周三（2月15日）晚石油市場(chǎng)迎來了一個(gè)超級(jí)累庫(kù)數(shù)據(jù)：美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，在截至2月10日的一周里，原油庫(kù)存猛增了1630萬桶，達(dá)到4.714億桶，是2021年6月以來的最高水平，刷新了5年來同期的最高值；汽油也超預(yù)期累庫(kù)，增加230萬桶至2.419億桶。

通常這樣一份數(shù)據(jù)會(huì)給盤面帶來沉重壓力，但油價(jià)昨晚表現(xiàn)得不同尋常。數(shù)據(jù)公布后，油價(jià)短線跌超1美元，但凌晨又迅速反彈并在周四（2月16日）亞盤開盤后延續(xù)漲勢(shì)，截至發(fā)稿，WTI原油漲0.71%報(bào)79.06美元/桶，布倫特原油漲0.55%報(bào)85.75美元/桶。

值得一提的是，周三晚公布的素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)顯示，1月美國(guó)零售銷售大超預(yù)期錄得3%，創(chuàng)下近兩年來最大增幅，進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，推動(dòng)美元大幅走強(qiáng)。面臨著來自宏觀和庫(kù)存的兩大利空，油價(jià)能走出如此表現(xiàn)，顯然是一些積極因素，即近日OPEC、IEA均上調(diào)了對(duì)原油的需求預(yù)期，讓市場(chǎng)重拾了對(duì)油價(jià)的信心。

周二（2月14日），OPEC幾個(gè)月來首次上調(diào)了對(duì)2023年全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)前景改善，歐美經(jīng)濟(jì)軟著陸可能性增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快。OPEC月報(bào)顯示，預(yù)計(jì)今年全球石油需求將增加232萬桶/日，將達(dá)到平均每天1.0187億桶，超過新冠疫情之前的水平，同時(shí)也比上個(gè)月時(shí)的預(yù)測(cè)高出10萬桶/日。

周三（2月15日）國(guó)際能源署（IEA）也上調(diào)全球石油需求預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年全球石油需求增長(zhǎng)200萬桶/日，達(dá)到1.019億桶/日，高于1月預(yù)測(cè)的1.017億桶/日。產(chǎn)量方面，預(yù)計(jì)2023年全球石油產(chǎn)出將增長(zhǎng)120萬桶/日，主要受到非歐佩克+產(chǎn)油國(guó)的推動(dòng)。

兩大機(jī)構(gòu)作出這樣判斷的主要原因在于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景存在改善預(yù)期。近期歐美方面陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，緩解了全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”希望逐漸升溫。

歐佩克將2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2.5%提升到2.6%，并將2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從0.4%大幅上調(diào)至0.8%。

IEA認(rèn)為，在中國(guó)優(yōu)化防疫措施之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來復(fù)蘇，這將恢復(fù)其作為全球石油需求增長(zhǎng)主要引擎的既定角色，這也是IEA上調(diào)全球石油需求預(yù)期的主要原因。此外，進(jìn)入后疫情時(shí)代，航空旅行將會(huì)大幅增加，航空燃油將成為全球需求反彈的核心支柱。今年全球航空燃油需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)110萬桶/日。下半年，隨著需求復(fù)蘇和俄羅斯產(chǎn)量的下降，全球油市將恢復(fù)供不應(yīng)求的局面。

對(duì)于未來油價(jià)前景，中信期貨首席能源分析師桂晨曦表示，如果經(jīng)濟(jì)和需求改善預(yù)期能夠兌現(xiàn)，油價(jià)仍有上行空間。去年高油價(jià)和經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)美歐油品需求形成較大壓力。今年開年以來美歐交通出行均出現(xiàn)同比增加，若后期經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期改善，將對(duì)海外油品需求形成提振。不過也需要警惕經(jīng)濟(jì)增速的回暖可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在接下來的加息空間比市場(chǎng)預(yù)期的更大，間接促使更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的上升。

整體而言，本輪激進(jìn)加息潮對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊遠(yuǎn)好于此前的預(yù)期，原油需求并未受到巨大沖擊，油市大概率將避免最糟糕的情形，具有韌性的需求將成為油價(jià)的重要支撐。