近日，全國多地加碼限電限產(chǎn)舉措，導致企業(yè)與相關產(chǎn)業(yè)鏈受到波及，帶動部分大宗商品價格波動。而國家發(fā)改委8月發(fā)布的《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標完成情況晴雨表》，被普遍認為是近期“能耗雙控”升級的主要原因之一。

“能耗雙控制度”即同時控制能源消費總量和強度。作為2060年碳中和計劃的一部分，各省、自治區(qū)、直轄市行政區(qū)域都被要求設定能源消費總量和強度控制目標，以對各級地方政府進行監(jiān)督考核。

從8月的通知來看，今年上半年，在能耗強度方面，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9個?。▍^(qū)）不降反升，被列為紅色的一級預警。在能源消費總量控制方面，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、云南、江蘇、湖北8個?。▍^(qū)）被列為紅色的一級預警。

下圖中屬于一級預警及二級預警的地區(qū)，政府將加大對當?shù)馗吆哪苄袠I(yè)的管制。

能耗雙控政策主要針對的是高能耗行業(yè)，需要關注的高能耗行業(yè)主要有6類，分別是：化學原料及化學制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、電力熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)。

對應到上市期貨品種上，主要有純堿、甲醇、PVC、螺紋鋼、鐵合金、有色金屬、玻璃、焦炭、動力煤等等。

天風期貨研究所對限電限產(chǎn)政策給部分大宗商品造成的影響進行了評估，大家可做參考（詳見下圖）。

該機構表示，“能耗雙控”是大勢所趨，但具體的執(zhí)行過程中會更多地呈現(xiàn)出結構式、差異化的政策控制措施。具體到期貨品種上，首先可以關注政策差異帶來的品種分化交易機會，其次可以關注雙控政策二次調整帶來的商品再平衡機會。