受美元下跌和中國經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的影響，人民幣在10月份出現(xiàn)反彈。盡管由于供應(yīng)瓶頸和零星的疫情爆發(fā)，第三季度經(jīng)濟(jì)增長疲弱。但一些市場(chǎng)分析師將人民幣升值歸因于降低銀行存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期減弱。

為什么人民幣兌美元的匯率如此重要?

人民幣兌美元的匯率是衡量相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的指標(biāo)，也通過影響進(jìn)出口的價(jià)值對(duì)各國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響。

一般來說，匯率走強(qiáng)會(huì)使一個(gè)國家的出口產(chǎn)品更加昂貴，從而降低對(duì)這些產(chǎn)品的需求。但匯率走強(qiáng)會(huì)使進(jìn)口產(chǎn)品更便宜，可能會(huì)在長期內(nèi)增加需求，并有助于在短期內(nèi)抑制國內(nèi)通脹。

因此，人民幣兌美元貶值通常會(huì)使中國出口到美國的商品更便宜，從而增加需求，同時(shí)使美國出口到中國的商品更貴，從而減少需求。在這種情況下，美國的貿(mào)易逆差可能會(huì)擴(kuò)大。據(jù)悉，中國對(duì)美國的貿(mào)易順差在2021年9月已達(dá)到420億美元。

人民幣兌美元匯率/數(shù)據(jù)來源：歐洲中央銀行/SCMP

人民幣兌美元匯率的歷史是怎樣的?

從1995年開始的10年里，在中國出口繁榮的背景下，中國政府將硬通貨“盯住美元”的匯率維持在8.38，以使中國出口商獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但在2005年7月，中國人民銀行將人民幣匯率重估2.1%，并宣布放棄盯住美元，允許人民幣在有管理的匯率制度下更自由地交易。

近年來，中國央行似乎已經(jīng)放棄了對(duì)外匯市場(chǎng)的例行干預(yù)，讓人民幣匯率更多地由外匯市場(chǎng)上的買賣力量決定。不過，中國政府還使用了其他工具來繼續(xù)管理人民幣，迄今為止，實(shí)施嚴(yán)格的資本管制是遏制人民幣貶值最成功的手段。

中國央行每日還設(shè)定人民幣兌美元匯率中間價(jià)，這是當(dāng)日允許交易區(qū)間的中心。銀行允許人民幣在每日匯率中間價(jià)上下2%的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，利用每日匯率中間價(jià)可以向市場(chǎng)表明其對(duì)人民幣的立場(chǎng)。

有時(shí)，中國人民銀行還在計(jì)算人民幣每日匯率中間價(jià)的公式中加入了一個(gè)秘密的“反周期因素”。在人民幣面臨強(qiáng)大貶值壓力的情況下，中國利用人民幣匯率來維持人民幣對(duì)美元的相對(duì)穩(wěn)定。

人民幣兌美元匯率的前景如何?

人民幣升值可能增加吸引更多外資流入中國債市和股市的機(jī)會(huì)。在10月份人民幣升值時(shí)，中國國家外匯管理局表示，中國的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)和人民幣匯率制度的靈活性將吸收美聯(lián)儲(chǔ)即將收緊貨幣政策的任何沖擊，包括熱資本流出經(jīng)濟(jì)。

在外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)做出上述保證之際，美聯(lián)儲(chǔ)正逐步減少月度資產(chǎn)購買，并于2023年開始加息，這一舉措使投資者擔(dān)心2013年的寬松政策會(huì)重演，導(dǎo)致大規(guī)模資本外流，并在2015年至2017年期間導(dǎo)致人民幣貶值。

對(duì)此，國家外匯管理局局長、中國人民銀行副行長潘功勝表示:“我們積累了大量經(jīng)驗(yàn)和政策工具，從今年開始采取了許多先發(fā)制人的措施。人民幣匯率將在均衡水平上基本穩(wěn)定，隨著靈活性的提高，可以更好地發(fā)揮自我調(diào)節(jié)作用?！?/strong>