周四滬深300指數(shù)全日呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，指數(shù)早盤以2866.77點小幅高開后維持震蕩走勢，后權(quán)重板塊全面上漲，鋼鐵股領漲，帶動指數(shù)走高。午后銀行板塊為首的權(quán)重股集體跳水，指數(shù)翻綠，隨后在鋼鐵板塊強力支撐下開始反彈，同時鋼鐵、水泥、造紙板塊紛紛大漲，現(xiàn)貨指數(shù)強勢企穩(wěn)回升并翻紅。截止收盤，滬深300指數(shù)收報2877.98點，漲14.26點，漲幅0.50%，成交923億元，成交量較前一交易日放大19.98%，創(chuàng)下三個月以來新高。

滬深300期指合約高開后全日呈現(xiàn)震蕩行情，除主力合約收綠外，其他合約均微幅收漲。其中主力合約IF1008收于2876.8點，微跌2.4點，跌幅0.08%，日內(nèi)最高達到2896.0點，最低2862.8點，波動幅度為1.15%，全天成交274320手，較上一交易日減少22.6%，基差率區(qū)間為[-0.76%，0.07%]，對于全面復制期現(xiàn)套利，早盤出現(xiàn)套利機會。

周四期指走勢明顯弱于現(xiàn)指，且成交量萎縮，上行動能不足。IF1008合約升水幅度大幅縮小，盤終略有貼水，可見現(xiàn)貨指數(shù)的強勁表現(xiàn)并未緩解投資者對于短線調(diào)整的擔憂。盤中多空主力的爭奪依然激烈，多空雙方均出現(xiàn)大幅減倉，根據(jù)中金所公布的結(jié)算會員成交排名，前20名多頭席位累計減持凈多單1837手，遠遠高于空頭主力減持的1057手，在多空分歧依然較大的形勢下，周四再次呈現(xiàn)凈空頭的格局，顯示出投資者對短期市場走勢仍持謹慎態(tài)度。

二、熱點板塊

周四在大盤延續(xù)漲勢的情況下，板塊指數(shù)也漲多跌少，23個證監(jiān)會一級行業(yè)板塊中，僅有食品飲料、醫(yī)藥生物、木材家具和文化傳播4個板快收跌，其中只有食品飲料板塊跌幅接近1.0%。而有色金屬、造紙印刷和機械設備等板塊領漲。

從進一步細分行業(yè)來看，航天軍工、鋼鐵、黃金、券商、期貨、有色金屬和建材等板塊領漲，周三表現(xiàn)相對疲軟的釀酒食品、醫(yī)藥等板塊領跌，而周三領漲的智能電網(wǎng)和物流運輸?shù)劝鍓K表現(xiàn)疲軟。

近期以來軍工板塊重組預期加重提振航天軍工板塊，西飛國際漲停，洪都航空、中國衛(wèi)星、航天長峰等漲幅靠前。另外，有消息稱近日證監(jiān)會等正在對券商行業(yè)傭金戰(zhàn)進行調(diào)研，市場希望相關政策出臺規(guī)范行業(yè)競爭提振券商盈利，從而推動近期表現(xiàn)相對低迷的券商板塊大幅上漲，券商股悉數(shù)收漲，且漲幅均超過1.0%。

周四農(nóng)業(yè)銀行計入滬深300等指數(shù)，早盤一度提振銀行股表現(xiàn)，不過午后分化，農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行等收跌。農(nóng)業(yè)銀行計入指數(shù)后，相關指數(shù)基金的對農(nóng)業(yè)銀行的配置也暫時結(jié)束，利好兌現(xiàn)，在無其他利好消息的情況下，后期走勢或較農(nóng)行進入指數(shù)前有所疲軟。

三、后市研判

周四滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)慣性上攻，盤中震蕩整理，現(xiàn)貨市場成交再度放量，而期貨市場受前一交易日漲幅過大影響，走勢弱于標的指數(shù)，盤中一度較大幅度走低。從盤面上來看，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出放量滯漲跡象，一定程度顯示上漲壓力增大。后市來看，上漲趨勢未改，中國人壽(601628,股吧)砸百億買股、農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)冷鏈物流規(guī)劃出臺等利好消息也頻出，但是技術上來看，目前現(xiàn)指KDJ等指標已經(jīng)嚴重超買，同時投資者最為關注的上證指數(shù)已經(jīng)反彈至4月中旬下跌以來的0.382黃金分割位，因此后市震蕩有可能漸次加大。不過鑒于整體上漲趨勢仍然良好，因此在期指的操作上，仍然建議整體保持偏多思路，中長線多單可繼續(xù)持有。

四、套利追蹤

（一）股指期貨日內(nèi)跨期套利

周四從成交相對活躍的IF1008與IF1009合約價差走勢來看，跨月價差相對昨日略微收窄。今日價差波動在10.2點到14.2點的區(qū)間。以分鐘K線收盤價計算，今日跨月價差最大值14.2點，較前一交易上升0.2點；最小值10.2點，較前一交易日上升2.2點；價差波幅4.0點，較上一交易日收窄2.0點；平均值12.47點，較前一交易日上升近2點；隨機指標K值日內(nèi)最大為70.62（11:15），最小為33.25（14:12）。根據(jù)三日內(nèi)分鐘數(shù)據(jù)計算K值所生成的套利信號，今日于9:16以12.8點價差平倉昨日的買進套利，凈盈利613.93元。

（二）ETF與股指期貨期現(xiàn)套利策略介紹

周四IF1008合約期現(xiàn)價差維持在（-1.7，30）之間，考慮到套利成本，沒有套利機會。