隨著即將到來的美國(guó)政府停擺突顯出美國(guó)財(cái)政揮霍將刺激債券發(fā)行的可能性，美國(guó)國(guó)債暴跌，即美國(guó)國(guó)債利率正在飆升。周一（9月25日），10年期債券收益率隔夜上漲10.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.539%，續(xù)創(chuàng)2007年10月以來最高。30年期國(guó)債收益率漲幅更是高達(dá)逾13個(gè)基點(diǎn)，至4.66%，這是自2011年4月以來從未見過的水平。

中短期國(guó)債隔夜遭受的拋售壓力雖然相對(duì)較小，但各期限收益率也同樣走高。其中，2年期美債收益率漲2.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.136%，繼續(xù)位于5.1%關(guān)口上方，3年期美債收益率漲3.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.84%，5年期美債收益率漲5.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.62%。

Strategas證券公司的ETF和技術(shù)策略師表示，這一切都與利率預(yù)期有關(guān)——通脹點(diǎn)燃了利率大幅走高的勢(shì)頭，加上經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，意味著利率將繼續(xù)走高，還有進(jìn)一步加息的可能性，所以這些對(duì)任何有期限的產(chǎn)品都是不利的。

BRI Wealth Management的投資組合經(jīng)理指出，許多市場(chǎng)參與者一直在假設(shè)利率在達(dá)到峰值后不久就會(huì)下降。然而，由于經(jīng)濟(jì)保持彈性，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，人們更有可能認(rèn)為，利率將在明年很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持在或接近當(dāng)前水平。

美國(guó)主權(quán)債券的潰敗實(shí)際上刺激了美元需求，因?yàn)樗聘吡嗣涝I家可以獲得的利率。由于美聯(lián)儲(chǔ)決心在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率，周二（9月26日），美元指數(shù)日內(nèi)了突破106關(guān)口。

美元已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日上漲，主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)依舊鷹派的態(tài)度。由于經(jīng)濟(jì)出人意料地強(qiáng)勁，通脹成為央行的主要擔(dān)憂，因此美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃年內(nèi)繼續(xù)提高利率，并縮減了明年的降息預(yù)期。

就連美聯(lián)儲(chǔ)中的“大鴿派”古爾斯比都在周一的發(fā)言中表示，通脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)偏高是更大的風(fēng)險(xiǎn)，軟著陸是可能的，利率可能將比市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)間更長(zhǎng)地保持較高水平。

與世界其他同樣在加息抑制通脹的國(guó)家不同的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)榧酉⑹艿降挠绊戇h(yuǎn)沒有其他國(guó)家大。在這些國(guó)家中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在緊縮貨幣政策的重壓下正一蹶不振。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)至今仍保持韌性，這凸顯了美國(guó)與其他國(guó)家的差距，也為美元走高提供了底氣。

盡管穆迪投資者服務(wù)公司警告稱，面對(duì)可能的美國(guó)政府關(guān)門，會(huì)對(duì)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響，但這一警告并沒有改變市場(chǎng)情緒。市場(chǎng)對(duì)美元的避險(xiǎn)需求依舊很高。

野村證券駐悉尼的利率策略師表示，美元是一種高收益、高增長(zhǎng)、安全的避風(fēng)港——一種不尋常的、強(qiáng)大的組合。預(yù)計(jì)美元將繼續(xù)走強(qiáng)，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異、利率上升以及未來可能進(jìn)一步避險(xiǎn)行動(dòng)的推動(dòng)。