美元信用

眾所周知，信用貨幣是一國強(qiáng)制流通不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的獨(dú)立發(fā)揮貨幣職能的貨幣。當(dāng)前世界各國發(fā)行的貨幣，如人民幣、美元、英鎊等都屬于信用貨幣。

但是信用貨幣是由銀行提供的信用流通工具，它本身的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其貨幣價值，不屬于代用貨幣，所以其價值的提現(xiàn)主要在于各國的經(jīng)濟(jì)潛力包括央行的信用以及全球流通性。

而美元現(xiàn)在的信用體系越來越受到廣泛質(zhì)疑，作為這個世界貨幣體系的主宰，美聯(lián)儲已經(jīng)越來越習(xí)慣于用大水漫灌的方式應(yīng)對危機(jī)，但是當(dāng)所有人幡然醒悟甚至忍無可忍之時，這種透支很可能就到頭了。

恢復(fù)金本位制可能么?

對此，美國也意識到了問題，不過卻有議員提出要恢復(fù)金本位制，例如美國西弗吉尼亞州議員亞歷克斯穆尼向眾議院提交了一項(xiàng)新法案，企圖將美國的貨幣體系重新恢復(fù)到金本位制，即限制美聯(lián)儲的貨幣供應(yīng)量，將黃金價值重新注入美元，并將其決定權(quán)交還給美國市場。

要知道，美元與黃金掛鉤之所以崩盤有很大原因是黃金供應(yīng)量的問題。二戰(zhàn)后初期，美國擁有當(dāng)時全世界四分之三的黃金儲備，到了1950年前后，美國的黃金儲備更是達(dá)到全世界總量的73%。美國人更是自詡有足夠的硬實(shí)力支撐這種直接兌換，根據(jù)布雷頓森林體系協(xié)議，35美元=1盎司黃金。

數(shù)據(jù)來源：IFS

但是到了上世紀(jì)50-70年代，隨著國際貿(mào)易的繁榮發(fā)展以及美元信任危機(jī)，世界各國開始減少美元使用，改用黃金，導(dǎo)致美國黃金儲量根本不夠用。即便放到現(xiàn)在，黃金年產(chǎn)3300噸，相當(dāng)于1.164億盎司，而國際貿(mào)易額已經(jīng)有30萬億美元，美元結(jié)算占比按照40%計(jì)算，規(guī)模也達(dá)到了12萬億，也就是說黃金價格要漲到10萬美元/盎司以上才可以，或者是產(chǎn)量劇增，無論是哪一種都沒有可能。

數(shù)據(jù)來源：世界黃金協(xié)會

美元路在何方

在布雷頓森林體系崩潰之前，貨幣體系的定價核心天然是黃金，而美元綁定黃金也自然成為了全球貨幣體系的錨。黃金體系崩潰之后，美元想繼續(xù)保持其全球貨幣錨的地位，就意味著美國需要始終掌握對核心生產(chǎn)要素的定價權(quán)或者控制權(quán)。20世紀(jì)70年代開始，這一核心要素逐漸切換至石油。

當(dāng)前階段，美國只能通過美元貶值來實(shí)現(xiàn)全球財(cái)富再分配進(jìn)而化解債務(wù)問題，這是最符合美國利益的選擇。從表面來看，美元貶值對美國債務(wù)并沒有直接影響，名義債務(wù)量毫無變化。但自1970年代以來，全球非美國家和地區(qū)積累了巨量美元資產(chǎn)，一旦美元貶值，對于這些經(jīng)濟(jì)體來說，就是財(cái)富在損失，而美國在此過程中相當(dāng)于是掠奪了他國財(cái)富。另一方面，美元作為全球主要支付貨幣，其貶值也意味著非美經(jīng)濟(jì)體購買力下降。所以，美元貶值事實(shí)上是全球財(cái)富的“再分配”，當(dāng)然美國財(cái)富相對來說是增加的。另外，美國國內(nèi)，美元貶值對于執(zhí)政者而言所需承擔(dān)的政治壓力也較低。

有觀點(diǎn)認(rèn)為美元未來基石可以從數(shù)據(jù)資源入手，當(dāng)然美國在這方面最具有優(yōu)勢的是“至高無上的黑客地位”，但隨著區(qū)塊鏈發(fā)展，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，這種想法實(shí)現(xiàn)的概率很低。而且當(dāng)前無論是美國盟友還是對手，都在“去美元化”的同時發(fā)展自身貨幣體系，所以未來幾十年甚至上半年，貨幣去中心化、多元化或成為可能，沒有誰會“居高臨下”。