最新數(shù)據(jù)：LME六種主要合約（銅、鋁、鋅、鉛、錫和鎳）的可用庫存已降至1997年以來的最低水平，六種金屬的總庫存已從2010年的約600萬噸降至50萬噸，減少了90%以上。

鋅方面，目前大宗商品巨頭托克聯(lián)合其他公司正在從LME倉庫中撤出大量鋅以彌補全球供應(yīng)短缺，這給市場帶來了進(jìn)一步的壓力。

LME倉庫的庫存自12月以來下降了40%，至127675噸，3月8日倫鋅價格推高至2006年以來的最高水平。

銅方面，由于整體庫存一直徘徊在“生死邊緣”，銅供應(yīng)一直以來備受關(guān)注，盡管產(chǎn)銅大國智利、秘魯試圖提高今年產(chǎn)量，但機構(gòu)預(yù)計今年銅或存在37.4萬噸短缺。

目前LME銅價預(yù)計在未來3個月，6個月，12個月分別為11500美元，12000美元和13000美元。

鋁方面，自從新冠疫情以來，鋁價上漲了一倍多。倫敦金屬交易所的現(xiàn)貨價格也比期貨合約有很大的溢價，可見供應(yīng)很緊張。LME和上海期貨交易所追蹤的聯(lián)合庫存已經(jīng)接近2008年以來的最低水平。

根據(jù)托克預(yù)計，全球鋁庫存將在2024年初用完，華爾街商品投資基金預(yù)計LME鋁價未來可能逼近5000美元。

錫方面，由于錫是一種用于焊接電子產(chǎn)品的重要金屬，可用于太陽能電池板和電池，在過去一年中迅速崛起，與對全球脫碳努力至關(guān)重要的其他金屬相呼應(yīng)。在俄烏危機時，價格進(jìn)一步上漲，引發(fā)了對全球供應(yīng)問題的擔(dān)憂。

俄羅斯錫產(chǎn)量不高，市場擔(dān)憂的是歐洲由于并且俄能源加快可再生能源投資引發(fā)的需求爆發(fā)式增長。

鉛方面，縱觀LME六大金屬，鉛價格是表現(xiàn)最差的，如果不是倫鎳造成的逼空，LME鉛的價格半年來都是震蕩狀態(tài)，這與他需求壓制關(guān)系密切（重污染金屬）。

鎳方面，雖然今年第一個金融大事件已經(jīng)過去，從原因中找尋未來價格波動的軌跡：

首先，電池制造商對LME鎳煤球的需求上升導(dǎo)致交易所庫存出現(xiàn)歷史性下降。

其次，俄羅斯的諾里爾斯克鎳業(yè)是世界上最大的精煉1級鎳（高純度）生產(chǎn)商，LME庫存就是這種鎳。隨著俄烏沖突愈演愈烈，俄羅斯取消供應(yīng)的威脅迫在眉睫。

第三，全球最大的不銹鋼生產(chǎn)商青山在LME上建立了超過15萬噸的空頭頭寸。

不難看出，盡管逼空是多重因素的導(dǎo)致，但是供需失衡是實實在在的問題，而且短期內(nèi)難以解決，價格仍然存在持續(xù)上漲的邏輯。

今年第二季度以來，中國部分地區(qū)出現(xiàn)疫情，導(dǎo)致需求減弱，作為全球最大的基本金屬進(jìn)口國，多頭動力不足，獲利回吐著較多。但是，目前市場預(yù)期未來中國可能會降息持續(xù)加大市場需求，因此一旦全國再回正規(guī)，基本價格有望再迎牛市。

需要注意的是，風(fēng)險因素也是存在的，例如需求不及預(yù)期，或者美聯(lián)儲加息，尤其是后者，將長期影響金屬價格走俏。