周五(10月21日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1626美元/盎司附近。周四(10月20日)，金價(jià)在美元走軟的推動(dòng)下一度上漲約1%，不過隨后回吐了全部漲幅，股市大漲和美國國債收益率上揚(yáng)將金價(jià)拉回早些時(shí)候觸及的三周低點(diǎn)。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1628.05美元/盎司，微幅下跌0.88美元或0.05%，日內(nèi)最高觸1645.44美元/盎司，最低觸及1622.31美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收漲0.2%，報(bào)1636.80美元/盎司。

今年FOMC票委、美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克表示，美國通脹“仍然高得令人無法接受”，需要繼續(xù)加息，并在一定時(shí)間內(nèi)保持限制經(jīng)濟(jì)增長的利率高位水平，才能遏制通脹。

“通脹面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要偏上行，通脹必須降下來，我們將堅(jiān)持下去，直到工作完成。貨幣政策是否轉(zhuǎn)向，必須基于能否在數(shù)據(jù)中看到通脹切實(shí)下降，而不是僅僅存在于預(yù)測中?！?/p>

與此同時(shí)，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，在通脹水平高企的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)還沒有完成上調(diào)短期利率目標(biāo)的任務(wù)。

哈克稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年底前加息至“遠(yuǎn)高于”4%的水平，并“在一段時(shí)間內(nèi)”繼續(xù)加息。盡管他預(yù)計(jì)明年“某個(gè)時(shí)刻”會(huì)暫停加息，但如數(shù)據(jù)顯示有需要的話，也可能重新恢復(fù)加息步伐。

美國國債收益率繼續(xù)走高，此前數(shù)據(jù)顯示上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力升息的預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國至10月15日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.4萬人，預(yù)期23萬人，前值22.8萬人。

機(jī)構(gòu)評(píng)論稱，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，表明盡管利率上升導(dǎo)致勞動(dòng)力需求降溫，但就業(yè)市場依然緊張。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加大貨幣政策收緊力度，就業(yè)市場開始出現(xiàn)裂痕，不過總體上保持韌性。美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率上調(diào)至3.00%-3.25%的區(qū)間，官員們已暗示今年還會(huì)有更多的大幅加息，目前通脹幾乎沒有大幅回落的跡象。

不過隨后公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國9月成屋銷售連續(xù)第八個(gè)月下滑。美國9月成屋銷售總數(shù)年化為471萬戶，預(yù)期470萬戶，前值480萬戶。

機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)稱，因抵押貸款利率飆升和售價(jià)仍居高不下，令許多潛在買家無力負(fù)擔(dān)，美國9月成屋銷售連續(xù)第8個(gè)月下滑。美聯(lián)儲(chǔ)已將基準(zhǔn)隔夜利率從3月份的接近0上調(diào)至3.00%—3.25%的當(dāng)前區(qū)間，這是20多年來政策收緊速度最快的一次，因此，對(duì)利率敏感的房地產(chǎn)市場受到了嚴(yán)重打擊，其程度遠(yuǎn)超其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。與美國國債收益率同步波動(dòng)的抵押貸款利率甚至飆升得更高，最近一周30年期固定抵押貸款利率平均為6.94%，為20年來的最高水平。

美國利率上升增加了持有非孽息黃金的機(jī)會(huì)成本。美市盤中，現(xiàn)貨黃金一度上漲超1%至1645.44美元/盎司高點(diǎn)，隨后回落至1630美元/盎司一線交投。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示:“我們?nèi)哉J(rèn)為，如果利率繼續(xù)像現(xiàn)在這樣緩慢走高，短期內(nèi)將繼續(xù)令黃金市場承壓?！?/p>

“焦點(diǎn)顯然仍在利率和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期上?！?/p>

Circle Squared Alternative Investments首席執(zhí)行官Jeffrey Sica表示:“金價(jià)一直更關(guān)注對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)的預(yù)期。”

“現(xiàn)在有人認(rèn)為，他們可能正在放緩經(jīng)濟(jì)……他們可能會(huì)放棄現(xiàn)在對(duì)我們有幫助的鷹派立場，這可能會(huì)幫助我們未來的發(fā)展。但這一切都非常依賴數(shù)據(jù)。”

