眾所周知，隨著俄烏沖突的發(fā)生，美元的全球貨幣地位已經(jīng)有了明顯的下降，主要體現(xiàn)在這幾個(gè)地方：

一是，美國(guó)多年來(lái)一直存在巨額預(yù)算赤字，沒(méi)有明確的計(jì)劃扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。目前美國(guó)的國(guó)債已經(jīng)超過(guò)35萬(wàn)億美元，光是利息支付就可能侵蝕全球?qū)γ涝男判摹?/p>

二是，美國(guó)也存在貿(mào)易赤字，結(jié)合第一點(diǎn)，導(dǎo)致美國(guó)必須得發(fā)債，這個(gè)死循環(huán)持續(xù)存在但越來(lái)越不可靠。

三是，世界上有的國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始在籌備并且行動(dòng)，在美元出問(wèn)題的情況下——購(gòu)買(mǎi)黃金。盡管多數(shù)情況下，收益率后者遠(yuǎn)不及前者，但安全勝過(guò)一切。

四是，金磚國(guó)家挑戰(zhàn)，尤其是俄羅斯外匯儲(chǔ)備被凍結(jié)，目前有消息說(shuō)(俄媒)準(zhǔn)備在10推出一個(gè)平臺(tái)——金磚國(guó)家之橋。

目前說(shuō)是有150多個(gè)國(guó)家支持并且參與，如果成真確實(shí)對(duì)美元構(gòu)成巨大打擊，但理性看我認(rèn)為沒(méi)那么夸張。

這里面有幾個(gè)問(wèn)題：

首先就是匯率損失，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致目前各國(guó)的匯率相比于疫情前出現(xiàn)較大變化，那么怎么統(tǒng)一是一個(gè)問(wèn)題，成員國(guó)有這想法是肯定的，但應(yīng)該沒(méi)那么快出來(lái)具體細(xì)則。

其次，貿(mào)易總有順差逆差，如果150多個(gè)國(guó)家參與，那么意味著順差的國(guó)家就會(huì)有許多其他國(guó)家貨幣，但這些貨幣不具備全球購(gòu)買(mǎi)能力，這一步考量很關(guān)鍵，其中唯一具有這個(gè)能力的就是人民幣，但有些國(guó)家會(huì)抗拒，比如印度。

細(xì)說(shuō)人民幣。

最近標(biāo)普發(fā)了一份研究報(bào)告，說(shuō)中國(guó)和沙特阿拉伯之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系的深化將推動(dòng)人民幣在石油購(gòu)買(mǎi)中的使用。

這個(gè)判斷是沒(méi)問(wèn)題的，其中有一個(gè)原因就是過(guò)去20年中國(guó)與中東的貿(mào)易增長(zhǎng)了兩倍，這增加了人民幣在海灣國(guó)家更廣泛使用的可能性。

但這里面有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，對(duì)于沙特以及其他海灣國(guó)家來(lái)說(shuō)，他們與中國(guó)有“可觀(guān)”的貿(mào)易順差。雖然其中一部分可以被持有或投資，但剩下人民幣可能需要兌換成其他貨幣，從而產(chǎn)生額外的成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，人民幣海外的大規(guī)模使用那就得印鈔(發(fā)人民幣債券)，也就是說(shuō)離岸人民幣的量要大幅增加，這對(duì)于我們匯率管理提出巨大挑戰(zhàn)，起碼目前來(lái)說(shuō)還不可行。

總之，大多數(shù)中東國(guó)家，尤其是海灣國(guó)家，可能會(huì)跟隨沙特阿拉伯的腳步，更大比例地采用人民幣，但需要幾十年的時(shí)間。

這也與人民幣國(guó)際化的時(shí)間線(xiàn)差不多，貨幣影響的增加不是一朝一夕，甚至2035年左右當(dāng)中國(guó)GDP超過(guò)美國(guó)的時(shí)候，人民幣也不一定走的那么快，這個(gè)是客觀(guān)事實(shí)。