上周美國(guó)總統(tǒng)拜登的中東之行備受市場(chǎng)關(guān)注，但沙特對(duì)增產(chǎn)石油問(wèn)題含糊其辭，油價(jià)在7月15日（周五）出現(xiàn)了明顯反彈。而不久后，伊朗表現(xiàn)出強(qiáng)硬的不談判態(tài)度令伊核談判陷入僵局。在供應(yīng)端的兩大利多消息提振下，油價(jià)周一繼續(xù)走強(qiáng)，截至發(fā)稿，WTI原油漲2.36%報(bào)99.87美元/桶，布倫特原油漲2.49%報(bào)103.65美元/桶。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月16日（周六），美國(guó)總統(tǒng)拜登結(jié)束了任內(nèi)首次中東之行。借助訪問(wèn)沙特和出席沙特吉達(dá)“安全與發(fā)展”峰會(huì)來(lái)“求油”并籌劃中東“小圈子”是拜登此行重點(diǎn)。外界分析，拜登政府希望沙特等海灣產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)以壓低國(guó)際油價(jià)，緩解美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力，助力中期選舉。此外，美國(guó)企圖在中東拉幫結(jié)派、打造“中東版北約”、遏制伊朗和俄羅斯等國(guó)的意圖也很明顯。

然而，沙特王儲(chǔ)穆罕默德在吉達(dá)峰會(huì)發(fā)言中，對(duì)增產(chǎn)石油問(wèn)題含糊其辭，表示沙特“有能力”提升石油產(chǎn)能至日均1300萬(wàn)桶，但暫時(shí)沒(méi)有額外的能力將原油產(chǎn)量繼續(xù)提高。而對(duì)于拜登希望拉攏中東國(guó)家對(duì)抗伊朗、俄羅斯等國(guó)的意圖，參加峰會(huì)的各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人均未有明確回應(yīng)。

卡塔爾半島電視臺(tái)表示，拜登中東之行草草收?qǐng)?，似乎是虎頭蛇尾，取得的成果十分有限。而在美國(guó)總統(tǒng)拜登訪問(wèn)中東之際，便有一位美國(guó)官員認(rèn)為，預(yù)計(jì)沙特不會(huì)立即提高石油產(chǎn)量，且投資者質(zhì)疑石油輸出國(guó)組織是否有大幅提高原油產(chǎn)量的空間。美國(guó)并不期望沙特立即提高石油產(chǎn)量，而是盯著8月3日舉行的下一次OPEC+會(huì)議的結(jié)果。

彭博新聞社評(píng)論道，這意味著油價(jià)上漲要等到早秋才會(huì)調(diào)整，而美國(guó)汽油價(jià)格的任何下跌都將影響11月的中期選舉。不過(guò)，目前尚不清楚海灣國(guó)家是否會(huì)提高產(chǎn)量。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月17日（周日），伊朗外交關(guān)系戰(zhàn)略委員會(huì)主席哈拉齊在接受采訪時(shí)對(duì)伊朗核問(wèn)題相關(guān)談判表示，美國(guó)沒(méi)有就維護(hù)協(xié)議作出任何保證，這將導(dǎo)致協(xié)議被破壞。哈拉齊強(qiáng)調(diào)，解決地區(qū)危機(jī)的唯一辦法是建立地區(qū)對(duì)話論壇，以解決政治和安全爭(zhēng)端?？ㄋ柧蛥^(qū)域?qū)υ捥岢隽酥匾ㄗh，伊朗也宣布在這方面做好了充分準(zhǔn)備。伊朗愿意邀請(qǐng)沙特、土耳其、埃及、卡塔爾等重要國(guó)家進(jìn)行區(qū)域?qū)υ挕?/p>

哈拉齊在采訪中還指出，伊朗不會(huì)就本國(guó)的導(dǎo)彈計(jì)劃和地區(qū)政策同任何人談判，因?yàn)椤斑@意味著投降”。他說(shuō)，在美國(guó)政策以及伊朗對(duì)美國(guó)不信任的基礎(chǔ)上，美伊“很難進(jìn)行直接對(duì)話”。

有市場(chǎng)分析師表示，盡管利比亞港口恢復(fù)石油出口，耶倫稱(chēng)G20就限制俄羅斯油價(jià)上限進(jìn)行了富有成效討論，但短線油價(jià)或更多受到周末拜登中東之行成果寥寥和伊核談判陷入僵局兩大利多消息提振，重回100關(guān)口。

不過(guò)，雖然基于地緣因素、過(guò)去幾年投資不足等讓供應(yīng)端仍然存在一些不確定因素，讓原油成為相對(duì)抗跌品種，短線油價(jià)存在反彈條件，但決定價(jià)格的因素不僅僅是供應(yīng)，從宏觀和需求角度看，油價(jià)上行動(dòng)力已經(jīng)明顯不足。

華泰期貨認(rèn)為，自6月份以來(lái)，基本面分析在油價(jià)分析中的效果顯著弱化，宏觀與流動(dòng)性因?qū)τ蛢r(jià)的影響更加突出。近一段時(shí)間以來(lái)國(guó)內(nèi)外宏觀風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，國(guó)外主要以美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的衰退預(yù)期以及部分新興市場(chǎng)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)為主；而國(guó)內(nèi)主要以疫情和地產(chǎn)危機(jī)為主，一系列宏觀因素疊加放大了市場(chǎng)悲觀情緒。從資金面來(lái)看，近期CTFC公布的基金投機(jī)多頭倉(cāng)位大幅下降。此外，目前各大商品指數(shù)ETF也在持續(xù)減持。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，只有看到宏觀風(fēng)險(xiǎn)顯著緩和或者商品指數(shù)基金減持結(jié)束，才能看到單邊油價(jià)下跌結(jié)束。

中信期貨分析師朱子悅亦表示，雖然本輪衰退交易暫告一個(gè)段落，預(yù)期兌現(xiàn)尚需時(shí)日，近期或逐步轉(zhuǎn)向交易現(xiàn)實(shí)，而現(xiàn)實(shí)仍有支撐，原油在90—95美元/桶附近存在基本面支撐，價(jià)格或出現(xiàn)反彈。但當(dāng)前油價(jià)、通脹、加息三者之間存在螺旋循環(huán)關(guān)系：高油價(jià)帶來(lái)高通脹，推升加息預(yù)期，市場(chǎng)交易衰退；衰退擔(dān)憂下油價(jià)下跌，通脹預(yù)期回落，加息或有所放緩，油價(jià)出現(xiàn)修復(fù)。通脹緩解是核心，只有當(dāng)通脹壓力緩解后，宏觀情緒對(duì)油價(jià)壓制才能結(jié)束。目前通脹距離美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，宏觀壓制依舊存在，在美國(guó)通脹回落前，油價(jià)難以突破前高。