周三（3月25日）歐洲時段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)反彈，現(xiàn)交投4580美元/盎司，日漲2.3%。漲勢源于雙重驅(qū)動：油價跌破100美元緩解滯脹擔(dān)憂，而美伊談判雖壓制原油，卻反向提振黃金避險需求。盡管金價較1月高點(diǎn)回撤17%，且本周一度下探4099美元，但近兩日V型反轉(zhuǎn)顯示資金正快速修正地緣定價。短期超賣修復(fù)完畢，中期仍受制于實(shí)際利率。
特朗普關(guān)于美伊談判的樂觀表態(tài)成為市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)，直接推動油價回落，緩解了“滯脹”焦慮。盡管沖突曾推高美汽油價格逼近4美元關(guān)口，但特朗普暫停打擊威脅、轉(zhuǎn)向外交解決的姿態(tài)，顯著提振了風(fēng)險偏好，促使金價與股市同步反彈。
高盛指出，近期金價回調(diào)符合歷史規(guī)律，主要受更高利率預(yù)期及保證金追繳引發(fā)的拋壓影響，屬于“正常化”修正。然而，機(jī)構(gòu)對黃金結(jié)構(gòu)性牛市依舊堅定：央行持續(xù)購金以分散地緣風(fēng)險，仍是核心支撐。高盛維持2026年底金價5400美元/盎司的看漲預(yù)測。
后市來看，若談判順利，油價下行將削弱黃金避險溢價;但若局勢生變，通脹恐慌將迅速重燃。投資者需緊盯談判進(jìn)展與美聯(lián)儲政策風(fēng)向，在劇烈波動中尋找確定性。
今日財經(jīng)大事盤點(diǎn)：
待定 歐洲央行及其觀察家年度會議舉行
04:30 美國至3月20日當(dāng)周API原油庫存
06:30 美聯(lián)儲理事巴爾談經(jīng)濟(jì)前景
08:30 澳大利亞2月未季調(diào)CPI年率
15:00 英國2月CPI月率
15:00 英國2月零售物價指數(shù)月率
16:45 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話
17:00 瑞士3月ZEW投資者信心指數(shù)
17:00 德國3月IFO商業(yè)景氣指數(shù)
20:30 美國第四季度經(jīng)常帳
20:30 美國2月進(jìn)口物價指數(shù)月率
22:30 美國至3月20日當(dāng)周EIA原油庫存
22:30 美國至3月20日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存
22:30 美國至3月20日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存
次日04:10 美聯(lián)儲理事米蘭發(fā)表講話
今日金融情況一覽
★★黃金：
黃金昨日震蕩上行，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價交投于4560附近。除空頭回補(bǔ)對匯價構(gòu)成了一定的支撐外，市場的避險情緒仍存也對黃金構(gòu)成了一定的支撐。不過，美聯(lián)儲的加息預(yù)期重燃和美元指數(shù)反彈限制了黃金的反彈空間。今日關(guān)注4650附近的壓力情況，下方支撐在4450附近。
★★原油：
從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，WTI日線級別已經(jīng)出現(xiàn)階段性頂部特征，價格在前期沖高區(qū)域附近受阻回落，動能指標(biāo)同步走弱，顯示上行動力明顯減弱。當(dāng)前價格運(yùn)行逐步進(jìn)入震蕩區(qū)間，上方93美元附近形成明顯阻力，對應(yīng)前期情緒高點(diǎn)區(qū)域；下方83美元構(gòu)成關(guān)鍵支撐，同時也是多空分水嶺，一旦有效跌破，可能打開進(jìn)一步回調(diào)空間。從4小時級別觀察，短期價格呈現(xiàn)震蕩下行結(jié)構(gòu)，反彈力度逐步減弱，高點(diǎn)不斷下移，顯示空頭逐步占據(jù)主動。但在接近83美元區(qū)域時，買盤承接意愿仍然存在，說明市場尚未形成一致性看空預(yù)期。整體來看，油價更可能維持83-93美元區(qū)間震蕩運(yùn)行，等待新的基本面驅(qū)動因素出現(xiàn)。
★★外匯：
美元指數(shù)：美元指數(shù)昨日震蕩上行，日線小幅收漲。除空頭回補(bǔ)和99.00關(guān)口附近所形成的技術(shù)面買盤對匯價構(gòu)成了一定的支撐外，地緣緊張局勢揮之不去，市場的避險情緒重燃也對匯價構(gòu)成了一定的支撐。此外，時段內(nèi)美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好也對匯價構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注99.50附近的壓力情況，下方支撐在98.50附近。
歐元/美元：歐元昨日震蕩盤整，日線微幅收跌。除獲利回吐對匯價構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在空頭回補(bǔ)和避險情緒揮之不去等利好因素的支撐下反彈收漲也是施壓歐元回落的重要因素。不過，時段內(nèi)歐元區(qū)整體表現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制了匯價的下跌空間。今日關(guān)注1.1700附近的壓力情況，下方支撐在1.1550附近。
英鎊/美元：英鎊昨日震蕩盤整，日線小幅收跌。除獲利回吐對匯價構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和避險情緒揮之不去的支撐下反彈也是施壓英鎊走軟的重要因素。時段內(nèi)英國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，對市場的影響有限。今日關(guān)注1.3500附近的壓力情況，下方支撐在1.3350附近。
美元/日元：美元/日元昨日震蕩上行，日線小幅收漲。除空頭回補(bǔ)對匯價構(gòu)成了一定的支撐外，美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素的支撐下反彈也對匯價構(gòu)成了一定的支撐。此外，時段內(nèi)日本表現(xiàn)疲軟的CPI數(shù)據(jù)也對匯價構(gòu)成了一定的支撐。不過，對日本央行干預(yù)匯市的擔(dān)憂限制了匯價的上升空間。今日關(guān)注160.00附近的壓力情況，下方支撐在158.00附近。
