隨著全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)面臨嚴(yán)重壓力，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的政策制定者們都以一種既嫉妒又憤怒的混合態(tài)度看待美國(guó)。

美國(guó)繼續(xù)受益于其“過(guò)分的特權(quán)”，這是法國(guó)前總統(tǒng)德斯坦在提到美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣時(shí)所提到的，其最重要的優(yōu)勢(shì)之一是美國(guó)資產(chǎn)的“避風(fēng)港”地位。

此外，在其他主要經(jīng)濟(jì)體快速放緩或陷入衰退之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)良好。美國(guó)上個(gè)月又增加了31.5萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，導(dǎo)致總就業(yè)人數(shù)超過(guò)了疫情爆發(fā)前的水平。

上周二公布的報(bào)告顯示，受汽油價(jià)格大幅下跌的推動(dòng)，9月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月上升，達(dá)到4月份以來(lái)的最高水平。更令人意外的是，盡管抵押貸款利率大幅上升，但8月份新屋銷售同比飆升29%。

所有這些都在引起其他國(guó)家嫉妒，但美國(guó)的貨幣政策卻又在激起憤怒。由于低估了通脹的強(qiáng)度和持久性，美聯(lián)儲(chǔ)被迫啟動(dòng)了一場(chǎng)激進(jìn)的緊縮行動(dòng)。本月早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月將進(jìn)一步提高借貸成本。

美聯(lián)儲(chǔ)政策的突然轉(zhuǎn)變對(duì)全球市場(chǎng)造成了嚴(yán)重破壞。美元的大幅上漲重創(chuàng)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)的貨幣。

這種動(dòng)蕩類似于重大金融危機(jī)期間的拋售。前不久，在日元兌美元匯率跌至24年低點(diǎn)后，日本被迫自1998年以來(lái)首次出手干預(yù)以支撐日元匯率。

與此同時(shí)，上周三，在岸人民幣兌美元匯率跌至2008年金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。然而，最混亂的行動(dòng)發(fā)生在英國(guó)，英鎊兌美元匯率今年已下跌21%。

美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了匯率。數(shù)據(jù)顯示，全球債券已進(jìn)入1990年以來(lái)的首次熊市。商品價(jià)格自6月以來(lái)大幅下跌。最令人擔(dān)憂的是，調(diào)查顯示，由于需求疲軟，上月全球制造業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)了自2020年6月以來(lái)的首次收縮，引發(fā)了人們對(duì)全球衰退的擔(dān)憂。

可以肯定的是，全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)面臨嚴(yán)重壓力的根本原因是美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹的新決心，這加劇了人們對(duì)貨幣政策過(guò)度的擔(dān)憂。現(xiàn)在，世界正急切地等待美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)足夠嚴(yán)重的放緩，從而阻止美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)。

就連美國(guó)央行自己也在暗示，經(jīng)濟(jì)衰退可能是重新控制通脹的必要代價(jià)。摩根大通在上周三發(fā)布的一份報(bào)告中表示，“美聯(lián)儲(chǔ)策劃衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升”。

然而，這說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難。直到最近，美聯(lián)儲(chǔ)還抱著實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的希望不放，它甚至不愿意使用“衰退”這個(gè)詞。經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)美國(guó)總統(tǒng)拜登來(lái)說(shuō)可能是災(zāi)難性的，他的支持率已經(jīng)因高通脹而受到影響。

此外，通脹回落可能需要很長(zhǎng)時(shí)間，部分原因是貨幣政策的運(yùn)行具有滯后性。美聯(lián)儲(chǔ)允許通脹率同比超過(guò)8%，加大了其工作難度。美國(guó)銀行的研究顯示，當(dāng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率超過(guò)5%時(shí)，需要數(shù)年時(shí)間才能回落至2%。

盡管有越來(lái)越多的跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩——?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)不像總體數(shù)據(jù)所顯示的那樣有彈性，而租賃住房市場(chǎng)似乎正在走軟，但在緊縮行動(dòng)結(jié)束之前，美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹的努力可能會(huì)給其他國(guó)家?guī)?lái)更多痛苦。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的前景黯淡，但是這也證明了美國(guó)利率大幅上升造成嚴(yán)重破壞。世界正等著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)崩盤。