最近，中東這片自古以來地緣政治極其復(fù)雜的地區(qū)，再次成為了全球經(jīng)濟的“震中”。受其影響，不光油價、金價跟著波動，連全球貨幣圈的老規(guī)矩都被打破了：以往大家只盯著美元、歐元這些大貨幣看，現(xiàn)在挪威、加拿大、澳大利亞這些“靠賣資源吃飯”的國家貨幣，反倒成了機構(gòu)眼里的香餑餑。

這些貨幣被統(tǒng)稱為“商品貨幣”，顧名思義就是和本國出口大宗商品的行情息息相關(guān)。今年開年到現(xiàn)在，表現(xiàn)最搶眼的兩個發(fā)達經(jīng)濟體貨幣就是挪威克朗和澳元，對美元都漲了超過7%，把不少大經(jīng)濟體貨幣甩在了身后。其上漲的核心驅(qū)動力，就是中東亂局帶出來的能源焦慮。

簡單來說，這場沖突直接導(dǎo)致了全球能源供應(yīng)缺口，連鎖反應(yīng)影響到了全世界。原本大家還在談全球化，現(xiàn)在各個國家都把“能源安全”緊緊攥在自己手里，加上AI建設(shè)、綠色轉(zhuǎn)型都需要關(guān)鍵礦產(chǎn)，誰手里有硬通貨，誰的貨幣就“硬”。

不少機構(gòu)已經(jīng)提前動手了。法國興業(yè)銀行的分析師指出，過去幾年，這些貨幣的表現(xiàn)其實是被低估的。雖然大宗商品價格漲得熱火朝天，但這些貨幣的匯率還沒完全跟上，中間存在巨大的“升值空間”。

以挪威為例。作為主要油氣生產(chǎn)國，挪威是歐洲能源安全的支柱，尤其在俄烏戰(zhàn)爭后，歐洲為了擺脫對俄羅斯能源的依賴，把挪威當(dāng)成了“能源奶媽”。因此只要油氣價格維持在85-100美元的高位，挪威央行就有底氣采取更激進的加息政策，這讓挪威克朗在過去一段時間里表現(xiàn)極其強勁。目前，挪威克朗兌美元匯率約為1美元兌9.37克朗，接近2022年以來的最高水平。

當(dāng)然這些貨幣也不是完全沒風(fēng)險。戰(zhàn)爭本身就會拖累全球經(jīng)濟增長，商品貨幣也躲不開這個擔(dān)憂，最近美元借著避險情緒又漲了一波，也多少沖淡了商品貨幣的吸引力。

不過即使沖突解決，能源流動的恢復(fù)和基礎(chǔ)設(shè)施的修復(fù)也需要很長一段時間，能源價格在未來很長一段時間內(nèi)預(yù)計都會維持高位。正如羅素投資所說，只要油價維持在一定區(qū)間，像挪威和加拿大這種穩(wěn)定的能源出口國，貨幣表現(xiàn)依然會優(yōu)于其他經(jīng)濟體。

總的來說，全球經(jīng)濟秩序正在經(jīng)歷從金融驅(qū)動向資源驅(qū)動轉(zhuǎn)移。大宗商品在國家戰(zhàn)略安全中的重要性在提升，大宗商品在哪，資金就會往哪流。這個新規(guī)則，大家得慢慢適應(yīng)了。