世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2021年4月全球黃金ETF（交易所買賣基金）持倉繼續(xù)下跌18.3噸，這是過去6個月來黃金市場第5次出現(xiàn)凈流出的月份，但速度明顯放緩。

具體來看，4月黃金ETF總持倉減少18.3噸（約合11億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模[AUM]減少0.5%），截至4月底，全球黃金ETF總規(guī)模規(guī)模為3567噸（約合2030億美元），3月時曾一度滑落至2000億美元以下，為1年多以來的首次。

其中，北美基金（尤其是美國的基金）仍然主導(dǎo)全球黃金ETF的凈流出，其持倉減少28.4噸（約合16億美元，AUM減少1.6%）。

亞洲上市基金也一反今年一季度的強勁勢頭，錄得0.5噸（約合1300萬美元）的小幅流出。其中，中國黃金ETF基金持倉減少了2噸（1.11億美元，AUM減少2.8%），是主導(dǎo)力量。然而，印度基金持倉則繼續(xù)增長，4月新增1.3噸（8400萬美元，AUM增加4.4%）。

相比之下，在法國、瑞士和英國等國基金的貢獻(xiàn)之下，歐洲地區(qū)的黃金ETF則自今年1月以來首次實現(xiàn)了10.6噸（約合5.14億美元，AUM增加0.6%）的凈流入。

其他地區(qū)的黃金ETF基金也實現(xiàn)了凈流入，但規(guī)模要小得多。

報告指出：“自2020年11月資產(chǎn)水平達(dá)到峰值以來，全球黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)下降了近14%，其中8%來自黃金ETF流出，6%來自以美元計價的金價拋售?！?/p>

黃金價格在4月收盤時報1768.1美元/盎司，上漲4.5%。4月下半月波動較大但未能突破1800美元關(guān)口，年內(nèi)金價跌幅仍為6.5%左右，而其隱含價格波動率仍持續(xù)下降，回落到了2020年初疫情爆發(fā)前的水平（即14%）。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于黃金去年20%的已實現(xiàn)波動率水平，也低于其20年來16%的歷史已實現(xiàn)波動率。

該協(xié)會的短期金價表現(xiàn)歸因模型表明，4月份金價回升的主要原因在于美元走弱、利率下降，降低了持有黃金的機會成本，因為金價對上述變量的敏感度仍然較高。此外，金價正在“再通脹”周期中追趕其他大宗商品的強勁表現(xiàn)、及財政刺激措施的增加以及央行持續(xù)的寬松立場也是近期黃金強勢的原因。

對于黃金的長期趨勢，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，市場對通脹的憂慮及利率走向?qū)⑷允侵匾绊懸蛩?。而近期新冠疫情確診數(shù)量上升，可能會令消費需求承壓，但在投資方面則有支持作用。