近期，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫訪華在經(jīng)濟(jì)圈引起了不小討論，并且大家都知道除了正常的，已經(jīng)透露的原因之外，還有更主要的目的——買美債。

我贊同這一觀點(diǎn)，美國(guó)肯定是需要中國(guó)買美債的，在戰(zhàn)略層面，在宏觀角度考慮，美元信用危機(jī)就是美債危機(jī)，因此老美有求于中國(guó)是必然的。

大摩話事人戴蒙最近表示，隨著創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)債務(wù)和持續(xù)的國(guó)際沖突使抑制通脹的斗爭(zhēng)復(fù)雜化，未來(lái)幾年美國(guó)利率可能飆升至8%以上，意味著解決美債問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急。

美債=美元，因此美債有問(wèn)題，美元就有問(wèn)題，但注意，盡管“去美元化”是一種趨勢(shì)，美國(guó)也心知肚明，但畢竟不會(huì)很快發(fā)生，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)美元的地位不可撼動(dòng)，這個(gè)必須得承認(rèn)，當(dāng)然如果有其他突發(fā)因素的話，時(shí)間也會(huì)縮短。

這就是今天要說(shuō)的，美國(guó)求中國(guó)買美債的另一個(gè)原因，避免本土再次發(fā)生金融危機(jī)。

就要說(shuō)去年一個(gè)重大的金融事件——美國(guó)中小銀行倒閉。根源是銀行投資美債失敗，最終引發(fā)擠兌潮，為了避免時(shí)間蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)推出銀行定期融資計(jì)劃(BTFP)，即允許美國(guó)銀行以債券作為抵押品向央行借款。

眼下，美聯(lián)儲(chǔ)雖然喊著降息，但行動(dòng)被認(rèn)為會(huì)推后，甚至超預(yù)期拖拉，而BTFP已經(jīng)到期了，利率目前更高了，銀行借貸成本增加，利潤(rùn)率下降，風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)。

要知道，即便是BTFP沒到期，去年最后一個(gè)季度，美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)同比下降近45%，是自2020年第二季度以來(lái)季度利潤(rùn)的最大同比下降。

總而言之，美國(guó)十分害怕銀行出問(wèn)題，所以此次耶倫在準(zhǔn)備回國(guó)前的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)了一個(gè)事情，這個(gè)事情相當(dāng)重要，但目前提的人不多。

就是美國(guó)和中國(guó)幾個(gè)月來(lái)了一場(chǎng)演練，兩國(guó)任何一個(gè)國(guó)家的大型銀行出了問(wèn)題，怎么能互幫互助。

說(shuō)實(shí)話，看起來(lái)似乎很公平，實(shí)際上是美國(guó)要求中國(guó)在美國(guó)大型銀行除了問(wèn)題的時(shí)候，幫助美國(guó)金融系統(tǒng)穩(wěn)定局勢(shì)，因?yàn)闊o(wú)論各種指標(biāo)看，中國(guó)的銀行可控性，風(fēng)險(xiǎn)性都比較OK。

肯定有人會(huì)說(shuō)，有美聯(lián)儲(chǔ)了，只要再次延期BTFP不就OK了，說(shuō)是這么說(shuō)，實(shí)際操作沒那么簡(jiǎn)單。

美聯(lián)儲(chǔ)錢是怎么來(lái)的，是各銀行的保證金，規(guī)模越大，存的也就越多，如果大型銀行出問(wèn)題了，就很可能有多米諾骨牌效應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)的錢根本不夠。

要知道，美國(guó)如今財(cái)政開始全靠賣美債，而美聯(lián)儲(chǔ)的現(xiàn)金是保證流動(dòng)性必不可少的一環(huán)，如果都為銀行擔(dān)保，金融危機(jī)一觸即發(fā)。

所以，美國(guó)需要中國(guó)多買美債，為美聯(lián)儲(chǔ)的現(xiàn)金流騰出空間，甚至還是可以在其他聯(lián)邦政府支出上使力。

找其他國(guó)家肯定也行，關(guān)鍵是哪個(gè)國(guó)家有中國(guó)如此恐怖的外匯儲(chǔ)備能夠持續(xù)購(gòu)買美債，因此美國(guó)求中國(guó)買美債不簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單是美元信任危機(jī)的問(wèn)題，也有著短中期防患于未然的考慮。