美元指數(shù)對(duì)其他貨幣下跌0.06%，而在英國首相特拉斯宣布辭職后，歐洲股市上漲。

英國首相特拉斯周四表示，她將辭去英國首相一職。辭職的原因是在她被任命僅6周后，她的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃就對(duì)市場造成了沖擊，并導(dǎo)致她所在的保守黨出現(xiàn)分裂。特拉斯在唐寧街10號(hào)的辦公室門外接受采訪時(shí)承認(rèn)，她無法兌現(xiàn)競選保守黨領(lǐng)袖時(shí)做出的承諾，失去了保守黨的信任。因此已經(jīng)通知國王，將辭去保守黨領(lǐng)袖的職務(wù)。今天上午，她會(huì)見了1922委員會(huì)主席格雷厄姆·布雷迪爵士，雙方一致同意下周將舉行并完成保守黨黨魁選舉。這將確保英國政府繼續(xù)走在實(shí)施財(cái)政計(jì)劃的道路上，并維護(hù)英國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國家安全。

特拉斯宣布辭職后，市場數(shù)據(jù)顯示，前財(cái)政大臣蘇納克接任的概率為47.6%，下議院領(lǐng)袖莫當(dāng)特接任的概率為25%，國防大臣華萊士接任的概率為12.5%、現(xiàn)任財(cái)政大臣亨特接任的概率為10.2%，前首相約翰遜接任的概率為7.1%。

部分英國保守黨議員認(rèn)為，前首相約翰遜是彌合英國當(dāng)前沖突各方分歧的最佳人選，這也是今天被提到最多的名字。不過根據(jù)天空新聞進(jìn)行的民調(diào)顯示，約翰遜在英國南部這一保守黨票倉遭到“狂轟亂炸”，若他上臺(tái)將威脅保守黨與民眾的關(guān)系。

BRI財(cái)富管理公司首席執(zhí)行官Dan Boardman-Weston表示，英國首相特拉斯的辭職標(biāo)志著英國政府“相當(dāng)混亂的一段時(shí)期”的結(jié)束，之后應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)更加穩(wěn)定的局面。在這個(gè)高度不確定的時(shí)期，國家和市場需要確定性、穩(wěn)定性和信心。希望保守黨能團(tuán)結(jié)在候選人周圍，政府也能重新專注于如何帶領(lǐng)國家度過這段動(dòng)蕩時(shí)期。

黃金專家表示，無論市場是否缺乏反應(yīng)，金價(jià)仍處于“關(guān)鍵時(shí)刻”，有可能再次出現(xiàn)一輪強(qiáng)勁拋售。

DailyFX策略師Michael Boutros表示，市場反應(yīng)平淡的主要原因是，在消息發(fā)生之前，市場已經(jīng)在很大程度上消化了這一消息。

“上周我們一收到第一份辭職報(bào)告，就知道不祥之兆了，”Boutros說。他指的是英國財(cái)政大臣夸滕的辭職消息?！八麄儾粫?huì)啟動(dòng)所有這些新的稅收減免措施，也不會(huì)試圖推出能源政策。很明顯，這種情況不會(huì)發(fā)生?！?/p>

他補(bǔ)充說，任何基于英鎊的交易都將面臨重大波動(dòng)，投資者在進(jìn)場之前需要承認(rèn)這一點(diǎn)。

黃金目前正處于一個(gè)十字路口，隨后的價(jià)格水平可能會(huì)對(duì)未來的價(jià)格走勢產(chǎn)生重大影響。

“黃金仍處于關(guān)鍵時(shí)刻。如果金價(jià)跌破2020年1月高點(diǎn)1611美元，那就真的是個(gè)大問題了。如果收盤價(jià)低于這一水平，那么就沒什么可以支撐1560美元了，其甚至?xí)宦返?500美元。”

上個(gè)月，黃金一度接近跌破這一水平，但最終在1614美元的水平上扭轉(zhuǎn)了頹勢?！叭绻覀兪赵谶@個(gè)水平以下，游戲就結(jié)束了，因?yàn)辄S金的大倉位一直是雙頂倉位。如果這種模式是正確的，2020年和2021年的高點(diǎn)包含在其中，那么金價(jià)恐面臨跌向1300美元的風(fēng)險(xiǎn)。從長期來看，低于這些水平的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)黃金確實(shí)有害。”

金價(jià)需要收在1730美元以上?！霸谖覀冞@么做之前，我們就是在懸崖邊上跳舞，”他指出。

好消息是，黃金的基本面背景正開始好轉(zhuǎn)?！包S金可能最終會(huì)受到需求支撐。無論是市場動(dòng)蕩加劇，還是股市更大幅度的下跌，抑或是戰(zhàn)爭的惡化。我認(rèn)為很難看到股市繼續(xù)下跌，”Boutros說。

此外，美元的漲勢正在耗盡，這對(duì)在強(qiáng)勢美元重壓下苦苦掙扎的貴金屬來說是個(gè)好消息?！拔覀兠媾R的最大問題以及金價(jià)下跌的原因是，我們繼續(xù)看到利率預(yù)期走高。聯(lián)邦基金利率目前的預(yù)期終端利率為5%，高于4.6%?！薄懊涝谶@里有點(diǎn)耗盡了。”

機(jī)構(gòu)：今年金價(jià)有望大漲逾200美元 但未來幾年料走上下坡路!

