摳叩姆敲蕾Y產(chǎn)造成重挫，主要原因在于：

1、美國長期利率處于健康水平，經(jīng)濟復(fù)蘇無較大風(fēng)險

近3個月以來，美國長期抵押貸款利率不斷急劇上漲，尤其是從2月份開始到4月為止，從2.73%大幅上漲至3.18%，兩個月時間大漲16%。

數(shù)據(jù)來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

由于美聯(lián)儲一直維持寬松的貨幣政策，所以美元的流動性風(fēng)險從去年3月份開始逐漸下降，而TIPS收益率的上漲，導(dǎo)致美國的盈虧平衡通脹率上漲，并不是通脹預(yù)期的上漲，所以目前美國的通脹水平處于較為健康的狀態(tài)。(盈虧平衡通脹率= 名義債券收益率-TIPS 收益率=預(yù)期通脹率+通脹風(fēng)險溢價-流動性風(fēng)險溢價)

數(shù)據(jù)來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

2、經(jīng)濟增長下非美經(jīng)濟體資產(chǎn)無序上漲

2020年澳大利亞經(jīng)濟受到重挫，GDP下降1.1%，為30年來首次，但是在疫情后的經(jīng)濟恢復(fù)，與其國內(nèi)資產(chǎn)價格上漲存在明顯的脫節(jié)現(xiàn)象。在經(jīng)濟復(fù)蘇中澳洲財長表示，已經(jīng)恢復(fù)85%，但是失業(yè)率仍然居高不下是經(jīng)濟復(fù)蘇巨大的阻礙，找不到工作的同時，澳洲房價一路飆升，根據(jù)Corelogic4月1日發(fā)布的最新住房指數(shù)，澳洲全境房價正以30年來最快的速度上漲，進在3月份全國玩家就上漲2.8%，這一數(shù)字上一次出現(xiàn)是在30年以前。另外，瑞銀也預(yù)測澳洲今年房價上漲幅度或達到15%。

數(shù)據(jù)來源：澳洲新聞集團

面對瘋狂上漲的房價，聯(lián)邦銀行(CBA)和本迪戈銀行(Bendigo Bank)在內(nèi)的眾多貸款機構(gòu)正悄然取消超低的四年期固定利率優(yōu)惠，將借款人推向短期融資選擇。澳洲房貸在2021年月貸款額已經(jīng)超過200億澳元，同比于疫情前的2019年大增80%，其中1月份已經(jīng)飆升至221.11億澳元，2月份也有217.03億澳元。

數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics

對于澳大利亞來說，如果房價上漲是有序平穩(wěn)的，那么反映出的是澳洲經(jīng)濟的強有力持續(xù)的復(fù)蘇，但目前房價已經(jīng)處于明顯的虛高狀態(tài)，澳洲的通脹預(yù)期從去年的3.4%漲到目前的4.1%，空間漲幅超過20%。美聯(lián)儲一旦加息，澳元貶值，澳聯(lián)儲將被迫調(diào)整貸款利率，對于澳洲民眾來說，將會加大還款壓力，暴漲的房價或面臨“無序”的下跌。

數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics