太瘋狂了，不斷膨脹的美國(guó)債務(wù)已經(jīng)飆到了32.5萬(wàn)億美元，前兩天，美國(guó)公布了最新的美債外資持有數(shù)據(jù)，這里面有三個(gè)特點(diǎn)值得玩味：
第一當(dāng)屬中國(guó)繼續(xù)減持，5月份持有的美國(guó)國(guó)債跌至8470億美元，為2011年以來(lái)的最低數(shù)據(jù)，同比下降11.0%。
2015-2016年股災(zāi)，為了穩(wěn)住人民幣匯率，我們就開(kāi)始行動(dòng)，拋售美債了，規(guī)模也有兩千來(lái)億，疫情開(kāi)始后，美國(guó)霸道的貨幣政策以及信譽(yù)因制裁極度下降的美元，導(dǎo)致我們不停減持。
第二，歐洲成了美債的主要買(mǎi)方，尤其是英國(guó)幾乎把海外金融資產(chǎn)全壓在了美國(guó)身上，除此之外，比利時(shí)、盧森堡等等歐洲國(guó)家都是如此。
再結(jié)合俄烏沖突，歐洲資本又在考慮最壞的打算，他們認(rèn)為美國(guó)是最后的安全港，也難怪馬克龍?zhí)焯旌暗膽?zhàn)略自主實(shí)現(xiàn)不了，錢(qián)都?jí)毫嗣绹?guó)，何來(lái)自我救贖。
第三，整體上，世界對(duì)美國(guó)和美元的信心大幅下降，外資持有量占美聯(lián)邦債務(wù)總額的比例已從2014年的33%下降至5月份的不足24%。
為了應(yīng)對(duì)這個(gè)局面，白宮成立了個(gè)叫債務(wù)處理小組，成員包括財(cái)政部長(zhǎng)，法律顧問(wèn)，經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)等等，不過(guò)對(duì)外上沒(méi)有這么說(shuō)。
美國(guó)解釋?zhuān)康氖且獙?duì)抗國(guó)會(huì)，每一次提高債務(wù)上限，議員都使絆子，為了怕以后路不好走，拜登還專(zhuān)門(mén)解釋說(shuō)美國(guó)不打算取消債務(wù)上限。
當(dāng)然，解決內(nèi)部問(wèn)題不會(huì)那么容易，法律層面爭(zhēng)辯只是政治博弈，真正核心還得想辦法解決控制不住的債務(wù)膨脹。
我們也曾看到各種方案，尤其是前陣子拜登和麥卡錫爭(zhēng)執(zhí)最激烈的時(shí)候，萬(wàn)億美元硬幣的方式最為受到青睞，不過(guò)立即被耶倫否認(rèn)了，的確一旦搞了就是大坑。
眼下，又有人說(shuō)了，美國(guó)只有一種方式能解決債務(wù)問(wèn)題——通脹，事實(shí)上二戰(zhàn)以后美國(guó)干過(guò)這事兒，的確也讓美國(guó)走了一段美好時(shí)光，可惜那會(huì)兒是黃金美元，有黃金做憑證，美元值得信賴(lài)，現(xiàn)在只有美國(guó)政府背書(shū)，美元信賴(lài)度已經(jīng)不能再低。
眼下只不過(guò)沒(méi)找達(dá)成共識(shí)，世界也沒(méi)有找到更合適的貨幣取代，一旦有了選擇，美元必然被棄，結(jié)果如何就不得而知了。
我來(lái)解釋一下，通脹怎么解決債務(wù)膨脹。首先得明確，通脹的本質(zhì)就是貨幣發(fā)多了，因此可以理解，美國(guó)國(guó)債問(wèn)題解決就是債務(wù)貨幣化。
兩種方式，要么美聯(lián)儲(chǔ)直接購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，要么就債務(wù)減記把美國(guó)政府欠的錢(qián)劃掉，無(wú)論哪一種美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)受制于美國(guó)財(cái)政部，這是美國(guó)資本不允許發(fā)生的，因?yàn)槿绱艘詠?lái)他們就被美國(guó)政府制約了，而不是主導(dǎo)政府。
通脹怎么就把債務(wù)減輕了呢?舉個(gè)例子，你現(xiàn)在欠了100萬(wàn)，年利率是5%，10年后就得還162.89萬(wàn)，假設(shè)你的工資是1萬(wàn)元/月，那么你需要不吃不喝100個(gè)月還完。
然而，2033年的時(shí)候，你的工資漲到了2萬(wàn)元，那么只需要50個(gè)月就能還完，工資為什么會(huì)漲，那是企業(yè)賺錢(qián)，企業(yè)怎么賺錢(qián)，商品價(jià)格增值，即不斷通脹。
所以，如果通脹走快了，意味著你還債能力增強(qiáng)了，所以如果美國(guó)持續(xù)維持較高通脹，債務(wù)問(wèn)題就不會(huì)嚴(yán)重到不可收拾。
問(wèn)題來(lái)了，美國(guó)不敢，原因很簡(jiǎn)單——當(dāng)通貨膨脹加劇時(shí)，低收入人群往往比富裕消費(fèi)者處于更不利的地位。
增加了美國(guó)社會(huì)面臨的真正風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭杖氩黄降鹊募觿≌跒閯?dòng)蕩埋下伏筆。也許債務(wù)還沒(méi)還清，民眾就得天天在白宮門(mén)口集會(huì)了。
