自從地緣政治問題沖擊大宗商品以來，石油、天然氣始終在旋渦的中心，到現(xiàn)在還沒有消散，另一個商品也成為了焦點——煤炭。

美國率先宣布禁止俄羅斯煤炭進(jìn)口，接著日本也已經(jīng)跟隨，日本出光考慮到支付結(jié)算的不確定性和物流中斷的可能性，出光決定暫停新的俄羅斯煤炭貿(mào)易。

根據(jù)日本財務(wù)省的數(shù)據(jù)，2021年俄羅斯是日本第三大煤炭供應(yīng)國，僅次于澳大利亞和印度尼西亞，供應(yīng)量為1973.4萬噸，占該國進(jìn)口總量11%，這么來看日本短期內(nèi)轉(zhuǎn)換煤炭供應(yīng)源相對容易。

但是其他地區(qū)就不同了。自2月下旬以來，隨著貿(mào)易商和最終用戶尋找俄羅斯化石燃料的潛在替代品，全球動力煤價格飆升。

S&P Global Commodity Insights數(shù)據(jù)顯示，3月，歐洲基準(zhǔn)價格CIF ARA煤炭的交易價格接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，本月平均接近330美元/噸。

考慮到歐盟66%的煤炭來源于俄羅斯，因此目前已知沒有宣布禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭。但是波蘭已經(jīng)行動，波蘭政府已通過立法草案，將允許禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭。

俄羅斯在波蘭煤炭進(jìn)口中占主導(dǎo)地位，約占國內(nèi)使用量的20%。2020年，約有940萬噸俄羅斯煤炭進(jìn)口到波蘭，主要用于為個人家庭供暖。

相比于石油和天然氣，歐洲煤炭的來源地相對好尋，美國、澳洲、印尼都是出口大國。因此長期來看，國際煤炭價格漲勢不會持續(xù)太久。

與國外瘋狂的煤價不同，國內(nèi)市場冰與火的洗禮。動力煤方面由于政策的嚴(yán)格控制，價格一直保持在較低的水平，即主力合約每噸800-900元。雖然相比于疫情前高了不少，但是由于各方面成本的提升，這個價格相對來說既能保持煤企的利潤，也能保證發(fā)電的低成本運轉(zhuǎn)。

與之相反的是焦煤和焦炭領(lǐng)域，今年以來一直處在上升周期，這是由于復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動引起的?？紤]到目前疫情影響，工業(yè)生產(chǎn)受影響，結(jié)合今年經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)，下半年預(yù)計將會提速，“二焦”價格值得期待。

不過，近日生態(tài)環(huán)境部積極碳排放政策，不僅僅對于動力煤，焦煤、焦炭也會受到影響，因此短中期來看“二焦”上漲的壓力還是有的。

疊加上長期而言，政策更希望煤炭價格在570-770之間波動，因此盡管現(xiàn)在煤炭價格“分家”，但是較低的價格也存在很快來臨的可能。