周三（9月10日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)3628美元/盎司附近。周二(9月9日)紐約交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)極為劇烈的波動(dòng)，金價(jià)在創(chuàng)下歷史新高后暴跌近50美元，最終當(dāng)日收盤轉(zhuǎn)為下跌。投資者將關(guān)注美國即將公布的通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將給金價(jià)走勢(shì)提供新的指引。

周二紐約時(shí)段早盤，在非農(nóng)修正數(shù)據(jù)出爐后，現(xiàn)貨黃金一度飆升至3675.01美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)數(shù)據(jù)顯示，截至3月的12個(gè)月內(nèi)，就業(yè)人數(shù)下修91.1萬人。而在截至2024年3月的過去12個(gè)月內(nèi)，就業(yè)人數(shù)也被下修59.8 萬人。

不過，金價(jià)在創(chuàng)下新高后突然大幅下滑，紐約時(shí)段尾盤金價(jià)一度跌至3625.80美元/盎司。

道明證券商品策略主管Bart Melek一針見血地指出：“這波漲勢(shì)主要受到市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月開始降息的預(yù)期推動(dòng)。”

根據(jù)芝商所FedWatch工具的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在下周會(huì)議上至少降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已達(dá)到100%，甚至有一部分激進(jìn)投資者押注降息幅度可能高達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。

這種近乎篤定的預(yù)期，使得黃金作為無息資產(chǎn)的吸引力大幅提升——利率下降往往會(huì)導(dǎo)致美元和債券收益率承壓，從而推動(dòng)資金流向黃金市場。

與此同時(shí)，美國勞動(dòng)力市場的疲軟數(shù)據(jù)也為金價(jià)提供了額外支撐。最新修正數(shù)據(jù)顯示，2024年4月至2025年3月期間，美國就業(yè)崗位增長較初值減少了近100萬個(gè)，這一幅度甚至超過了2008年金融危機(jī)時(shí)期的下修規(guī)模。

Running Point首席投資官M(fèi)ichael Ashley Schulman形象地比喻道：“就業(yè)數(shù)據(jù)修正讓就業(yè)故事從童話變成了審計(jì)記錄?！边@種勞動(dòng)力市場的明顯降溫，進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)需要采取降息措施以支持經(jīng)濟(jì)的邏輯。

然而，創(chuàng)歷史新高后的金價(jià)并未能守住全部漲幅。隨著美元指數(shù)從七周低點(diǎn)97.24反彈至97.76，以及美債收益率從近五個(gè)月低點(diǎn)回升，黃金多頭開始顯得猶豫不決。美元的小幅反彈使得以美元計(jì)價(jià)的黃金相對(duì)其他貨幣持有者變得更加昂貴，從而抑制了部分需求。

更值得關(guān)注的是，美國股市的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也在一定程度上分流了黃金市場的資金。標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周二再度刷新歷史收盤高點(diǎn)，反映出市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的顯著回升。

當(dāng)投資者能夠從股市中獲得可觀回報(bào)時(shí)，黃金的避險(xiǎn)吸引力自然會(huì)受到削弱。

此外，部分交易者選擇在金價(jià)創(chuàng)出歷史新高后獲利了結(jié)，也是導(dǎo)致尾盤回落的技術(shù)性因素。

關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)

投資者目前正等待周三公布的美國生產(chǎn)者物價(jià)數(shù)據(jù)(PPI)和周四公布的消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)(CPI)，以期在下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前找到進(jìn)一步降息的線索。

周三，交易員等待美國8月PPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)同比增幅將保持在3.3%水平不變。核心PPI同比增幅預(yù)計(jì)將從3.7%降至3.5%。

預(yù)計(jì)周四公布的8月CPI同比增幅將從2.7%升至2.9%。剔除波動(dòng)項(xiàng)目后的核心CPI同比增幅預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在3.1%水平。

Melek表示：“如果美國經(jīng)濟(jì)略有減弱，實(shí)際上意味著更多資金可能流入黃金等非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)類別，以對(duì)沖潛在的下跌風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

Sprott資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官John Ciampaglia表示，即使黃金已漲至3600美元/盎司，依然非常看漲，“我們認(rèn)為市場將繼續(xù)上漲，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)關(guān)稅政策、貿(mào)易關(guān)系(或)地緣政治不會(huì)發(fā)生任何變化。如果這些因素中的任何一個(gè)有所改善......我認(rèn)為黃金漲勢(shì)將會(huì)暫停?！?/p>

盡管美元周二反彈，但布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)高級(jí)市場策略師Elias Haddad指出，目前的主要趨勢(shì)是美聯(lián)儲(chǔ)近期轉(zhuǎn)向鴿派立場，將導(dǎo)致美元跌至新的周期性低點(diǎn)。

Haddad表示：“主要原因在于，美聯(lián)儲(chǔ)如今會(huì)將就業(yè)最大化目標(biāo)置于物價(jià)穩(wěn)定之上，因?yàn)樨泿耪咭呀?jīng)溫和緊縮。任何美元反彈或短線回升，都不具持續(xù)性。”

黃金接下來如何走?

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，金價(jià)上漲趨勢(shì)在觸及3674美元/盎司的歷史高位后停滯不前，隨后回落至3650美元/盎司以下。隨著金價(jià)周二收盤下跌，金價(jià)后市測試3600美元/盎司是有可能的。如果黃金進(jìn)一步走弱，賣家下一個(gè)目標(biāo)將是4月22日高點(diǎn)3500美元/盎司。

Valencia稱，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)目前處于超買狀態(tài)，但尚未達(dá)到80的關(guān)鍵閾值，這表明黃金的看漲趨勢(shì)仍然完好無損。

上行方面，Valencia補(bǔ)充道，如果黃金價(jià)格有效突破3674美元/盎司，接下來的目標(biāo)將是3700美元/盎司，然后是3750美元/盎司和3800美元/盎司。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 美國參議院委員會(huì)表決米蘭的美聯(lián)儲(chǔ)理事提名

② 09:30 中國8月CPI年率

③ 20:30 美國8月PPI年率

④ 20:30 美國8月PPI月率

⑤ 22:00 美國7月批發(fā)銷售月率

⑥ 22:30 美國至9月5日當(dāng)周EIA原油庫存

⑦ 22:30 美國至9月5日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存

⑧ 22:30 美國至9月5日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存

⑨ 次日01:00 美國至9月10日10年期國債競拍-得標(biāo)利率

⑩ 次日01:00 美國至9月10日10年期國債競拍-投標(biāo)倍數(shù)