近期，關(guān)于美元地位問(wèn)題再次被特朗普提及，他要求自己的財(cái)長(zhǎng)想辦法，解決制裁導(dǎo)致的去美元化問(wèn)題。
這就已經(jīng)很明顯了，美元地位衰退這個(gè)確實(shí)華盛頓自己也看到了，但從來(lái)不會(huì)承認(rèn)，現(xiàn)在竟然在美國(guó)媒體上頻繁出現(xiàn)，就意味著嚴(yán)重程度可能出乎意料。
首先，美元全球地位的基礎(chǔ)正在被削弱。
特朗普正在削弱支撐美元主導(dǎo)地位的許多屬性-美國(guó)的財(cái)政軌跡已經(jīng)不可持續(xù)，而特朗普還計(jì)劃減稅，以及對(duì)去美元化國(guó)家征稅等等。
其次，世界正在公開(kāi)質(zhì)疑美國(guó)是否可靠。
二戰(zhàn)后美國(guó)的霸權(quán)提供了一把安全保護(hù)傘，促進(jìn)了全球和跨大西洋的巨大繁榮，以及美元的作用。正如美聯(lián)儲(chǔ)一份工作人員報(bào)告所總結(jié)的那樣，外國(guó)政府持有的美國(guó)安全資產(chǎn)中，約有四分之三是與美國(guó)有某種軍事聯(lián)系的國(guó)家持有的。
這種霸權(quán)是通過(guò)美國(guó)對(duì)北約、國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行等機(jī)構(gòu)的支持，但現(xiàn)在特朗普就要自己搞，跨大西洋友誼形同虛設(shè)。
最后，金融制裁和武器化極其愚蠢。
美國(guó)財(cái)政說(shuō)，特朗普認(rèn)為過(guò)度使用制裁可能會(huì)影響美元的霸主地位。我非常同意，并補(bǔ)充說(shuō)，與過(guò)度使用抗生素不同，目標(biāo)變得免疫并發(fā)生變異。懶散的制裁只會(huì)創(chuàng)造新的市場(chǎng)。
某種程度來(lái)說(shuō)，美元當(dāng)下最大的麻煩是美國(guó)債務(wù)問(wèn)題。
美國(guó)國(guó)債約為36萬(wàn)億美元，超過(guò)了31萬(wàn)億美元的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。利息支出超過(guò)了國(guó)防開(kāi)支。
隨著為填補(bǔ)赤字而發(fā)行新國(guó)債的速度如此之快，美國(guó)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，世界對(duì)其債務(wù)的胃口有限。
投資者可能會(huì)逃離美國(guó)國(guó)債，擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫作為最后買(mǎi)家介入，到了此刻，美債危機(jī)爆發(fā)就是一瞬間的事兒。
于是，近段時(shí)間以來(lái)美國(guó)金融圈流傳出一份協(xié)議-海湖莊園協(xié)議。
大致內(nèi)容是美國(guó)打算讓美元貶值，從而根本上改變美國(guó)貿(mào)易逆差。包括大幅征收關(guān)稅，然后采取胡蘿卜(降低關(guān)稅)或大棒(持有美國(guó)國(guó)債的“用戶費(fèi)”)的方式，鼓勵(lì)外國(guó)央行行長(zhǎng)離開(kāi)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)和美元。
如果美國(guó)真要搞這玩意兒，絕對(duì)比當(dāng)年的“廣場(chǎng)協(xié)議”影響大得多，全球金融市場(chǎng)地震是必然的，下面看看美國(guó)具體怎么想的：
考慮到全球貿(mào)易、外匯流動(dòng)和外匯儲(chǔ)備的性質(zhì)，歐元區(qū)、中國(guó)和日本被認(rèn)為是需要簽署該協(xié)議的關(guān)鍵國(guó)家。該協(xié)議將要求這些國(guó)家出售其外匯儲(chǔ)備中的美元和美國(guó)國(guó)債。為了減輕美國(guó)利率上升帶來(lái)的不良金融后果，這些國(guó)家將被鼓勵(lì)“延長(zhǎng)”其剩余的美元資產(chǎn)——甚至被鼓勵(lì)延長(zhǎng)至世紀(jì)債券。
如果中歐日同意，美國(guó)就可以在關(guān)稅上放過(guò)這三個(gè)經(jīng)濟(jì)體。
與此同時(shí)，美國(guó)準(zhǔn)備來(lái)個(gè)硬的-對(duì)外國(guó)官方持有的美國(guó)國(guó)債征收“使用費(fèi)”，以迫使外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)撤出美元。
最初的建議可能是對(duì)匯款利息收取1%的費(fèi)用。在這里，理論上可以通過(guò)以下方式來(lái)管理市場(chǎng)混亂：1)從小規(guī)模開(kāi)始;2)根據(jù)各國(guó)貿(mào)易關(guān)稅稅率區(qū)分各國(guó)的費(fèi)用結(jié)構(gòu);3)在利率飆升過(guò)多時(shí)尋求美聯(lián)儲(chǔ)的幫助，購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債。
種種操作的目的就是美元要貶值。
雖然看似荒唐的思路目前沒(méi)有公開(kāi)，但可以肯定的是特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)內(nèi)部必然是討論過(guò)的，甚至某些想法就是他自己的。
當(dāng)然，無(wú)論美國(guó)怎么想，想怎么干，中方肯定不會(huì)同意的，40年前的“廣場(chǎng)協(xié)議”只是歷史的偶然，現(xiàn)實(shí)的必然是今天不可能，即便是當(dāng)前簽過(guò)的德法也不會(huì)同意，除非歐元成為歷史。
