受俄烏緊張局勢影響，上周五（2月11日）黃金、美債、原油、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛大漲。

黃金美盤時(shí)段強(qiáng)勢拉升2%，最高觸及1865美元/盎司。10年期美債收益率則跌破2%，最低跌至1.91%。WTI原油一度逼近95美元，續(xù)創(chuàng)2014年來新高；布倫特原油自2014年以來首次站上96關(guān)口。

展望本周，地緣緊張局勢以及美聯(lián)儲加息前景將繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒，兩種力量博弈或令金融資產(chǎn)陷入一場多空爭奪之中。

烏克蘭局勢迎來最緊張的一周

上周五，美國政府聲稱俄羅斯可能隨時(shí)入侵烏克蘭，引發(fā)全球多個(gè)國家高度警惕。周末，美國總統(tǒng)拜登與俄羅斯總統(tǒng)普京就烏克蘭局勢緊急通話，但兩國分歧依然難消。目前除美國外，包括英國、德國、日本、加拿大等在內(nèi)的十余個(gè)國家已呼吁本國公民盡快離開烏克蘭。

外媒預(yù)計(jì)，考慮到拜登和普京的電話未取得突破，再加上美國警告俄羅斯最早可能在本周襲擊烏克蘭，因此本周將會是美俄在烏克蘭問題上對峙最為緊張的一周。

有分析指出，目前市場尚未對實(shí)際入侵進(jìn)行定價(jià)，如果俄羅斯真的入侵烏克蘭，市場將有更大幅度的波動。

從上周五的市場反應(yīng)來看，俄烏危機(jī)的進(jìn)一步升級將會促使金價(jià)上漲。OANDA高級市場分析師認(rèn)為，如果發(fā)生軍隊(duì)調(diào)動，黃金可能會反彈至1900美元以上。

油市方面，在全球原油供應(yīng)趨緊，大多數(shù)產(chǎn)油國的閑置產(chǎn)能幾近耗盡的現(xiàn)狀下，如果俄羅斯入侵烏克蘭，預(yù)計(jì)能源價(jià)格將飆升，可能使原油價(jià)格超過每桶100美元的門檻；一旦西方實(shí)施制裁導(dǎo)致俄羅斯石油出現(xiàn)任何中斷，這對于已經(jīng)十分強(qiáng)勢油價(jià)來說將是“火上澆油”。

對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)——美國股市而言，局勢升級帶來的不確定性無疑會加劇波動，這可能會在短期內(nèi)對美股帶來一定的壓力。但也有分析師指出，美國股市往往相對較快地克服地緣政治沖擊。

美聯(lián)儲加息預(yù)期仍是后市關(guān)鍵

可以預(yù)見到的是，在本周前半段，全球金融市場的情緒仍將在很大程度上受到俄烏局勢發(fā)展的影響，尤其是美國政府所鼓吹的2月16日俄方“入侵日”到來前。不過，如果地緣政治危機(jī)的演變并未在短期內(nèi)進(jìn)一步升級，那么本周市場的重心仍可能會重新轉(zhuǎn)移回美聯(lián)儲加息預(yù)期本身。

目前，美聯(lián)儲在3月議息會議前宣布緊急加息的預(yù)期有所降溫。

上周五，紐約聯(lián)儲公布了最終的月度購債時(shí)間表，顯示最后一筆40億美元的購買發(fā)生在3月9日。這意味著美聯(lián)儲并不會立刻結(jié)束購債，Taper進(jìn)程仍將按原計(jì)劃到3月上旬才會最終結(jié)束。相對應(yīng)的，美聯(lián)儲緊急加息的可能性也將因此減小。

本周，美聯(lián)儲及其官員的動態(tài)將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)——集合了幾大著名鷹派(布拉德、梅斯特)和鴿派(卡什卡利、布雷納德)人物的輪番講話將看點(diǎn)十足。具體日程安排如下：

周一（2月14日）21:30，2022年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德接受CNBC的采訪。

周二（2月15日）00:30，美聯(lián)儲理事會召開閉門會議，審查并決定放貸比例和貼現(xiàn)率。

周四（2月17日）00:00，2023年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利發(fā)表講話。03:00，美聯(lián)儲FOMC公布1月貨幣政策會議紀(jì)要。24:00，2022年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德就美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景發(fā)表講話。

周五（2月18日）06:00，2022年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特就美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景發(fā)表講話。23:15，2023年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策發(fā)表講話；美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表講話。24:00，FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在經(jīng)濟(jì)展望活動上做演講。

可特別關(guān)注的是，布拉德上周四（2月10日）發(fā)表言論支撐7月前累計(jì)加息100基點(diǎn)，包括自2000年以來首次一次性加50個(gè)基點(diǎn)。這番鷹派表態(tài)疊加爆表的通脹數(shù)據(jù)直接推動了當(dāng)天10年期美債收益率“破2”。不過目前還鮮有其他美聯(lián)儲官員支持一次性加息50個(gè)基點(diǎn)，本周是否會有更多美聯(lián)儲官員加入布拉德的陣營，值得投資者關(guān)注。

華爾街仍偏向看漲金價(jià)

對于金價(jià)的后市走勢，從Kitco上周六公布的最新市場調(diào)查來看，華爾街的情緒較為復(fù)雜，而由于消費(fèi)者繼續(xù)擔(dān)心通脹上升的威脅和購買力的喪失，散戶的看漲情緒很明顯。

在接受調(diào)查的華爾街分析師中，有6人（即40%）認(rèn)為金價(jià)會上漲，4人（27%）認(rèn)為本周金價(jià)走低，另有5人（33%）在短期內(nèi)對黃金持中性態(tài)度。散戶投資者中，有373名受訪者（62%）預(yù)計(jì)黃金本周將上漲，128人（21%）表示金價(jià)會下跌，余下的96人（16%）在短期內(nèi)持中立態(tài)度。