北京時間周四（3月17日）凌晨02:00，美聯(lián)儲FOMC公布3月利率決議、經(jīng)濟(jì)預(yù)期及加息點(diǎn)陣圖，隨后02:30美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會。屆時，美聯(lián)儲或?qū)⑦M(jìn)行2018年12月以來的首次加息，將聯(lián)邦基金利率從新冠疫情以來的0%提升至0.25%。關(guān)于此次會議，投資者可從以下幾個方面來關(guān)注。
1、美聯(lián)儲3月加息多少基點(diǎn)？
美聯(lián)儲在本次會議上加息25個基點(diǎn)幾乎已成市場共識！
美聯(lián)儲主席鮑威爾本月稍早前表示，俄烏戰(zhàn)事引發(fā)金融市場動蕩，他將支持以25個基點(diǎn)的傳統(tǒng)加息幅度開始提高利率，而非50個基點(diǎn)。如果通脹意外上行或者持續(xù)居高不下，他愿在未來的會議上加息25個基點(diǎn)以上。
關(guān)于加息25個基點(diǎn)的預(yù)期早已被消化，因此有分析師預(yù)計這一幅度加息可能不會對市場造成太大沖擊。
2、點(diǎn)陣圖如何預(yù)示加息路徑？
這次會議是每3個月一次的季度會議，因此美聯(lián)儲還將公布最新的利率點(diǎn)陣圖和季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測。對于美聯(lián)儲3月之后的加息路徑，利率點(diǎn)陣圖就成了市場關(guān)注的重點(diǎn)！
在去年12月的點(diǎn)陣圖上，美聯(lián)儲官員的中值預(yù)測為2022年和2023年分別加息3次、2024年繼續(xù)加息2次，屆時聯(lián)邦基金利率將升至2.1%。而目前市場對美聯(lián)儲今年內(nèi)加息次數(shù)的預(yù)測為5-7次，因此業(yè)內(nèi)人士目前普遍相信，今晚美聯(lián)儲的點(diǎn)陣圖將會出現(xiàn)極為明顯的上移跡象。
美聯(lián)儲之后的利率路徑很大程度上將取決于委員們對于高油價帶來的沖擊性影響的解讀：如果他們主要認(rèn)為通脹將在明年自行消退，通脹預(yù)期仍良好錨定，與市場定價的加息次數(shù)相比，點(diǎn)陣圖將顯示更為溫和的路徑。如果委員態(tài)度更為鷹派，對通脹脫錨的擔(dān)憂加劇，點(diǎn)陣圖將可能暗示更多次加息。
屆時，若點(diǎn)陣圖和利率市場的預(yù)期出現(xiàn)較大分歧，美元指數(shù)或?qū)⒔?jīng)歷短線回調(diào)。
3、經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期會有大調(diào)整？
與“點(diǎn)陣圖”一同公布的還有美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)增長、通脹水平及失業(yè)率的預(yù)測。
在去年12月的預(yù)測中，美聯(lián)儲預(yù)計2022年全年的核心通脹率為2.7%，這顯然已經(jīng)過時了。美國2月CPI（消費(fèi)者物價指數(shù)）環(huán)比上漲0.8%，同比增長7.9%，為40年以來新高；密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)持續(xù)低迷，美國家庭支出預(yù)期或沖擊經(jīng)濟(jì)增長前景。
有分析認(rèn)為，由于持續(xù)的通脹壓力，美聯(lián)儲預(yù)計將上調(diào)通脹預(yù)測、下調(diào)經(jīng)濟(jì)成長增速，以及維持失業(yè)率預(yù)測不變。高通脹和低失業(yè)率讓美聯(lián)儲在未來加速加息和縮表成為可能，長期來看利好美元。
4、會有關(guān)于縮表計劃的細(xì)節(jié)嗎？
投資者還將關(guān)注美聯(lián)儲何時開始縮減其近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表以及縮表速度的任何細(xì)節(jié)。美聯(lián)儲在1月議息會議就已表示“縮表方式從被動式開始”，即逐步減少到期債券的再投資。
上周三，美聯(lián)儲進(jìn)行的40.25億美元國債購買操作是其疫情后祭出的量化寬松(QE)政策的最后一筆國債購買，而抵押貸款債券(MBS)的購買也已在上周末停止。這標(biāo)志著美聯(lián)儲在二級市場通過債券購買擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表的計劃已就此結(jié)束。
多數(shù)華爾街人士估計，美聯(lián)儲的縮表進(jìn)程預(yù)計將于今年夏天開始，鮑威爾可能會在3月會后的新聞發(fā)布會上被問及相關(guān)問題。
5、鮑威爾講話將是行情走勢的關(guān)鍵
在利率決議公布半小時后的鮑威爾講話將是今晚行情走勢的關(guān)鍵！
由于近來俄烏緊張局勢不斷升級，西方對俄制裁層層加碼，這場地緣政治危機(jī)正引發(fā)一連串的通脹、供應(yīng)鏈乃至金融穩(wěn)定性的風(fēng)險。在近期價格壓力增加以及經(jīng)濟(jì)增長存在不確定性的情況下，鮑威爾對于推行緊縮政策有多擔(dān)心，這將對金融市場產(chǎn)生更大的影響力。
鮑威爾的鷹派言論將繼續(xù)提振對美元的需求，而謹(jǐn)慎的措辭或?qū)⒋蠓侠勖涝邉荨?/p>
6、可能對金融市場產(chǎn)生的影響？
在過去一周多的時間里，各周期美債收益率已經(jīng)全面飆升，不僅收復(fù)了俄烏危機(jī)后的所有跌幅，還一舉刷新了多年來的最高位。如果鮑威爾堅持鷹派立場，美債收益率將繼續(xù)上漲，創(chuàng)造對美元的更多需求。不過，如果他的語氣有任何不情愿的話，美元可能會迅速大幅下跌。
短期金價走勢取決于美聯(lián)儲聲明，只要聲明不過于鷹派，美聯(lián)儲加息當(dāng)天金價走強(qiáng)也很正常。另外，市場目前關(guān)注俄烏局勢多于美聯(lián)儲，通脹料在一段時間內(nèi)保持高位，黃金和白銀價格下跌空間有限。
原油的邏輯與黃金有相同之處，加息預(yù)計會讓已經(jīng)連續(xù)大幅修正的原油繼續(xù)承壓。但原油價格已經(jīng)跌至戰(zhàn)爭爆發(fā)之前的區(qū)域。如果一切回到原點(diǎn)（假設(shè)俄羅斯供應(yīng)恢復(fù)），此前長期存在的供需結(jié)構(gòu)失衡的問題仍然有機(jī)會支撐油價再次上行。
值得注意的是，在美聯(lián)儲決議公布之前，北京時間周三（3月16日）20:30率先公布素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國2月零售銷售數(shù)據(jù)，其重要性不容忽視！
目前，市場預(yù)期2月零售銷售月率為0.4%，前值為3.8%；預(yù)期核心零售銷售月率為0.9%，大幅低于前值3.3%。
【今日熱議】美聯(lián)儲決議和鮑威爾講話來襲，黃金、美元會如何運(yùn)行？歡迎在下方評論區(qū)留下你的觀點(diǎn)~
