在今年早些時候，各大投行紛紛表示將迎來新一輪結構性“牛市”，有的人甚至將其與20世紀70年代和本世紀初的“超級周期”相提并論。

這些機構認為，當全球經(jīng)濟從疫情中復蘇，財政刺激計劃持續(xù)施壓美元時，原材料也將因此收益，這將使以美元定價的大宗商品將更具有吸引力。

但是，由于近幾個月經(jīng)濟重啟的過程并不順利，人們不得不重新考慮經(jīng)濟普遍復蘇后的貿(mào)易情況，又讓大宗商品的前景蒙上了一層陰影。與此同時，隨著美債收益率上升，美元也從今年的低點反彈，這些因素都令大宗商品價格受挫。

最近的基金持倉調(diào)整也表明一些投資者對商品超級周期仍有疑慮——

據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）和洲際交易所（ICE）的最新數(shù)據(jù)顯示，對沖基金持有的20種大宗商品凈多頭頭寸已連續(xù)6周下跌，降至12月以來的最低水平。

在此之前，投機資金曾將該數(shù)據(jù)推高至2011年有記錄以來的最高水平，而彭博大宗商品指數(shù)也在2月份升至近8年來的最高水平。

上周，石油的凈多頭頭寸流出量最大，多只基金正在權衡未來幾個月的原油需求是否足夠強勁以消化增加的石油供應。歐佩克+本月早些時候決定從5月至7月逐步放寬此前史無前例的產(chǎn)量限制，而如果伊朗恢復核協(xié)議，則市場上也將出現(xiàn)更多的伊朗石油供應。

此外，全球范圍內(nèi)大宗商品的運輸成本也成了投資者需要考慮的一個風險。今年運輸谷物和鐵礦石等未包裝商品（被稱為干散貨）的運費成本上漲超過50%。

亞達盟環(huán)球期貨公司技術分析主管和高級市場分析師Eddie Tofpik稱：“運輸成本升高讓貨物運輸變得更加昂貴，而這與大宗商品超級周期是相悖的。”

盡管如此，仍有機構認為經(jīng)過這段時期的整理后，大宗商品價格可能繼續(xù)攀升。高盛分析師稱：“大宗商品仍是2021年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別，價格回調(diào)只是疫苗接種工作受阻而導致的短暫挫折。”

周四重磅財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件提醒

本交易日剩余時間迎來密集的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員講話，其中重點是20:30素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國3月零售銷售月率數(shù)據(jù)！

該數(shù)據(jù)最近這幾個月波動較大，1月回升到5.3%，2月又跌至-3%。目前，市場對3月零售數(shù)據(jù)的預期是5.9%，若符合預期，該數(shù)據(jù)將錄得去年6月以來新高。這可能推動美債收益率進一步上升，將打擊金價走勢。

同時間公布美國至4月10日當周初請失業(yè)金人數(shù)，市場預期為70萬人，低于前值74.4萬人，此前已連續(xù)3周上升。近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)都有不錯的表現(xiàn)，今晚的數(shù)據(jù)也有可能超預期，投資需警惕市場波動。

另外，今晚23:30至明日凌晨03:45，美聯(lián)儲官員博斯蒂克、戴利及副主席克拉里達陸續(xù)發(fā)表講話，投資者留意他們對美國經(jīng)濟前景、貨幣政策方面的態(tài)度。

周四凌晨，美聯(lián)儲主席鮑威爾在講話中稱，美聯(lián)儲可能會在考慮加息前，先逐步減少債券購買規(guī)模。有觀點認為鮑威爾已經(jīng)在微妙暗示將縮減購債。