北京時(shí)間周四（10月12日）晚20:30，美國(guó)將公布9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）。

距離美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議還有三周時(shí)間，考慮到就業(yè)市場(chǎng)依然火熱，最新物價(jià)指標(biāo)可能成為年內(nèi)是否繼續(xù)加息的重要參考。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月整體CPI有望小幅降至3.6%，9月核心CPI也將從4.3%降至4.1%。

不過(guò)，周三（10月12日）公布的PPI數(shù)據(jù)在燃料成本的推動(dòng)下明顯高于市場(chǎng)預(yù)期，仍令人擔(dān)心今晚的CPI數(shù)據(jù)可能面臨一定的上行風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份PPI環(huán)比上升0.5%，同比上升2.2%，分別高于市場(chǎng)先前預(yù)期的0.3%和1.6%。2.2%的同比增速是今年5月以來(lái)的最高水平，自6月份一度錄得0.2%以來(lái)，該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)反彈3個(gè)月。

由于能源價(jià)格的影響，過(guò)去兩個(gè)月美國(guó)通脹降溫遭遇了明顯阻礙，8月CPI環(huán)比上漲0.6%，并將整體CPI的同比增長(zhǎng)推高至3.7%。能源價(jià)格的上漲主要是受到以沙特、俄羅斯為首的產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)的推動(dòng)，周三，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)言表示，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議可能繼續(xù)延長(zhǎng)，OPEC+成員國(guó)將全面履行承諾，這讓油價(jià)繼續(xù)獲得高位支撐。

同時(shí)，近期爆發(fā)的巴以沖突加劇了中東地緣危機(jī)，原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍盤(pán)旋著市場(chǎng)上方。BK asset management宏觀策略師指出，隨著中東局勢(shì)升溫，能源價(jià)格可能重新成為物價(jià)擾動(dòng)因素。

此外，受美國(guó)汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì)（UAW）罷工影響，美國(guó)二手車(chē)價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)回升，Manheim二手車(chē)批發(fā)價(jià)格比8月份上漲1.0%。由于協(xié)會(huì)罷工尚沒(méi)有結(jié)束的跡象，短期可能持續(xù)成為物價(jià)波動(dòng)的不穩(wěn)定因素。

對(duì)市場(chǎng)的影響

9月議息會(huì)議以來(lái)，中長(zhǎng)期美債收益率一度大幅上揚(yáng)，其中10年期、30年期美債上周雙雙創(chuàng)下2007年以來(lái)新高。美債收益率飆升驅(qū)動(dòng)的金融狀況收緊，不僅加劇了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)，也超出了美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期并引起了決策者的注意。

在這一背景下，美聯(lián)儲(chǔ)多位鷹派委員立場(chǎng)有所軟化，發(fā)出偏鴿的聲音。

但華爾街的一些人認(rèn)為，今夜公布的CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)鴿派們的這一說(shuō)法。

Edward Jones高級(jí)投資策略師表示，美聯(lián)儲(chǔ)在11月會(huì)議上究竟作何政策決定，料將會(huì)考慮到今晚9月CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)依賴(lài)尚未消失。

摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在不是很需要進(jìn)一步加息的情況下，政策制定者可能會(huì)考慮到額外的金融緊縮狀況。到目前為止，風(fēng)險(xiǎn)的平衡傾向于在下次會(huì)議上保持不變，然而，如果本周公布的通脹報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期，這可能會(huì)改變他們的這種權(quán)衡，并使他們覺(jué)得有必要采取更多措施。

也有業(yè)內(nèi)人士正試圖淡化今晚CPI數(shù)據(jù)的影響。Action分析師認(rèn)為，CPI數(shù)據(jù)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，除非它真的出現(xiàn)明顯攀升，但趨勢(shì)似乎表明物價(jià)壓力會(huì)放緩。包括鷹派在內(nèi)的許多美聯(lián)儲(chǔ)官員近期已表示，他們?cè)敢獗３帜托?，也許債券收益率的上升可以代替他們做一些工作。

CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為89.2%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為10.8%。

美元方面，澳大利亞聯(lián)邦銀行策略師表示，盡管美元指數(shù)近期連續(xù)下跌，但現(xiàn)在下結(jié)論認(rèn)為這是美元下跌趨勢(shì)的開(kāi)始還為時(shí)過(guò)早。即將公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)改變這種說(shuō)法，并推動(dòng)美元回升。

高盛分析師預(yù)計(jì)，若今晚CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)好于預(yù)期，或?qū)⒕徑饷涝笖?shù)近期的頹勢(shì)。

黃金方面，Kitco Metals資深分析師預(yù)測(cè)，如果美國(guó)CPI數(shù)據(jù)疲軟，金價(jià)可能突破1900美元/盎司。反之，較高的利率環(huán)境會(huì)提高持有黃金的機(jī)會(huì)成本，從而不利金價(jià)。