國慶假期期間，國際原油反彈明顯，連續(xù)5個交易日走高，累計漲幅超15%。主因是OPEC釋放了大量減產(chǎn)預(yù)期，后又達成超預(yù)期的減產(chǎn)計劃，在意外減產(chǎn)的提振下，國際原油重新開啟反彈沖高走勢，抹平9月以來的跌幅，觸及五周以來高位。

本月的部長級會議上，OPEC+達成了超預(yù)期的200萬桶/日的大規(guī)模減產(chǎn)決定。具體來看，本次宣布的200萬桶/日減產(chǎn)主要來源于沙特和俄羅斯（各53萬桶/日）、伊拉克（22萬桶/日）、阿聯(lián)酋（16萬桶/日）和科威特（14萬桶/日）。

對于本次超預(yù)期減產(chǎn)，美國也做出了一系列反應(yīng)。在減產(chǎn)計劃落地后，美國有意推進NOPEC法案，歐美也進一步討論對俄羅斯的制裁，從地緣政治博弈方面予以施壓。此外美國還嘗試以更多方式增加供給。顯然，歐美與OPEC+對于油價的博弈還將繼續(xù)，俄烏問題和中東地緣政治問題還需長期關(guān)注。

不過，市場普遍認(rèn)為，由于此前多個產(chǎn)油國已出現(xiàn)達不到產(chǎn)能配額的情況，所以實際減產(chǎn)的效果會顯著低于200萬桶/日。

標(biāo)普全球普氏認(rèn)為，OPEC+組織內(nèi)諸多成員國的實際原油產(chǎn)量已遠低于配額要求，因此最終實際減產(chǎn)量遠小于200萬桶/日，預(yù)計在80萬桶/日左右。

而高盛估計，今年11月和12月歐佩克+的有效凈減產(chǎn)規(guī)模將只有40萬到60萬桶/日。

Energy Intelligence的首席歐佩克記者也認(rèn)可高盛的推算，認(rèn)為從11月起，在今年8月所需產(chǎn)量的基礎(chǔ)上，歐佩克+總產(chǎn)量減少200萬桶/日意味著，實際減產(chǎn)略低于100萬桶/日。

此外，考慮到目前全球央行仍在積極加息抑制通脹，有不少市場分析師認(rèn)為，此次OPEC+的減產(chǎn)影響更多是改變短期的節(jié)奏，而非長期油價的支撐。

中糧期貨分析師指出，本月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)略超預(yù)期利好，市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期越發(fā)確定，在加息的背景下需求下降預(yù)期不變，需求的利空相對更強。OPEC+能夠主動調(diào)整一定量的供給，但長期的需求下降難以通過同步下調(diào)產(chǎn)量來抵消，所以他們維持中長期油價走弱的判斷。在長期走弱的預(yù)期之下，短期油價反彈也難以突破新高，布倫特原油中樞大概率繼續(xù)在90-100美元之間震蕩。多空雙方持續(xù)博弈，仍在等待需求實質(zhì)性下滑拐點。

浙商期貨分析師也表示，在供應(yīng)端收縮以及國際局勢的影響下，短期油價仍將延續(xù)反彈的趨勢；但經(jīng)濟衰退仍將抑制中期油價的漲幅，隨著衰退對原油需求影響進一步加深，長期看油價或?qū)⒃俅蜗碌?/p>