周三早間，日元跌至34年來的最低水平。在日本央行結(jié)束負(fù)利率政策大約一周后，日元兌美元跌至151.96日元，而在上周宣布宣布政策調(diào)整時(shí)，匯率在149.30左右。

市場普遍認(rèn)為，日本央行溫和的指引和強(qiáng)于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)推動(dòng)了日元快速貶值。一些分析人士不排除日本通過提前加息來應(yīng)對日元貶值的可能性。

日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周三警告稱，他不排除采取任何措施，并將采取“果斷措施”應(yīng)對匯率波動(dòng)，這是他迄今最強(qiáng)硬的表態(tài)。

野村證券的分析師也預(yù)計(jì)，10月份將加息25個(gè)基點(diǎn)。不過他們在周五發(fā)表的一份報(bào)告中指出，除了服務(wù)業(yè)通脹加劇之外，商品價(jià)格通脹再次加速，這可能迫使日本央行考慮“提前加息”。

為何日央行已經(jīng)結(jié)束了八年的負(fù)利率，但日元仍在貶值?

事實(shí)上，相對較高的美國利率仍然是日元貶值的最大推動(dòng)因素。

今年，人們普遍認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲降息，日元將在年初走強(qiáng)。然而，日元兌美元匯率再次突破150關(guān)口，促使許多人轉(zhuǎn)向更為悲觀的看法。

市場一致認(rèn)為，盡管日本央行結(jié)束了負(fù)利率政策，但日本央行未來的緊縮行動(dòng)仍將是漸進(jìn)而緩慢的，也就是說，該國長期的貨幣寬松前景并不會“突然”扭轉(zhuǎn)。加上美國將推遲降息的持續(xù)猜測，使市場無法看到日元反彈的明確前景。

如果形勢真的逆轉(zhuǎn)，要不就是美聯(lián)儲降息成為“現(xiàn)實(shí)”，要不就是日本央行提前采取行動(dòng)進(jìn)一步加息。正是因?yàn)槿绱?，日本?cái)務(wù)大臣今日才發(fā)出了“相當(dāng)堅(jiān)定”的聲明。

然而另一方面，日本央行理事會成員田村直樹卻表示，日本央行必須緩慢但穩(wěn)步地實(shí)現(xiàn)超寬松貨幣政策的正常化。業(yè)內(nèi)人士指出，日本央行認(rèn)為弱勢日元對日本經(jīng)濟(jì)有利。

策略師說：“雖然日本央行將加息和量化緊縮作為政策收緊工具，但量化緊縮可能是更好的工具。與同等幅度的短期利率上調(diào)相比，長期收益率上升對經(jīng)濟(jì)的傷害可能要小一些?！?/p>

因此，雖然日本央行上周進(jìn)行了首次加息，但市場現(xiàn)在認(rèn)為，下一次加息可能還需要一段時(shí)間?！叭毡緡鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)的確不夠強(qiáng)勁，無法承受這樣的加息”。

在這樣的預(yù)期下，日元似乎還會與“貶值”斗爭一段時(shí)間。