北京時(shí)間周五（8月5日）晚20:30，美國勞工部將發(fā)布7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。
由于美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)萎縮，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇。加上先前發(fā)布的就業(yè)指標(biāo)疲軟，7月勞動(dòng)力市場(chǎng)大幅降溫正在成為市場(chǎng)的共識(shí)。
下圖是24家投行的預(yù)測(cè)。數(shù)據(jù)顯示，各投行對(duì)美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅預(yù)測(cè)介于15萬-30萬，失業(yè)率預(yù)測(cè)介于3.5%-3.7%，平均時(shí)薪年率增幅預(yù)測(cè)介于4.9%-5.0%。總的來說，投行們預(yù)計(jì)7月非農(nóng)增幅將進(jìn)一步下滑，但投行之間的增幅預(yù)期差距較大，而失業(yè)率和平均時(shí)薪年率預(yù)計(jì)會(huì)與前值相差不大。
值得一提的是，今日凌晨發(fā)表講話的美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒預(yù)計(jì)，今日公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將錄得增加27.5萬人左右。
上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值-0.9%，為連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)萎縮，這說明美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入“技術(shù)性衰退”。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退的激烈討論。
但勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然是美國經(jīng)濟(jì)黯淡前景中的一個(gè)亮點(diǎn)。盡管Netflix和特斯拉等知名公司的裁員在最近幾周頻頻登上頭條新聞，但幾乎沒有證據(jù)表明裁員正在各個(gè)行業(yè)普遍存在。
6月份的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)報(bào)告顯示，職位空缺數(shù)量有所下降——從5月份的1130萬降至6月份的1070萬。
此外，周四（8月4日）美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)4周移動(dòng)平均數(shù)升至25.5萬人，高于上月的23.3萬人，并達(dá)到八個(gè)月來的最高水平。
有分析師稱，按照申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加的速度，預(yù)計(jì)到第四季度某個(gè)時(shí)候，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)將會(huì)達(dá)到30萬人。這應(yīng)該足以成為美國全國經(jīng)濟(jì)研究所宣告美國進(jìn)入衰退的信號(hào)，足以拉低非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)可能造成的影響
有分析師指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)更加依賴數(shù)據(jù)，相較于前幾份報(bào)告而言，7月非農(nóng)報(bào)告在決定9月FOMC會(huì)議結(jié)果方面可能更具影響力。
美聯(lián)儲(chǔ)稍早前表示，它現(xiàn)在正在逐次會(huì)議的基礎(chǔ)上制定政策，未來政策將更加依賴數(shù)據(jù)。若最終新增就業(yè)人數(shù)符合預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75基點(diǎn)的可能性將會(huì)顯著下降，不過最終的加息決定還要看稍后公布的通脹數(shù)據(jù)。
如果7月就業(yè)人數(shù)意外下行，將鞏固美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的觀點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期將有所升溫。
而如果報(bào)告結(jié)果顯著高于市場(chǎng)普遍預(yù)期，甚至是高于前值，將為勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁的觀點(diǎn)火上澆油，為美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息提供更多支持。
高盛交易員表示，市場(chǎng)希望不要太高也不要太低的數(shù)據(jù)來保持買盤。數(shù)據(jù)要強(qiáng)大到足以說明世界不會(huì)陷入衰退，但不能太強(qiáng)，以免將10年期美債收益率推回3.25%的高位。同時(shí)，數(shù)據(jù)也不能太低，突出美國數(shù)據(jù)在惡化而通脹將保持高位，以免導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)又要大幅加息75個(gè)基點(diǎn)來緩解通脹。
因投資者開始重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)加息的激進(jìn)程度，美元指數(shù)近期有所回落。FxStreet市場(chǎng)分析師認(rèn)為，如果晚間公布的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于30萬，這表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)正在失去活力，美聯(lián)儲(chǔ)加息的空間也變得越來越小，美元將會(huì)跳水。如果晚間公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)僅錄得增加20萬，那么美元可能會(huì)遭受更嚴(yán)重的打擊。只有一份40萬或更“亮眼”的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告才能引發(fā)美元大漲。
黃金方面，道明證券預(yù)計(jì)策略師表示，目前交易員正在持續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)2023年降息，這對(duì)黃金來說可能很危險(xiǎn)，因?yàn)槠渑c政策制定者本周的言論形成鮮明對(duì)比。強(qiáng)于預(yù)期的報(bào)告可能會(huì)很快限制黃金的普遍看漲情緒。
