周五(3月20日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)4685美元/盎司附近。周四(3月19日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格暴跌，為連續(xù)第七個(gè)交易日收盤下挫，主因是中東沖突刺激能源價(jià)格走高并重燃通脹疑慮，令投資者預(yù)期全球央行將把借貸利率保持在高點(diǎn)。周四市場罕見的一幕是，美元也遭遇極為猛烈的拋售。
現(xiàn)貨黃金價(jià)格周四收盤暴跌168.34美元，跌幅3.49%，報(bào)4650.33美元/盎司。
金價(jià)盤中一度崩跌至4502.58美元/盎司，隨后自該低點(diǎn)有所反彈，但收盤仍然錄得巨大跌幅。
道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali說：“過去一年黃金成為機(jī)構(gòu)投資人普遍持有的頭寸，它們因擔(dān)心貨幣貶值而買入黃金，但現(xiàn)在支撐這類交易的邏輯正在減弱?！?/p>
Ghali補(bǔ)充道：“短期內(nèi)，我們?nèi)钥吹近S金下跌風(fēng)險(xiǎn)。在維持牛市趨勢支撐的前提下，金價(jià)仍有相當(dāng)大的回撤空間?！?/p>
值得注意的是，美元周四也出現(xiàn)暴跌，但這并沒有給金價(jià)帶來什么有力的支撐。追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)(DXY)周四暴跌1.11%，收報(bào)99.19，盤中最低跌至98.97。
各大央行集體“鐵腕”：利率不變+鷹派信號，黃金吸引力瞬間歸零
就在金價(jià)崩盤的同一周，幾乎所有主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行都召開了會議，結(jié)果無一例外——利率原地不動(dòng)。
歐洲央行維持利率不變，卻明確警告油價(jià)飆升將給歐元區(qū)增長和通脹前景蒙上陰影;日本央行雖傾向收緊政策，但也按兵不動(dòng);英國央行更是全票通過維持借貸成本不變，甚至有政策制定者暗示未來可能進(jìn)一步加息;美聯(lián)儲周三也保持利率在3.50%-3.75%區(qū)間，并預(yù)測今年通脹將走高、失業(yè)率穩(wěn)定，僅象征性降息一次。
渣打銀行全球主管Steve Englander直言：“全球每一位央行總裁都在問自己，我的公信力還有多少?”
他們都在密切關(guān)注中東能源沖擊帶來的巨大不確定性，卻一致把通脹風(fēng)險(xiǎn)放在首位。黃金的最大“敵人”——高利率——就這樣被牢牢鎖定。因?yàn)辄S金不產(chǎn)生利息，在借貸成本居高不下的環(huán)境下，其持有成本變得異常昂貴，吸引力自然大幅減弱。
與此同時(shí)，美元指數(shù)雖周四下跌1.1%至99.20，但仍守在10個(gè)月高點(diǎn)附近。投資者涌向避險(xiǎn)的美國資產(chǎn)，短期美債收益率更是大幅飆升：兩年期收益率一度觸及七個(gè)月高點(diǎn)3.96%，尾盤報(bào)3.782%;五年期、十年期收益率也紛紛創(chuàng)下近期新高。市場已將美聯(lián)儲今年降息預(yù)期幾乎全部抹除——利率期貨顯示今年僅剩7個(gè)基點(diǎn)降息空間，2027年上半年甚至可能零降息。這一切，都讓黃金的“抗通脹”光環(huán)黯淡無光。
黃金波動(dòng)加劇
英國財(cái)富管理公司Netwealth首席投資官Iain Barnes表示，黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，反映出貴金屬如今已更廣泛地被納入各類投資組合，成為一種更具金融屬性的資產(chǎn)。
他指出，目前黃金市場中的邊際買家更多是金融投資者，而不是基于實(shí)物需求的基本面買家。隨著市場全面進(jìn)入去風(fēng)險(xiǎn)模式，這些投資者正在同步降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，尤其是那些高杠桿、交易節(jié)奏較快的基金，在融資成本上升的背景下，更傾向于迅速減倉。
AJ Bell市場主管Dan Coatsworth也在周二的一份報(bào)告中表示，黃金價(jià)格回落說明，投資者可能正在拋售此前表現(xiàn)良好的資產(chǎn)，或是在對美元進(jìn)一步走強(qiáng)作出反應(yīng)。
他指出，黃金通常會在美元升值時(shí)承壓，因?yàn)閷τ谄渌泿诺馁I家而言，美元計(jì)價(jià)的黃金將變得更加昂貴，從而削弱其吸引力。
SP Angel的分析師表示，金價(jià)在2025年強(qiáng)勁上漲之后，交易員正在鎖定獲利以滿足追加保證金要求，并在市場波動(dòng)再度加劇之際轉(zhuǎn)向碳?xì)浠衔锏刃陆灰?，這并不令人意外。
黃金接下來如何交易?
從技術(shù)面來看，黃金本輪暴跌具有明顯的“趨勢性破位+加速去杠桿”特征，短線結(jié)構(gòu)已由此前的高位震蕩轉(zhuǎn)為下行趨勢。
首先，從趨勢結(jié)構(gòu)來看，金價(jià)在跌破前期關(guān)鍵支撐(約4700美元/盎司區(qū)域)后，觸發(fā)大量止損與程序化拋盤，形成放量長陰線，屬于典型的趨勢反轉(zhuǎn)信號。目前價(jià)格已運(yùn)行于主要均線系統(tǒng)下方，短期均線拐頭向下，顯示空頭動(dòng)能占據(jù)主導(dǎo)。
其次，從動(dòng)能指標(biāo)觀察，RSI與MACD均出現(xiàn)快速下探并進(jìn)入弱勢區(qū)間，且尚未出現(xiàn)明顯的底背離信號，這意味著短線仍存在慣性下跌或二次探底的可能。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 09:00 中國至3月20日一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率
② 15:00 德國2月PPI月率
③ 15:00 英國2月公共部門凈借款
④ 17:00 歐元區(qū)1月季調(diào)后經(jīng)常帳
⑤ 18:00 歐元區(qū)1月季調(diào)后貿(mào)易帳
⑥ 19:00 英國3月CBI工業(yè)訂單差值
⑦ 20:30 加拿大1月零售銷售月率
⑧ 次日01:00 美國至3月20日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
⑨ 次日02:30 美油移倉換月
