本周是中國農(nóng)歷春節(jié)前的最后5個交易日，市場將迎來2022年首個美聯(lián)儲議息周，美聯(lián)儲利率決議的最終結(jié)果很可能成為左右市場行情的引爆點(diǎn)。
美聯(lián)儲利率決議備受矚目
北京時(shí)間周四（1月27日）03:00，美聯(lián)儲公布1月利率決議。隨后03:30，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會。市場聚焦本次美聯(lián)儲決議是否會爆出更多對未來貨幣政策走向指引的猛料——尤其是美聯(lián)儲3月是否會加息？加息多少？縮表又將于何時(shí)啟動？
接受彭博調(diào)查的45位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲官員將在本周發(fā)出信號，暗示會在3月份啟動3年多來的首次加息以及隨后不久開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
其中，多數(shù)人預(yù)測美聯(lián)儲將預(yù)示25個基點(diǎn)的加息，但有2位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)會意外加息50個基點(diǎn)（這將是2000年以來最大加息幅度）以應(yīng)對物價(jià)飛漲壓力。而對于2022年加息次數(shù)，預(yù)測3次和4次的人數(shù)基本相等。
眼下市場關(guān)注的不止是加息，還有對縮表的擔(dān)憂。（縮表的主要機(jī)制是現(xiàn)有國債持有到期后不再投資。）
截至上周，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已達(dá)到8.86萬億美元，大約是上一個量化緊縮[QT]時(shí)期（2017年-2019年）前的兩倍。而在2019年中，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模還僅為3.76萬億美元。
美聯(lián)儲上次（2017年-2019年）開始實(shí)施所謂的QT時(shí)，加息已持續(xù)了一年多的時(shí)間。這讓債券市場參與者現(xiàn)在不知道該作何預(yù)期。
彭博的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲縮表預(yù)計(jì)將從今年開始，其中29%的受訪者預(yù)計(jì)的時(shí)間點(diǎn)在4月至6月，40%預(yù)計(jì)在7月至9月。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對月度縮表規(guī)模的預(yù)期中值在400億美元至599億美元之間?？s表將使美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模在今年年底降至8.5萬億美元，到2023年底降至7.6萬億美元，但仍遠(yuǎn)高于疫情前的水平。
除了美聯(lián)儲，日本央行、加拿大央行也將公布1月利率決議，敬請留意：
周三（1月26日）07:50，日本央行公布1月貨幣政策會議審議委員意見摘要。23:00加拿大央行公布利率決議，隨后24:00加拿大央行行長麥克勒姆召開貨幣政策新聞發(fā)布會。
美國GDP、PCE通脹數(shù)據(jù)來襲
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，多個國家將公布數(shù)項(xiàng)重要指標(biāo)，周四周五是主要關(guān)注交易日。
周四（1月27日）21:30，美國2021年四季度GDP數(shù)據(jù)、PCE通脹數(shù)據(jù)，上周初請失業(yè)金人數(shù)將同一時(shí)間公布。
市場對美國第四季度實(shí)際GDP年化季率初值的預(yù)期從第三季度的2.3%升至5.8%。經(jīng)濟(jì)活動的這種反彈應(yīng)有助于美元保持強(qiáng)勢，反之則可能令美元承壓，即便美聯(lián)儲沒有發(fā)出鴿派訊息。
周五（1月28日）21:30公布美國2021年12月核心PCE物價(jià)指數(shù)，市場預(yù)期同比增加0.1個百分點(diǎn)至4.8%，環(huán)比與前值0.5%持平。
此外，法國、德國、歐元區(qū)、英國、美國周一（1月24日）將陸續(xù)公布1月PMI數(shù)據(jù)，韓國、美國、法國和德國等也將在周內(nèi)公布2021年第四季度GDP數(shù)據(jù)，這些是觀察全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個重要窗口。
黃金看漲情緒爆棚
上周三（1月19日）金價(jià)突破關(guān)鍵阻力位，周四觸及近兩個月高位，接近1850美元，此后回吐本周部分漲幅，但仍連續(xù)第二周收漲。黃金價(jià)格飆升至兩個月高點(diǎn)，在華爾街分析師和散戶投資者中引發(fā)了強(qiáng)烈的看漲情緒。
Kitco上周六公布的調(diào)查顯示，市場分析師的看漲情緒處于2018年5月以來的最高水平，同時(shí)散戶投資者的信心也正處于2021年11月中旬以來的最高水平。
在18位華爾街分析師中，有16人（占89%）預(yù)計(jì)本周金價(jià)將上漲，只有2人（占11%）看空黃金近期的前景，沒有分析師持看平立場。1134位普通投資者中，有801人(71%)認(rèn)為金價(jià)本周會上漲，197人(17%)認(rèn)為金價(jià)將走低，另外136人(12%)持看平預(yù)期。
