“超級星期三”重磅來襲，美聯儲利率決議和拜登增稅計劃細節(jié)間的“碰撞”，料將令市場交投掀起一個高潮。

北京時間周四凌晨02:00美聯儲公布利率決議及政策聲明，隨后02:30美聯儲主席鮑威爾講話。本周會議被視為美聯儲加息周期中的重要時刻——交易員們將據此決定，近期美債空頭回補的漲勢是否會持續(xù)，通貨再膨脹交易會不會卷土重來。

3月美聯儲利率決議將基準利率維持在0%-0.25%不變，點陣圖預計將維持利率在當前水平直至2023年，并維持當前資產購買步伐直至充分就業(yè)和物價穩(wěn)定目標取得實質性進展。另外，美聯儲上調了2021-2022兩年的GDP增速預期，下調2023年GDP增速預期；上調今明后3年的PCE和核心PCE通脹預期，維持長期PCE通脹預期不變。詳見下圖：

盡管最近公布的一系列美國經濟數據表現靚麗，可能令該央行再次上調2021年經濟預期，但市場大多數投資者預計，就算經濟前景進一步改善，美聯儲也不太可能改變其政策立場。

關于縮減購債，市場投資者也基本不認為本周美聯儲會傳達任何有關收緊貨幣政策的實質性新信號，預計美聯儲官員不會說任何可能被視為縮減購債倒計時信號的話。更有可能的情況是聲明措辭微調，而鮑威爾的基調幾乎不會有變化。

根據彭博社一項最新調查顯示，約45%的經濟學家預計美聯儲將在第四季度開始縮減量化寬松規(guī)模，14%的經濟學家預計將在第三季度開始。這個時間可能來在7月或9月的美聯儲FOMC會議，或者鮑威爾對國會的半年度證詞。另外，每年8月底在堪薩斯聯儲舉行的杰克遜霍爾年會也是歷來美聯儲傳遞重要信號的場合。

關于加息時間，接受調查的經濟學家預期的加息時間點比美聯儲公開市場委員會3月份預測的更快——盡管2023年之前都不太可能加息，但到2023年底，基準利率可能上調50個基點至0.75%，2024年底上調至1.25%。

對于鮑威爾的講話，不少分析人士認為，鮑威爾依然會老調重彈，對復蘇保持謹慎樂觀態(tài)度。鮑威爾可能強調，勞動力市場的巨大缺口仍將存在，美聯儲希望看到“實際”進展才會開始討論取消超常規(guī)支持力度的問題。如果鮑威爾堅持美聯儲的超寬松立場，這將對美債收益率和美元構成壓力。

綜合來看，美聯儲可能維持現有政策不變，并表示如果經濟出現下行風險，愿采取更多措施來補救，并將通脹和其他過熱風險視為暫時的。但是，如果美聯儲承認經濟復蘇潛在勢頭強勁或者暗示調整資產負債表，意味著它的立場趨于鷹派，這可能支撐美元重新上行。

Cambridge Global Payments首席市場策略師表示：“市場普遍預期美聯儲將維持目前的政策，但交易商很清楚，美聯儲立場的轉變——承認經濟基本面強勁可能引發(fā)美元重新上行。如果樂觀跡象在官方聲明或發(fā)布會上顯露出來，投資者可能會提前縮減購債的預期，并推高美債收益率。對這一風險的認識使交易商繼續(xù)持有美元。”

另一個影響金融市場的重磅事件是美國總統(tǒng)拜登在國會聯席會議上發(fā)表講話——當地時間4月28日晚，拜登將在公布“美國家庭計劃”的同時正式披露其大規(guī)模增稅計劃，希望將美國富人在收入、投資和遺產方面的稅率提高至40多年來最高。在上周拜登“富人稅”計劃披露后，美股曾一度遭遇大幅承壓，美債收益率也同步下跌，市場將聚焦增稅細節(jié)披露的潛在利空是否會進一步發(fā)酵。

在兩大風險來臨之前，黃金先跌為敬，美元、美債收益率則持續(xù)攀升。

截止發(fā)稿時間，現貨黃金自日高1777美元/盎司持續(xù)下跌，一度逼近1765美元/盎司。美元指數突破91關口，目前自日高91.127回落。

美國財政部北京時間周三凌晨標售的7年期美國國債結果顯示需求尚算穩(wěn)健，但美債收益率卻震蕩上行，中長期美債收益率升幅明顯。美股收盤時，10年期美債收益率升破1.63%，截止今日發(fā)稿時已突破1.64%。

至于反彈能否持續(xù)，鮑威爾的回應可能是投資者決定會否入市的重要參考。分析師們認為鮑威爾會對通脹預期走勢作出具體澄清，確保通脹受控。若真如此，美債收益率恐難繼續(xù)上行。

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