消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）都是反映全國物價增長的一個重要指標(biāo)，也是衡量通貨膨脹水平的關(guān)鍵指標(biāo)，而通脹率水平是央行制定政策的依據(jù)之一，因此該數(shù)據(jù)對一國的貨幣政策影響至關(guān)重要。

周三（5月12日）晚20:30，市場翹首以待的美國通脹數(shù)據(jù)率先出爐——美國4月未季調(diào)CPI年率同比增長4.2%，創(chuàng)2008年9月以來最大同比增幅，也遠(yuǎn)高于預(yù)期的3.6%。4月季調(diào)后CPI月率錄得0.8%，高于前值的0.6%。

剔除食品和能源價格后，核心CPI也同比增長3%，環(huán)比增長0.92%，分別創(chuàng)1996年1月和1982年4月以來最大增幅。受需求增長刺激，被視為關(guān)鍵通脹指標(biāo)的二手車和卡車價格環(huán)比增長10%，創(chuàng)1953年以來最大增幅。服務(wù)業(yè)CPI同比飆升4.4%，是自1991年以來的最高水平。住房價格環(huán)比上漲0.4%，同比增幅達(dá)2.1%。

這些數(shù)據(jù)突顯出，放松的封鎖措施、更強(qiáng)勁的需求以及廣泛的供應(yīng)短缺共同推動了價格上漲。

通脹壓力大增再度拖累美股大跌。周三美國三大股指連續(xù)第三日下跌，道指一度跌超700點，收創(chuàng)1月來最大跌幅；標(biāo)普跌超2%，為2月來最差表現(xiàn)。素有美股“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥期權(quán)交易（CBOE）波動率指數(shù)（VIX）盤中一度突破28，意味美股短線波動恐隨通脹憂慮升溫而加劇。

反映市場利率預(yù)期的美國10年期國債在最新通脹數(shù)據(jù)公布后飆升。10年期美債收益率從周二的1.62%升至1.7%，創(chuàng)3月以來最大單日升幅。美元指數(shù)也短線迅速拉升，最高觸及90.8，較日低拉升63點。

美元上漲令以美元計價的黃金承壓，美債收益率攀升令持有無息黃金的機(jī)會成本增加。周三美盤前，現(xiàn)貨黃金短線跳水至1821美元后又快速拉升，一度漲至日高1843.56美元，但隨后持續(xù)回落逾20美元，下破1820關(guān)口。最終收報1815.17美元/盎司。

市場押注美聯(lián)儲2022年低加息

美國CPI數(shù)據(jù)驚人引發(fā)市場的加息預(yù)期升溫——美國貨幣市場認(rèn)為美聯(lián)儲到2022年12月加息25個基點的概率為100%，而在CPI數(shù)據(jù)公布前為88%。歐元美元期貨合約目前消化的2022年底前加息25個基點概率超過80%以上，高于本周初的67%。這比決策者們暗示的整整早了1年。

來自紐約聯(lián)儲前主席杜德利（William Dudley）等人的呼聲也越來越高。他說央行不僅需要提高利率，而且幅度應(yīng)該可能要遠(yuǎn)超投資者的預(yù)期。

法國巴黎銀行10國集團(tuán)利率美洲策略負(fù)責(zé)人Shahid Ladha稱：“對通脹的擔(dān)憂并非沒有根據(jù)，通脹率和盈虧平衡通脹率應(yīng)該會繼續(xù)上升。但在下半年，價格上漲的速度可能會逐漸放緩?！?/p>

摩根大通策略師Marko Kolanovic在本周稍早的報告中預(yù)計今年通脹將明顯上升，全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢復(fù)蘇，供應(yīng)鏈瓶頸對價格造成巨大壓力，這些都將推動通脹持續(xù)上升。一段時間以來，科拉諾維奇都在向市場警告通脹上升風(fēng)險。

Bleakley Advisory Group首席投資官也指出，“通貨膨脹情況正成為普遍的，已經(jīng)反映在官方數(shù)據(jù)中，美聯(lián)儲希望這是暫時現(xiàn)象，但很遺憾，我堅持認(rèn)為這不是。美聯(lián)儲的政策與現(xiàn)實脫節(jié)，這點令人恐懼”。

美聯(lián)儲對通脹前景頗為樂觀

而面對市場再次爆棚的擔(dān)憂情緒，美聯(lián)儲官員又出面安撫市場。

在周三21:00，美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)講話時高呼“對CPI數(shù)據(jù)爆表感到驚訝”，但他認(rèn)為通脹上行很大程度上是暫時現(xiàn)象，主要與去年經(jīng)濟(jì)關(guān)停時的基數(shù)效應(yīng)，以及供應(yīng)鏈瓶頸推升價格有關(guān)。通脹同比數(shù)據(jù)未來仍有進(jìn)一步上升的空間，然后可能在今年晚些時候回落下來，溫和增長。

克拉里達(dá)再一次強(qiáng)調(diào)，“目前美國經(jīng)濟(jì)距離美聯(lián)儲目標(biāo)仍有很長一段路要走，同時距離取得實質(zhì)性的進(jìn)展仍需要一段時間?！?/p>

今年擁有FOMC議息會議投票權(quán)的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在周四凌晨01:00也發(fā)表講話稱，美國經(jīng)濟(jì)正處于重新開放后的“動蕩時期”，通脹預(yù)計會大幅波動，并且直到9月份都會出現(xiàn)大量噪音。但他直言，美聯(lián)儲在一定程度上認(rèn)為通脹壓力是暫時的，并不需要對通脹的短暫波動作出反應(yīng)，現(xiàn)在判斷通脹是否處于令人擔(dān)憂的趨勢言之過早。

結(jié)合此前的言論表明，盡管通脹數(shù)據(jù)令人驚訝，但美聯(lián)儲官員們依然會為收緊貨幣政策的可能性潑冷水降溫，他們會認(rèn)為通脹上行是臨時現(xiàn)象，美聯(lián)儲需要保持耐心，現(xiàn)在離目標(biāo)還差得遠(yuǎn)。

日內(nèi)重點關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件

今晚22:00，2021年FOMC票委、里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金發(fā)表講話；明日凌晨01:00，美聯(lián)儲理事沃勒將就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。投資者可繼續(xù)留意他們對最新通脹數(shù)據(jù)的看法。

此外，日內(nèi)還有兩大重磅數(shù)據(jù)值得關(guān)注——20:30美國公布4月PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）月率，這同樣是觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，預(yù)期值為0.3%，小于前值1%。如果PPI數(shù)據(jù)也錄得超預(yù)期跳漲，將進(jìn)一步激起市場對通脹和美聯(lián)儲提前加息的恐慌。

同時間還公布美國至5月8日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)，市場預(yù)期為增加49萬人，前值為49.8萬人。如果公布值少于預(yù)期，美元指數(shù)或?qū)⒆邚?qiáng)。

截止周四（5.13）發(fā)稿時間，美元指數(shù)基本持穩(wěn)，現(xiàn)交投于90.80下方?，F(xiàn)貨黃金承壓于1820美元/盎司下方。10年期美債收益率教昨日高點回落，現(xiàn)報1.688%附近。