金投網（www.jhhuoguo.com）1月226訊，??周一，滬深300股指期貨圍繞五日線整理，振蕩幅度有所收窄。然而，四份合約持倉量連續(xù)第6個交易日上升。期貨市場振蕩過程中的持倉量增加往往暗示分歧加大。滬深300股指期貨四份合約持倉量增加205手至41971手，為近七周最高。

市場更關心的是，持倉量的增加主要來自多方還是空方。數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1602與IF1603合約上共持買單29167手、賣單29947手。主力凈空持倉量較前一交易日下降470手至780手。一般情況下，由于股指期貨空方套保持倉相對集中，多數(shù)時候主力凈空持倉量與市場總持倉量同向變動。周一，市場總持倉量上升而凈空持倉量下降，顯示主動增倉更多來自多方。前20多方席位在IF1602上增持買單381手，前20空方席位在IF1602上減持賣單102手。其中，財富期貨與華泰期貨席位分別增持買單119手、116手，相對積極。主力空方席位上，中信期貨、廣發(fā)期貨、興業(yè)期貨、上海東證期貨席位分別減持賣單189手、123手、121手、103手。

從期指三品種觀察，IC表現(xiàn)強于IF與IH，顯示市場風格偏向中小盤。受到穩(wěn)定人民幣匯率的需要，雖然央行對短期流動性進行了補充，但主要采取溫和手段，并沒有采取降準等市場預期的方式?，F(xiàn)貨市場場外資金并未入場，仍處于存量博弈階段，因此標的指數(shù)為中小盤的股指期貨表現(xiàn)相對更強。IC四份合約持倉量增加131手至23768手，為7月中旬以來最高，預計中小盤更受關注的勢頭仍將延續(xù)。

期指三品種上，主力多方表現(xiàn)均勝過空方一籌。筆者認為，短期市場分歧加劇更有可能代表多方蓄勢階段，不建議投資者在當前位置追空操作。

近期上海東證期貨席位對次日市場節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)9個交易日凈持倉量變動8次踏準次日日內漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1602上增持買單23手，同時減持賣單103手。該席位在IF合約上的凈空持倉量縮減至606手，顯示其對周二市場持樂觀態(tài)度。

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