本周二（12月9日），現(xiàn)貨黃金收跌0.2%至4189美元，失守4200美元心理關(guān)口，主因市場在美聯(lián)儲會議前對“降息+審慎指引”組合進行定價。盡管降息預(yù)期已基本消化，但投資者更關(guān)注政策信號是否暗示未來緊縮路徑，導(dǎo)致金價承壓。深層邏輯顯示，黃金正重新評估全球高債務(wù)水平的可持續(xù)性，其看漲動能愈發(fā)依賴美國經(jīng)濟“增長放緩”的預(yù)期。過去兩年經(jīng)濟韌性源于財政擴張與勞動力增長，如今這一支撐面臨挑戰(zhàn)，令黃金避險屬性受到考驗。
明日的美聯(lián)儲政策決議，市場將越過“是否降息”本身，全力捕捉三個方面的細微信號：對通脹現(xiàn)狀的描述、通過點陣圖傳達的未來政策路徑指引、以及鮑威爾主席的講話基調(diào)。任何強化“依賴后續(xù)數(shù)據(jù)”、“不預(yù)設(shè)路徑”的表述，都可能被市場視為確認“降息但立場審慎”，從而可能推動金價向下測試4155乃至更低的支撐位。反之，若點陣圖指引比預(yù)期溫和、鮑威爾更強調(diào)對經(jīng)濟增長的關(guān)切，則市場可能認為之前的擔憂過度，金價有望快速回升至4200美元上方，并向4230美元發(fā)起反擊。
市場開始消化一種可能性：即便美聯(lián)儲降息25個基點，也可能通過政策聲明和點陣圖暗示此舉或是“一次性的調(diào)整”，而非寬松貨幣政策周期的開端。這種預(yù)期削弱了降息通常為黃金帶來的支撐作用，反而因擔憂未來政策空間有限而引發(fā)部分拋盤。美聯(lián)儲主席潛在候選人哈塞特的講話進一步影響了市場情緒。他表示，制定長達六個月的利率計劃是“不負責任的”，并強調(diào)政策需依賴于后續(xù)數(shù)據(jù)。這番話被市場解讀為未來美聯(lián)儲將采取更加依賴數(shù)據(jù)、避免過早承諾的政策路徑。交易員隨即調(diào)整預(yù)期，將對2026年的降息次數(shù)預(yù)估從3次下調(diào)至2次。其言論提前向市場傳遞了未來政策可能保持靈活性、避免過度寬松的信號，動搖了部分投資者對長期寬松環(huán)境的預(yù)期。
今日財經(jīng)大事盤點：
11:30 澳洲聯(lián)儲公布利率決議
12:30 澳洲聯(lián)儲主席布洛克召開新聞發(fā)布會
15:00 德國10月季調(diào)后貿(mào)易帳
19:00 美國11月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)
23:00 美國10月JOLTs職位空缺
次日01:00 EIA公布月度短期能源展望報告
次日02:00 美國至12月9日10年期國債競拍-得標利率
次日02:00 美國至12月9日10年期國債競拍-投標倍數(shù)
次日05:30 美國至12月5日當周API原油庫存
今日金融情況一覽
★★黃金：
本周四，也有美聯(lián)儲利率決議這個重磅消息發(fā)布，但是這一次并沒有像之前一樣，黃金價格在美儲利率決議公布之前大幅上升，反而持續(xù)橫盤震蕩，日線十字K整齊排列。今天的重點就是4175，這是昨日美盤南下止跌反彈的低點，也是容易形成雙底結(jié)構(gòu)的位置，這是今天的多空分水嶺。上方壓力在4215—4219，如果突破了那么雙底結(jié)構(gòu)成型，就還有進一步上行的空間，去測試4240—4245，甚至4260，這個周五的高點。但是如果4175這個分水嶺跌破了，那么就意味著雙底結(jié)構(gòu)失敗，破低就有了延續(xù)，有了延續(xù)就容易形成趨勢，那么今日就是一個偏空的態(tài)勢。而只要在此之上，那么就還是一個震蕩的主結(jié)構(gòu)，至少多空均衡沒有被打破。
★★原油：
從周線級別的技術(shù)視角來看，原油價格自2023年10月起便在一個向下傾斜的平行通道內(nèi)運行，而該通道又嵌套在一個始于2025年6月的下降通道之中。這種多層次的結(jié)構(gòu)強化了更廣泛的看跌傾向，并確立了原油價格要實現(xiàn)從短期波動向更具建設(shè)性的長期前景轉(zhuǎn)變所必須突破的關(guān)鍵水平。60.00美元：當前原油價格的首道上行阻力位。62.60美元：下一個主要阻力位，與六個月通道的上軌對齊。56.00美元：若價格持續(xù)運行于此水平之下，則可能將跌勢延伸至六個月通道支撐位55.00美元。49.00美元：若收盤價確認跌破55美元，則可能推動價格走向長期通道邊界49美元。不過，只要價格仍運行在自2023年確立的下降趨勢通道內(nèi)，整體看跌的基調(diào)就依然保持不變。
★★外匯：
美元指數(shù)：美元指數(shù)昨日震蕩上行，日線小幅收漲。除空頭回補對匯價構(gòu)成了一定的支撐外，投資者對美聯(lián)儲利率決議可能釋放鷹派信號的預(yù)期也對匯價構(gòu)成了一定的支撐。此外，時段內(nèi)紐約聯(lián)儲的一份調(diào)查顯示，美國消費者通脹預(yù)期在11月份保持穩(wěn)定，也對匯價構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注99.50附近的壓力情況，下方支撐在98.50附近。
歐元/美元：歐元昨日震蕩盤整，日線小幅收跌。美元指數(shù)在空頭回補和對美聯(lián)儲利率決議可能釋放鷹派信號的預(yù)期支撐下反彈收漲是施壓歐元走軟的主要原因。不過，時段內(nèi)歐元區(qū)表現(xiàn)良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和歐洲央行官員發(fā)表的樂觀言論限制了匯價的回調(diào)空間。今日關(guān)注1.1750附近的壓力情況，下方支撐在1.1550附近。
英鎊/美元：英鎊昨日震蕩盤整，日線小幅收跌。除獲利回吐對匯價構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)反彈收漲也是施壓英鎊回落的重要因素。此外，對英國央行的降息預(yù)期仍存也對匯價構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.3400附近的壓力情況，下方支撐在1.3250附近。
美元/日元：美元兌日元在盤中最后交易日收漲，此前突破了限制其短期交易的修正通道上軌，并成功突破50日均線，擺脫了下行壓力，增強了未來一段時間內(nèi)繼續(xù)上漲的可能性。另一方面，我們注意到，在達到超買水平后，相對強弱指標出現(xiàn)了負面重疊信號，由于價格需要從明顯的超買狀態(tài)回落，這回落了其最后的漲幅。
