最近經(jīng)合組織一份研究指出，美國必須提高所得稅并削減養(yǎng)老金支出，以減緩美國國債的危險上升。在金融危機(jī)、疫情和現(xiàn)在的凈零計劃中，大量借貸和支出推動美國國債從本世紀(jì)初占GDP的60%以下上升到今天的120%。

美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，美國政府今年將借款1.9萬億美元(1.5萬億英鎊)。預(yù)計十年后，稅收收入和支出之間的赤字將增至每年2.8萬億美元。

由于美國龐大的經(jīng)濟(jì)和美元作為全球儲備貨幣的地位，美國財政部能夠比其他國家借更多的錢。然而，經(jīng)合組織表示，龐大的長期預(yù)算赤字有可能削弱這種實(shí)力，并且美政府一再關(guān)門、債務(wù)上限危機(jī)以及國會預(yù)算程序管理困難，削弱了(美國)的財政信譽(yù)。

以至于目前，美債賣的也不順利。隨著赤字的上升，美國財政部發(fā)現(xiàn)，通過長期債務(wù)融資而不導(dǎo)致借貸成本上升變得越來越困難，投資人開始買短期債。預(yù)計未償還短期美國國債的存量總額從2023年底的5.7萬億美元增至今年年底的6.2萬億美元的歷史最高水平。

奇葩的是，美國現(xiàn)在還在糾結(jié)誰過。美智庫“負(fù)責(zé)任的聯(lián)邦預(yù)算委員會”(CRFB)最近做了一向研究，特朗普借了8.4萬億美元，拜登借了4.3萬億美元。

日前，《華爾街日報》發(fā)了篇文章，說美國正在駛向“未知的聯(lián)邦債務(wù)之?！?，并指出歷史提供了一些“在債務(wù)中游泳的后果的警示”。

文中寫道，幾個世紀(jì)以來，在全球范圍內(nèi)，那些無憂無慮地積累債務(wù)的國家和帝國，遲早都會遭遇不幸的結(jié)局。

話說，過去美國通過經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性增長，解決了二戰(zhàn)后的債務(wù)堆積，現(xiàn)在還行么?

美國不再是一個工業(yè)強(qiáng)國，而是金融投機(jī)和寄生的世界中心。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測，2024年和2025年的增長率將低于2023年，2026年至2034年的年均增長率將僅為1.8%，遠(yuǎn)低于過去的水平。

因此，長期來看，美國最可能的就是保持低利率，類似于日本和老歐洲。當(dāng)然，增稅，減少開支也會美國會做，但杯水車薪。

大膽預(yù)測，未來某些年，美聯(lián)儲大概率會改變所謂的以通脹2%為“正確論”的觀點(diǎn)，至于失業(yè)率方面，美國已經(jīng)用印鈔遮掩了。

利率低以后最大的問題就是美元資產(chǎn)價格會變得便宜，美國為了保持競爭優(yōu)勢，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中一定會強(qiáng)壓日本，遏制歐洲。

從貨幣地位看必然是不利于美元，而是新興市場貨幣，當(dāng)然人民幣受益最大。匯率上，人民幣升值可能是一個常態(tài)，這個周期會很長，直至達(dá)到某種平衡。延伸到GDP的話，我們接近老美乃至最后超越時間也會拉近。