北京時間周五（8月4日）晚20:30，美國將公布7月非農(nóng)就業(yè)報告。
目前機構普遍預測，7月非農(nóng)增速將進一步下滑，但投行之間的增幅預期差距較大。下圖是25家投行的預測。整體來看，各投行預測美國7月季調后非農(nóng)就業(yè)人口增幅介于15萬-29萬之間，失業(yè)率介于3.5%-3.6%之間，平均時薪年率增幅料介于4.2%-4.3%之間。
在美聯(lián)儲7月議息會議后的講話中，鮑威爾明確表示了美聯(lián)儲接下來的加息路徑將完全取決于數(shù)據(jù)，這增加了此次非農(nóng)報告的重要性。而在惠譽下調美國評級、財政部增發(fā)國債等多重因素影響下，全球債券市場的情緒迅速惡化，增加了今夜非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來的潛在風險。
雖然市場認為美國的勞動力市場正在逐步放松，但一些前瞻指標依舊呈現(xiàn)“不祥之兆”。
周三（8月2日）公布的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)再度大超預期，錄得32.4萬人，近預期的兩倍。
周二（8月1日）美國勞工部報告稱，6月JOLTS職位空缺958.2萬人，為2021年4月以來新低，略低于預期的960萬人。雖然6月職位空缺的減少證明了對工人的需求正在放緩，但與之相伴的是裁員的減少，以及史上最低的失業(yè)率。
周四（8月3日）公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)僅小幅上升。截至7月29日當周，經(jīng)季節(jié)性調整后初請失業(yè)金人數(shù)增加6000人，為22.7萬人；續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加2.1萬人，達到170萬人。
同日公布的美國7月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)錄得2.3697萬人，為2022年8月以來新低。
這些數(shù)據(jù)說明，盡管有所放緩，勞動力市場還是在很大程度上經(jīng)受住了美聯(lián)儲自2022年3月以來累計加息525個基點的考驗，并可能在7月份再次實現(xiàn)強勁的就業(yè)增長。但這并不是經(jīng)濟學家樂于看到的，因為這可能會引發(fā)美聯(lián)儲再度加息的預期。
DWS美洲固定收益部門主管表示，美聯(lián)儲依賴數(shù)據(jù)，勞動力市場的進一步反彈意味著很難看到美聯(lián)儲認為他們的工作已經(jīng)完成。一份強勁的報告將讓市場爭論美聯(lián)儲是否會朝著6%的峰值收緊政策，這意味著美聯(lián)儲自可能在目前基礎上可能還會再加息兩次。
CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，目前市場預計美聯(lián)儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為81.5%，加息25個基點至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為18.5%。
對后市的影響
美元方面，本周迄今，美元的進一步走強與美聯(lián)儲預期的政策決定無關，其中大部分是由惠譽評級下調引發(fā)的。分析師認為，如果非農(nóng)就業(yè)大超預期，可能會助長市場對美聯(lián)儲加息尚未結束的押注，進而有助于重振美元；如果7月非農(nóng)數(shù)據(jù)令人失望，則可能對美元造成一定損害。
美國銀行分析師認為，在2023年剩余時間里，市場對美聯(lián)儲過早降息的定價對美元而言存在上行風險。市場大多押注通脹放緩的速度足以讓美聯(lián)儲從明年初開始降息，但美國銀行表示，勞動力市場緊張和寬松的財政政策可能會使通脹保持粘性。預計到2024年，美元將走向長期均衡。
分析師Fawad Razaqzada表示，雖然美國債務違約是不可想象的，但它的確可能在未來的某個時間點發(fā)生?，F(xiàn)在美元的修正潛力很高，一旦塵埃落定，投資者可能很快就會開始拋售美元，尤其是如果就業(yè)報告更加疲軟的話。
美債方面，有分析認為，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將比惠譽下調美國評級更能在短期內(nèi)影響美國國債的走勢。如果數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲今年可能再次加息，那么這將是讓美國國債承壓的重要因素。
黃金方面，DailyFX分析師表示，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，金價可能恢復漲勢，但也需要密切關注失業(yè)率和工資增速的變化。相反地，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)強勁壓低金價，金價后市或進一步滑向低點。
FXStreet分析師認為，在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，金價有望延續(xù)此前的反彈。如果美國就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預期，那么黃金價格可能會反彈至1945美元以上。然而，黃金價格的下行風險依然存在。如果金價未能突破強勁阻力位，這將為空頭添一把火。
