上周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上發(fā)表講話，主要陳述了如果美國經(jīng)濟復(fù)蘇大致如預(yù)期或好于預(yù)期，他會加入了公開市場委員會成員的行列，即贊成降低或“縮減”每月1200億美元的債券和抵押貸款購買利率。

除此之外，鮑威爾依然認(rèn)為當(dāng)前美國通脹只是“暫時的”，他認(rèn)為耐用品價格上漲是推升通脹的主要原因之一，但不會長久。他說過去在疫情之前的25年里，耐用消費品的價格實際上是下降的，每年的通貨膨脹率平均為負(fù)1.9%。

對此，澳媒體《悉尼先驅(qū)晨報》在報道的時候，進(jìn)行了歪曲解讀，認(rèn)為美國包括其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟體耐用品價格下降是因為全球化、人口等問題只是原因之一，但也很大程度上源于中國作為世界低成本制造業(yè)的崛起，中國將通貨緊縮輸出到世界其他地方。

這種觀點顯然是生拉硬拽，美國耐用品訂單價格下降雖然從1996年開始，主要原因是美國國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)崛起，制造業(yè)加速轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重要調(diào)整所致。

數(shù)據(jù)來源：美國勞工統(tǒng)計局

自從美國“摒棄”制造業(yè)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)，世界制造中心勢必會發(fā)生變化，尤其是基礎(chǔ)制造產(chǎn)業(yè)，會逐漸向人口較多、欠發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移，這些地區(qū)和國家的勞動力成本較低，自然會導(dǎo)致部分商品的物價相對通脹而言出現(xiàn)下降，這主要集中在1996-2008年間。

事實上，最為主要的原因是2008年金融危機，美國開始瘋狂印鈔模式，但是直接發(fā)錢并沒有帶動美國通脹能夠在較長時間保持穩(wěn)定，反而越來越低，主要原因是美聯(lián)儲印的鈔票都集中在了美國富人階層，中產(chǎn)階級及低收入人群并沒有獲得實質(zhì)性好處。

數(shù)據(jù)來源：WORLD INEQUALITY DATABASE

此次全球新冠大流行，美國是世界最嚴(yán)重的國家，美聯(lián)儲雖然印鈔規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于08年，但不同的是，這次是“全民皆富”，美國消費能力直線提升，耐用品也不例外。

而澳大利亞媒體指責(zé)中國輸出通縮完全站不住腳，因為無論是通脹還是通縮，本質(zhì)問題是貨幣，首先中國的M2增速2017年之前一直保持在10%以上的年增速，這點從國內(nèi)房價近20年走勢即可看出。

另外，不僅僅是美國，日本、歐元區(qū)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的貨幣供應(yīng)也都是異常飽和，以歐元區(qū)為例，自從2000年以后，貨幣供應(yīng)就已經(jīng)偏離合理的范圍(M2增速-名義GDP增速=2%~3%)。

數(shù)據(jù)來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)