眾所周知，美聯(lián)儲最后一次公開美國M3即美元貨幣存量是在2006年，反應(yīng)的是全球美元到底有多少，經(jīng)過了2008年和2020年兩次大規(guī)模印鈔，截至目前，僅M2就已經(jīng)有21萬億美元，按照曾經(jīng)的M2：M3的比例計算，現(xiàn)在全球至少有33萬億美元，是2006年的3倍。
巧合的是，世界經(jīng)濟(jì)GDP在2006-2020年間，增量也約為33萬億美元，從中說明一個問題，全球的經(jīng)濟(jì)在過去20年增長與美國濫發(fā)貨幣有著很大關(guān)系。注意，這并不是好事情，通過印鈔來刺激經(jīng)濟(jì)增長，是貨幣衰落的最大的特點。
當(dāng)然了，美國通過使用種莊稼手段，延緩了美元崩潰的趨勢，但治標(biāo)不治本。雖然美國經(jīng)濟(jì)精英層也知道一味地通過這種手段不是長久之計，可一旦危機(jī)來臨他們似乎也別無選擇。
現(xiàn)在人民幣國際化已經(jīng)10年，加入SDR也有6年，可論到全球貨幣地位而言，人民幣穩(wěn)定，但是上升不明顯，雖然可以通過很多渠道看到，唱衰美元，唱多人民幣，但每次也只有2%的貿(mào)易結(jié)算水平也讓一些人有了質(zhì)疑。
其實，美元貨幣地位下降已經(jīng)在一個領(lǐng)域有了明顯的跡象，而人民幣則凸顯出了超級貨幣的趨勢。
▲貨幣互換
這個領(lǐng)域就是人民幣貨幣互換的變化。從2009-2020年，人民幣互換規(guī)模從2000億增加了到了3.9萬億(約6100億美元)。今年以來，土耳其、韓國、日本、英國等都相繼與中國增加或續(xù)簽貨幣互換規(guī)模，這兩天與英國剛剛簽署的協(xié)議已經(jīng)是第三次續(xù)簽了，規(guī)模3500億元人民幣。
當(dāng)然，對比來看，首先美國只于5個國家和地區(qū)的央行(歐洲、日本、英國、瑞士、加拿大)有長期貨幣互換協(xié)議，其他都是短期。
從規(guī)模來看，長期的只有4500億美元，不及人民幣，當(dāng)然如果加上疫情期間的短期協(xié)議，美元互換達(dá)到了9000多億美元，不過這只是上線，有很多國家央行并沒有使用或沒有用到。
也就是說，雖然有很多貨幣與美元建立了聯(lián)系，但不敢深信，畢竟都做過“韭菜”，被割怕了， 因為每一次收割，對他們來說都需要幾年甚至十幾年的時間休養(yǎng)生息。
那么我們?nèi)嗣駧咆泿呕Q規(guī)模如此迅猛增加到底有啥好處?
最直接的好處就是穩(wěn)定匯率，這樣一來，美元收割的效果就會大大減弱。總所周知，美元是通過貨物與金融兩個渠道來達(dá)到財富收割的目的，而現(xiàn)在貨物渠道被人民幣逐漸堵上，美元回流量就會大幅度減少，畢竟美國的貨物貿(mào)易在全球也有近4萬億美元的規(guī)模。
再有中國現(xiàn)在是全球最大的貿(mào)易伙伴，有了前者的條件，中國的國際貿(mào)易自主性就會強(qiáng)了很多，這樣人民幣國家化之路就會越來越通暢。
去年咱們對外貿(mào)易額是4.6萬億美元，現(xiàn)在我們又是發(fā)展中國家，預(yù)計未來15年之內(nèi)，中國的這一數(shù)字將是美國的兩倍。這樣一來，人民幣的使用率就會不斷提升，不會再在2%的水平。
從金融角度來看，美國濫發(fā)國債，已經(jīng)搞得天妒人怨，有很多國家是敢賭不敢言，但不代表不行動，今年土耳其受不了，不就趕緊向中國求助，進(jìn)行貨幣互換么。
人民幣貨幣互換的的屬性雖然也屬于債務(wù)，但區(qū)別在于：
一方面中國的貨幣互換主要針對的是經(jīng)濟(jì)合作，例如咱們主要和“一帶一路”這些國家進(jìn)行貨幣互換，在41個國家中，有25個屬于“一帶一路”經(jīng)濟(jì)體。
另一方面，從債務(wù)收率角度來講，中國國債吸引力遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于美國國債，金融資產(chǎn)流動在未來向中國傾斜的力度會越來越大，這同時也反映出了一個國家經(jīng)濟(jì)的堅韌性。
如此一來，美元在金融領(lǐng)域的收割也會呈現(xiàn)衰減態(tài)勢，人民幣則在“不知不覺”中演繹主角。
人民幣互換深層次的意義在于緩解人民幣不自由流通的貨幣壓力，貨幣里面有一個被廣泛認(rèn)可的理論：一個國家不可能同時做到貨幣政策獨(dú)立、匯率穩(wěn)定、和資本自由流動。
這樣很好理解，就是這個世界不存在又快又好又便宜的服務(wù)，和古人講的魚與熊掌不可兼得差不多一個意思。
那么貨幣政策獨(dú)立這方面，我們不可能放棄，看看現(xiàn)在的日本，再看看日元，說實話在金融圈都是鄙視的眼神，人民幣要在國際化道路中愈走愈強(qiáng)，愈走愈穩(wěn)，咱們這個絕不可能摒棄。
匯率上面，我們也有自己的原則，畢竟作為全球頭號貿(mào)易國家，每年進(jìn)口這么多，商品要是一天一個價，那還做什么生意。
所以，唯一可做變通的就是資本自由流動，貨幣互換能夠較好的取代這個問題。今年7月，咱們宣布要在上海試點人民幣自由兌換，這說明我們已經(jīng)開起了人民幣國家化的新時代。
即便是現(xiàn)在試點，未來也不可能如美元一樣自由流通，完全自由會影響貨幣政策主動性，因為貨幣流通被商品流通所決定和制約。當(dāng)然我們也沒必要這么去做。在這之前，貨幣互換可以起到補(bǔ)充作用，在這之后，可以與自由流通并肩而行。
▲最后
貨幣政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該具有同步性，到了現(xiàn)在這個檔口，美元一定會不顧一切的阻撓人民幣國際化，這點不得不防。
人民幣貨幣互換能很好的避開美元匯率變動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的負(fù)面影響，一定程度上減少了咱們國家的貿(mào)易阻力。
現(xiàn)在貨幣互換的規(guī)模只有貿(mào)易總額的12%，仍然有很大的提升空間，未來至少應(yīng)該保持在30%以上的穩(wěn)定規(guī)模，如果美元地位衰落速度加快，這一比例還能繼續(xù)提升。
當(dāng)然，一百年太久，只爭朝夕，做好當(dāng)下才能享有未來。
