周一，股指期貨三品種全線下跌，滬深300與中證500期指呈現(xiàn)明顯增倉(cāng)下行特征。IF四份合約合計(jì)增倉(cāng)12635手至166597手，IC四份合約合計(jì)增倉(cāng)4916手至52908手。最近一個(gè)月內(nèi)，有4次單日IF持倉(cāng)量增加逾萬(wàn)手，但周一為首次增倉(cāng)下跌情形，可能暗示資金對(duì)市場(chǎng)方向發(fā)生轉(zhuǎn)變。

周一，滬深300期指前20名席位在IF1506、IF1507與IF1509合約上共持買(mǎi)單116735手、賣(mài)單134554手。主力凈空持倉(cāng)量17819手，較前一交易日大幅增加7614手。三份合約空方力量均強(qiáng)于多方。IF1506前20空方席位合計(jì)增持賣(mài)單6305手，而前20多方席位反而減持買(mǎi)單1231手。市場(chǎng)總持倉(cāng)量大增，主力合約主力多方持倉(cāng)量反而下降，顯示多方對(duì)本周市場(chǎng)表現(xiàn)信心不足。

周一IF1506收盤(pán)貼水21.37點(diǎn)，且全天超過(guò)80%的時(shí)間處于貼水狀態(tài)運(yùn)行，并不存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。因此，主力凈空持倉(cāng)量的激增表明資金對(duì)市場(chǎng)看淡。在IF1506上，國(guó)泰君安期貨、永安期貨、方正中期、浙商期貨、新湖期貨席位分別增持賣(mài)單4330手、2708手、1442手、1164手、1013手，幅度較大。幾家凈空持倉(cāng)相對(duì)集中的席位凈空量在周一均有不同程度的增加。中證期貨席位凈空持倉(cāng)量由1110手增至2939手，海通期貨凈空持倉(cāng)量由4800手增至5935手，上海東證席位凈空持倉(cāng)量由468手增至2360手。

周一中證500期指的跌幅在三個(gè)品種中相對(duì)較小，主力席位的持倉(cāng)量變動(dòng)同樣相對(duì)較強(qiáng)。前20席位凈多持倉(cāng)量由前一日的1078手?jǐn)U大至2636手。兩個(gè)合約IC1506與IC1507上主力多方表現(xiàn)均勝過(guò)空方。在IC1506上，前20多方合計(jì)減持買(mǎi)單670手，數(shù)量少于前20空方合計(jì)減持賣(mài)單1676手。在IC1507上，前20多方合計(jì)增持買(mǎi)單5798手，數(shù)量多于前20空方合計(jì)增持賣(mài)單4661手。雖然IC合約貼水幅度更大，但反而為其提供了安全墊，吸引了多方資金入場(chǎng)，因此表現(xiàn)更強(qiáng)。

操作上，由于周一滬深300指數(shù)期貨出現(xiàn)明顯的增倉(cāng)下行，顯示主力資金短期存在沽空意愿，暫不建議抄底。筆者預(yù)計(jì)，市場(chǎng)中小盤(pán)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，可嘗試多IC空IF的配對(duì)交易。