6月16日，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局宣布將于近期分批投放銅國(guó)家儲(chǔ)備，主要面向有色金屬加工制造業(yè)，并實(shí)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)，這是中國(guó)多年來(lái)首次投放金屬?lài)?guó)家儲(chǔ)備，一起投放的還有鋁和鋅等。

此前國(guó)務(wù)院已經(jīng)開(kāi)會(huì)，要嚴(yán)控大宗商品漲價(jià)。進(jìn)入2021年，國(guó)際銅價(jià)從不到8000美元/噸，漲到最高超過(guò)10000美元/噸，漲幅超過(guò)30%。本輪上漲主要主要源于拜登上臺(tái)后開(kāi)啟新一輪寬松周期，并且美聯(lián)儲(chǔ)不斷提高對(duì)通脹的容忍度，令市場(chǎng)交易持續(xù)活躍。進(jìn)入5月后，中國(guó)陸續(xù)釋放強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)，市場(chǎng)情緒才有所謹(jǐn)慎，銅價(jià)得以短期回落。

數(shù)據(jù)來(lái)源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

2020年中國(guó)銅消費(fèi)超過(guò)1400萬(wàn)噸，位居全球首位，占全球比重48.7%，其次是歐洲(17.1%)和美國(guó)(7.2%)，主要用在電力工業(yè)(電力線(xiàn)纜、漆包線(xiàn))，占比高達(dá)46%。再加上中國(guó)是一個(gè)缺乏銅原料的國(guó)家，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)量?jī)H為消費(fèi)量的1/6，即便算上重復(fù)利用也只有1/3，在銅加工、冶煉方面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)具有很大的依賴(lài)性，這個(gè)問(wèn)題一直存在，今年銅價(jià)瘋漲，企業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高，年初以來(lái)已經(jīng)成超過(guò)15%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：ICSG

另外，隨著全球通脹預(yù)期持續(xù)升溫，美國(guó)CPI已經(jīng)觸及5%的水平，加上長(zhǎng)期低利率政策，銅價(jià)在下半年或再度迎來(lái)上漲。根據(jù)歷史來(lái)看，2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)推行大規(guī)模量化寬松，通脹上行，銅價(jià)站上10000美元，此后隨著QE的縮減、退出，以及加息，銅價(jià)逐年回落，呈現(xiàn)正相關(guān)。所以，中國(guó)此次釋放銅國(guó)家儲(chǔ)備再度明確穩(wěn)物價(jià)的決心，即便國(guó)際價(jià)格有所影響，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)控制在較小幅度。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind