周三(5月20日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報4460美元/盎司附近。周二(5月19日)，現(xiàn)貨黃金價格暴跌近2%，分析師指出，黃金遭遇猛烈拋售，主要原因在于美元和油價堅挺，且通脹升溫疑慮持續(xù)支撐著加息前景并使美債收益率飆升。

現(xiàn)貨黃金價格周二收盤暴跌84.30美元，跌幅1.85%，報4481.77美元/盎司。金價盤中一度觸及3月30日以來最低。

Marex分析師Edward Meir說：“我們看到全球多國實質(zhì)利率都在上升，這確實對黃金構(gòu)成主要壓力。美元走強也是不利因素。”

基準的10年期美國收益率攀升，直逼一年多來高點，美元也走高，這兩者均因投資者預(yù)期美聯(lián)儲可能采取鷹派立場以遏制能源驅(qū)動的通脹而上漲。

受供應(yīng)中斷擔憂影響，布倫特原油價格走高，連帶加劇人們對全球通脹升溫的疑慮，各國央行為了緩解物價上漲壓力，可能維持高利率。

美伊談判懸而未決：特朗普“再來一擊”陰影籠罩市場

地緣政治因素繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢，美伊沖突的解決進程似乎已陷入停滯;盡管如此，美國在海灣地區(qū)的盟友仍在積極推動，試圖做出最后的努力以達成一項能令雙方均感滿意的協(xié)議。

美國總統(tǒng)特朗普周二公開表示，距離下令對伊朗發(fā)動新一輪打擊僅差一小時，并稱伊朗領(lǐng)導(dǎo)人正在“乞求”達成協(xié)議。副總統(tǒng)JD Vance雖表示談判取得進展，但也承認與分裂的伊朗領(lǐng)導(dǎo)層打交道存在困難。

調(diào)解方透露，伊朗立場基本未變，仍要求結(jié)束敵對行動、獲得賠償、解除制裁并在霍爾木茲海峽發(fā)揮作用，而美國則堅持伊朗放棄核計劃。雙方“不斷移動球門柱”，和平前景充滿變數(shù)。市場普遍認為，即使短期達成協(xié)議，能源價格也難以快速回落，長期通脹風險仍將支撐高利率環(huán)境。

這種“戰(zhàn)火未熄、談判拉鋸”的狀態(tài)，既制造了避險需求(理論上利好黃金)，又通過推高油價和收益率制造了更強的壓制力量。目前看來，后者占據(jù)上風。

美債收益率飆升

能源沖擊加大主要央行不得不介入并加息的可能性。最新的通脹數(shù)據(jù)——尤其是美國的數(shù)據(jù)(其中消費者物價指數(shù) [CPI] 升至3.8%，生產(chǎn)者物價指數(shù) [PPI] 升至6%)——推動美國國債收益率走高;其中，30年期國債收益率突破5%的關(guān)口，創(chuàng)下自2007年以來的最高水平。

美國10年期國債收益率上升4個基點至4.667%，創(chuàng)2025年1月以來最高水平;30年期美債收益率則上升2個基點至 5.170%，創(chuàng)2007年以來新高。

因此，美元正劍指更高位。衡量美元兌一籃子六種主要貨幣表現(xiàn)的美元指數(shù)(DXY)周二上漲0.31%，報99.26。

據(jù)Prime Terminal數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場此前已計入這樣一種預(yù)期：即美聯(lián)儲在年底前加息一次的概率為50%。

債券收益率上升提高持有黃金這類不生息資產(chǎn)的機會成本，而美元走強，則代表以美元計價的大宗商品對持有其他貨幣的投資者而言更加昂貴。

對于投資者而言，需密切關(guān)注美聯(lián)儲會議記錄、中東談判最新進展以及原油價格走勢。在通脹與地緣雙重不確定性籠罩的2026年，黃金仍將是多元化配置中不可或缺的一環(huán)，只是需要耐心等待更好的入場時機。

黃金技術(shù)分析

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，黃金上行空間受到一系列技術(shù)阻力位的壓制，其中包括兩條阻力趨勢線以及位于4600美元/盎司上方附近的簡單移動平均線(SMA)。相對強弱指數(shù)(RSI)顯示空頭占據(jù)主導(dǎo)地位，這表明黃金價格阻力最小的路徑是下行。

Valencia稱，下行方面，隨著金價跌破4500美元/盎司關(guān)口，下一個目標將指向5月19日創(chuàng)下的4464美元/盎司低點，隨后是4400美元/盎司這一重要整數(shù)關(guān)口。若4400美元/盎司關(guān)口也被擊穿，金價可能進一步向位于4334美元/盎司的200日SMA靠攏。

Valencia補充道，反觀上行方面，若金價能夠突破4550美元/盎司，將為測試兩條阻力趨勢線(一條上行趨勢線與一條下行趨勢線)的交匯點打開通道，這兩條趨勢線恰好匯聚于4600美元/盎司附近。若這些阻力位相繼被攻克，下一個值得關(guān)注的區(qū)域?qū)⑹俏挥?638美元/盎司的20日SMA，隨后金價將嘗試挑戰(zhàn)位于4704美元/盎司的50日SMA。

【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 07:00 美聯(lián)儲保爾森發(fā)表講話

② 09:00 中國至5月20日一年期貸款市場報價利率

③ 14:00 德國4月PPI月率

④ 14:00 英國4月CPI月率

⑤ 14:00 英國4月零售物價指數(shù)月率

⑥ 17:00 歐元區(qū)4月CPI年率終值

⑦ 17:00 歐元區(qū)4月CPI月率終值

⑧ 21:15 美聯(lián)儲理事巴爾發(fā)表講話

⑨ 22:30 美國至5月15日當周EIA原油庫存

⑩ 22:30 美國至5月15日當周EIA庫欣原油庫存

? 22:30 美國至5月15日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存

? 次日02:00 美聯(lián)儲公布貨幣政策會議紀要

? 次日04:00 英偉達在美股盤后公布財報并舉行電話會