歐佩克+近期試圖化解石油增產(chǎn)談判僵局的第三次努力，本周一（7月5日）再度宣告失敗——在阿聯(lián)酋拒絕同意其他產(chǎn)油國支持的增產(chǎn)協(xié)議后，歐佩克+取消了原定于周一舉行的會議。

此前，本輪歐佩克+會議已兩次延期。但是，阿聯(lián)酋的立場依然沒有改變。

據(jù)報道，阿聯(lián)酋雖然同意從8月至12月累計增產(chǎn)約200萬桶/日，但拒絕將減產(chǎn)協(xié)議延長至2022年底的提議。阿聯(lián)酋還堅稱，若協(xié)議必須延長至2022年底，作為妥協(xié)條件，該國要求將其減產(chǎn)基線從320萬桶/日提升至380萬桶/日。

然而，歐佩克+中話語權(quán)最大的沙特和俄羅斯拒絕讓步，理由是擔心更多國家效仿阿聯(lián)酋的做法。歐佩克+會談陷入僵局意味著，該組織將繼續(xù)維持現(xiàn)有的石油產(chǎn)量水平，8月不會增產(chǎn)。

磋商失敗的結(jié)果也導致油價在本周初進一步強勢上漲。國際基準布倫特原油價格隔夜升破了77美元/桶大關，為2018年11月以來首次。美國WTI原油更是在周二（7月6日）進一步刷新了近7年高位至76.98美元/桶。

為何阿聯(lián)酋冒險與歐佩克+決裂？

以往，阿聯(lián)酋通常是歐佩克中最大產(chǎn)油國沙特最堅實的擁躉之一，此番究竟緣何有如此強硬的態(tài)度，毅然拒簽歐佩克+產(chǎn)量協(xié)議？

從阿聯(lián)酋的表態(tài)來看，它并不反對歐佩克+增產(chǎn)，只是反對延期減產(chǎn)協(xié)議至明年年末，同時要允許其額外生產(chǎn)60萬桶/日。換言之，阿聯(lián)酋的主張是——謀求自身能夠更大幅度地增產(chǎn)。

阿聯(lián)酋能源部長表示，阿聯(lián)酋目前約有1/3的產(chǎn)量處于閑置狀態(tài)，所做的“犧牲”高于其他成員國，目前的這個配額“完全不公平，不可持續(xù)”。

但偏偏卻選擇這個時間節(jié)點和主要產(chǎn)油國唱起了反調(diào)，業(yè)內(nèi)人士認為這不僅是因為石油政策，阿聯(lián)酋似乎意在擺脫沙特的陰影，在全球事務中制定自己的路線。

今年3月，阿聯(lián)酋內(nèi)部最大的酋長國——阿布扎比，允許其主要品級的穆爾班（Murban）原油在新的期貨交易所交易，這對歐佩克成員國來說尚屬首次。阿布扎比希望石油交易員和其他中東產(chǎn)油國將穆爾班合約作為該地區(qū)基準，為此需確保有大量供應來支撐市場流動性和交易。

此外，阿布扎比在石油和天然氣領域引入了大量海外公司的股權(quán)投資。除了英國石油公司和道達爾這些長期合作伙伴外，過去3年來印度和中國公司也加入了投資行列。產(chǎn)量下降可能會損害這些投資者及阿聯(lián)酋自身的利益。

原油市場接下來何去何從？

目前，油市的看漲意愿已在此次歐佩克+會議后被徹底點燃，這從原油期貨曲線現(xiàn)貨溢價的幅度中已可見一斑，近月合約與一年后期貨合約間的現(xiàn)貨升水幅度已經(jīng)接近了14%。

不過，更多的業(yè)內(nèi)人士眼下依然提醒投資者，考慮到相關談判進程依然存在巨大的不確定性，未來幾天歐佩克+隨時可能重啟談判，油價的升勢還遠未到可以蓋棺定論的時候。目前，有三種可能的情況：

第一種，達成妥協(xié)協(xié)議，在8-12月期間逐步恢復200萬桶/日的產(chǎn)量，油價將會在最近幾周穩(wěn)步增長。

第二種，沒有達成協(xié)議，8月不會增產(chǎn)，由于石油需求逐漸追上歐佩克+的供給，油價將會面臨通脹風險。

第三種，沒有達成協(xié)議，歐佩克+產(chǎn)油國分崩離析，這將扭轉(zhuǎn)今年油價的漲勢，可能導致原油市場崩潰暴跌，這對于印度等原油進口大國將是好消息。

（OPEC衰落的標志性事件是2014年油價暴跌：從100多美元/桶持續(xù)跌了1年半，價格兩次腰斬至最低25美元/桶。）