標(biāo)普全球(S&P Global)表示，基本面因素對(duì)貴金屬前景不再那么重要，加息預(yù)期和圍繞能源的擔(dān)憂對(duì)所有金屬價(jià)格的影響更大。

“金屬價(jià)格面臨宏觀經(jīng)濟(jì)阻力。由于各大央行越來越擔(dān)心2023年全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，9月份主要經(jīng)濟(jì)體的加息幅度更大，以對(duì)抗通脹，”標(biāo)普全球Commodity Insight大宗商品副分析師Aude Marjolin表示。

令貴金屬承壓的是明年黯淡的宏觀經(jīng)濟(jì)前景，而不是基本面。而且，持續(xù)走高的通脹并沒有給美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)改變或暫停緊縮進(jìn)程的任何空間。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)努力實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，11月有可能進(jìn)一步加息，”Marjolin在標(biāo)普全球發(fā)布的最新預(yù)測報(bào)告中寫道?！皻W洲央行以及挪威、瑞典和瑞士的央行也在9月份提高了利率，因?yàn)闅W元區(qū)的通貨膨脹率達(dá)到了10%，這是自歐元問世以來的最高水平?！?/p>

在黃金展望方面，標(biāo)普全球小幅上調(diào)了對(duì)金價(jià)的共識(shí)預(yù)測，到2026年平均每年上調(diào)0.4%。Marjolin提到了在經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下，黃金在投資組合中的作用。

標(biāo)普全球預(yù)計(jì)，今年黃金平均價(jià)格為1842美元/盎司，明年為1800美元/盎司，2024年為1769美元/盎司，2025年為1757美元/盎司，2026年為1753美元/盎司。“在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，黃金意外成為輸家，其避險(xiǎn)地位與美元形成直接競爭，”Marjolin指出。

后市展望

1.量化商品研究公司的分析師Peter Fertig表示，“美元小幅走軟，加上股市下跌，為黃金避險(xiǎn)提供了些許支撐?！?/p>

但Fertig表示，主要債券市場收益率上升，以及多數(shù)央行進(jìn)一步收緊貨幣政策的前景，令金價(jià)承壓。

2.Phillip Nova大宗商品高級(jí)經(jīng)理Avtar Sandu在一份報(bào)告中稱:“美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論繼續(xù)令貴金屬不安，因官員們不斷強(qiáng)調(diào)需要加息以抑制通脹。”他補(bǔ)充稱，收益率上升對(duì)金價(jià)不利。

3.隨著美聯(lián)儲(chǔ)積極的貨幣政策將美元推至20年高點(diǎn)，金價(jià)在2022年的大部分時(shí)間里都在苦苦掙扎。高盛分析師在報(bào)告中提出了四種情況，以及它們將如何影響金價(jià)。

該行認(rèn)為，隨著美國避免經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)有30%的幾率實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，這將推動(dòng)金價(jià)跌至1530美元，10年期實(shí)際利率將小幅上升至1.7%。

與此同時(shí)，高盛還認(rèn)為，到2025年，隨著利率大幅降至零，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的幾率為30%。在這種情況下，金價(jià)將飆升至2250美元。

分析師們表示，他們預(yù)計(jì)實(shí)際利率將下降1%，但仍將維持在正值區(qū)間。

對(duì)黃金來說，最糟糕的情況是通脹威脅加劇，迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息。隨著實(shí)際利率再上升1.5%，這種環(huán)境將把金價(jià)推低至1500美元。高盛認(rèn)為這種情況發(fā)生的幾率為20%。

在第四種情況下，高盛認(rèn)為有20%的可能性出現(xiàn)衰退，并伴隨有限幅度的降息，這將把金價(jià)推回到2000美元。

在這種情況下，預(yù)計(jì)到2025年聯(lián)邦基金利率將回落至2.5%，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)要在增長擔(dān)憂與持續(xù)通脹之間找到平衡。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 07:01 英國10月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

② 07:30 日本9月核心CPI年率

③ 14:00 英國9月季調(diào)后零售銷售月率

④ 20:30 加拿大8月零售銷售月率

⑤ 21:10 美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯在活動(dòng)上致辭

⑥ 次日01:00 美國至10月21日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

⑦ 次日03:30 美國CFTC公布周度持倉報(bào)告