國(guó)際清算銀行(BIS)警告稱，如果不能解決不斷上升的債務(wù)問題，世界各國(guó)政府將面臨崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。

BIS表示，如果他們不采取行動(dòng)，金融市場(chǎng)可能會(huì)被推向崩潰的邊緣。國(guó)際清算銀行被稱為央行行長(zhǎng)的央行。

從BIS的報(bào)告中不難看出，債務(wù)飆升最突出的莫過于西方國(guó)家，以至于這些國(guó)家現(xiàn)如今都面臨巨大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

先說西方頭子美國(guó)。一個(gè)國(guó)家債務(wù)推動(dòng)GDP發(fā)展是常規(guī)，但必須GDP帶來的財(cái)富效應(yīng)可以覆蓋債務(wù)負(fù)擔(dān)，這就是長(zhǎng)久之際。

美國(guó)并非如此，2024年基本赤字約占GDP的4%，預(yù)計(jì)2025年將占GDP的3%左右。如果我們假設(shè)基本赤字為3%，為了使債務(wù)/GDP比率下降，那么GDP的價(jià)值必須增長(zhǎng)超過平均票面發(fā)行量加上3%。

當(dāng)然，對(duì)美國(guó)來說要求更高，因?yàn)閭鶆?wù)規(guī)模擴(kuò)大后帶來的成本會(huì)展期，說白了就是利率會(huì)在時(shí)間拉長(zhǎng)情況下增長(zhǎng)，因此美國(guó)名義GDP的價(jià)值需要上升6%左右，債務(wù)/GDP比率才能穩(wěn)定下來。

按照美國(guó)預(yù)算委員會(huì)的估計(jì)，該國(guó)債務(wù)/GDP比例會(huì)在未來十年飛漲，這就要求美國(guó)GDP增速必須加大，甚至要到6%以上的水平，顯然不可能。

再看西方另一個(gè)主體歐盟。到2023年底，歐盟債務(wù)達(dá)到約12.7萬(wàn)億歐元，高于2022年初的12.2萬(wàn)億歐元。

歐盟債券利率從2022年初的近零水平升至3%左右或更高。

為了讓聯(lián)盟延續(xù)，領(lǐng)頭羊德國(guó)在考慮逐漸放開債務(wù)限制，法國(guó)則加大債務(wù)推行，結(jié)果就是前者要重選總理，后者亦是如此。

當(dāng)然，也不乏一些歐盟國(guó)家開始要求聯(lián)合債務(wù)計(jì)劃，而布魯塞爾最終必須選擇一個(gè)，這個(gè)時(shí)間不會(huì)太晚。

要么北歐國(guó)家妥協(xié)，同意發(fā)行聯(lián)合債務(wù)，規(guī)模逐步擴(kuò)大，隱患就是局勢(shì)穩(wěn)不住，因?yàn)槊癖娍隙ú辉敢狻?/p>

要么就是歐盟逐步分裂，高負(fù)債的國(guó)家依靠歐盟度過危機(jī)那是因?yàn)楫?dāng)年的希臘，西班牙體量不大，如果德國(guó)，法國(guó)這些國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，要幫忙就會(huì)是巨大負(fù)擔(dān)，長(zhǎng)期下來就是拖垮歐盟。

于是控制債務(wù)就是一個(gè)技術(shù)活，美國(guó)有美元背書，能拖一天是一天，起碼目前不會(huì)有問題，歐盟則不同，歐元已經(jīng)經(jīng)歷過一次大危機(jī)，如果成員國(guó)體量大，且有更多數(shù)量國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，再發(fā)生危機(jī)歐元未必扛得住。