上周五（7月28日）數(shù)據(jù)顯示美國通脹降溫，提振了市場對美聯(lián)儲可能結(jié)束貨幣緊縮周期的預期，黃金有所反彈。

美國商務部數(shù)據(jù)顯示，美國6月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.10%，低于預期的4.20%和前值的4.6%，為2021年9月以來最小增幅；月率錄得0.2%，符合預期，為2022年11月以來最小增幅。

作為美聯(lián)儲最青睞的通脹指標，PCE超出預期的表現(xiàn)令市場感到驚喜。人們愈發(fā)覺得，經(jīng)濟或?qū)崿F(xiàn)美聯(lián)儲官員所設想的“軟著陸”，而非大多數(shù)經(jīng)濟學家預測的衰退。

FWDBONDS首席經(jīng)濟學家指出，爆發(fā)式通脹回落的速度比經(jīng)濟學家一年前想象的更快，對勞動力市場造成的痛苦也更小，這意味著決策者很有可能在9月舉行的下一次會議上跳過一次加息。

同時，勞工部的一份報告顯示，美國第二季度勞工成本指數(shù)季率(ECI)錄得1%，低于預期的1.10%和前值的1.2%。

ECI是衡量勞動力市場閑置程度和預測核心通脹的較好指標之一。荷蘭國際銀行表示，ECI不及預期可能會繼續(xù)消除美聯(lián)儲加息周期定價。對于風險資產(chǎn)來說，這將是一個好消息，美聯(lián)儲似乎將更接近結(jié)束緊縮周期。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)令美聯(lián)儲的“大鷹派”也開始樂觀。上周日（7月30日），美聯(lián)儲卡什卡利發(fā)言表示，盡管美聯(lián)儲為抑制物價上漲而采取的激進貨幣政策可能會導致一些失業(yè)和經(jīng)濟增長放緩，但美國的通脹前景相當樂觀。

卡什卡利認為，美國似乎有望避免經(jīng)濟衰退，但在繼續(xù)與通脹作斗爭的同時，失業(yè)率可能會略有上升。他不確定美聯(lián)儲是否已經(jīng)完成了加息周期，9月份開會時將以數(shù)據(jù)為依據(jù)。

本周將迎來備受關(guān)注的美國非農(nóng)就業(yè)報告，市場將關(guān)注美國關(guān)鍵就業(yè)指標，以尋找美聯(lián)儲下一步行動的線索。

對于黃金后市的走向，Kitco News最新黃金調(diào)查顯示，分析師中看漲和中立立場的人各占36%，28%的分析師看空未來一周的金價。

Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁認為，美聯(lián)儲最近的聲明和仍在持續(xù)的通脹利好黃金。美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，而通脹率可能會逆轉(zhuǎn)，并在幾個月后回升，因油價上漲對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，影響運輸和商店中的大部分商品。在通脹被壓制之前結(jié)束加息都將點燃黃金。

摩根大通全球大宗商品研究執(zhí)行董事表示，鑒于美聯(lián)儲已經(jīng)奪走了經(jīng)濟的命脈，也就是寬松的貨幣，深度衰退的可能性似乎更大。如果美國經(jīng)濟陷入衰退，黃金還有進一步的上漲潛力。經(jīng)濟衰退越嚴重，美聯(lián)儲降息的幅度就越大，這對黃金更有支撐。