上周大盤維持震蕩格局。就全周情況來看，上證綜指曾在周一、周三有過兩次下探并跌穿2000點(diǎn)關(guān)口，多頭并不甘示弱，也先后兩度在1995點(diǎn)組織抵抗并成功推升股指至2000點(diǎn)關(guān)口上方。

全周兩市總成交金額3557億元，較前一周萎縮287億元。弱勢(shì)格局短期難改，大盤將繼續(xù)在2000點(diǎn)附近掙扎。

新一輪反彈或開啟

今日趨勢(shì)：看平 今日熱點(diǎn)：無

短期看，在本月有限的交易日里，大盤居然出現(xiàn)兩個(gè)向下跳空缺口，大盤有超跌之嫌。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，上述兩個(gè)缺口于近期被回補(bǔ)的可能性較大，這是判斷大盤反彈第一目標(biāo)位將是2100點(diǎn)的主要依據(jù)。當(dāng)然，由于受年末資金面偏緊、美國(guó)財(cái)政懸崖等因素影響，指數(shù)重返2100點(diǎn)附近后可能出現(xiàn)震蕩整固。

當(dāng)前市場(chǎng)極度悲觀，不少人認(rèn)為1995點(diǎn)頂不住，甚至1500點(diǎn)都不一定能保住時(shí)，我們不禁想起2007年牛市末端6000點(diǎn)時(shí)大家對(duì)大盤能上萬點(diǎn)深信不疑的情景 誰能保證目前就不是熊市末端呢？不可否認(rèn)，當(dāng)前市場(chǎng)確實(shí)低迷，但它也有運(yùn)行規(guī)律，低迷總有終了時(shí)。

種種跡象表明，當(dāng)前很可能是熊市末端，A股或已開啟新一輪反彈行情。除了A股當(dāng)前的市盈率、市凈率、上市公司分紅率等指標(biāo)，均已顯示大盤處于相對(duì)底部水平外，不應(yīng)忽視持續(xù)的城市化進(jìn)程、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的強(qiáng)勁動(dòng)力。

此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況也顯示A股轉(zhuǎn)強(qiáng)概率偏大。一是11月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值達(dá)50.4%，13個(gè)月來首次高于50%的枯榮線；二是10月份財(cái)政收入創(chuàng)7個(gè)月新高，主要受經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)拉動(dòng)；三是10月用電量增速回升。上述因素都支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸企穩(wěn)回升的判斷。

五礦證券：震蕩磨底過程中

今日趨勢(shì)：看空 今日熱點(diǎn)：城鎮(zhèn)化概念

本周滬深股市弱勢(shì)企穩(wěn)，縮量反彈，盤中白酒股在塑化劑事件影響下大幅回落，成為主要做空力量。目前看，雖然股指略有企穩(wěn)，但量能萎縮，后市仍有繼續(xù)調(diào)整要求。

上周大盤在2000點(diǎn)附近震蕩，一度創(chuàng)出1995.17點(diǎn)階段新低，不過周K線仍頑強(qiáng)收出縮量小陽。持續(xù)萎縮的成交量表明，在連續(xù)下跌之后，套牢者主動(dòng)殺跌意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)處于震蕩磨底過程中。當(dāng)前市場(chǎng)整體信心仍然不足，若沒有外力作用，2000-2145點(diǎn)箱體仍將面臨破位風(fēng)險(xiǎn)。

申銀萬國(guó)分析認(rèn)為，從盤口看，近期股指多次破位2000點(diǎn)但均被拉回，有一定護(hù)盤跡象，美中不足的是成交量沒有明顯放大，甚至創(chuàng)出3年來新地量，表明缺乏內(nèi)外資金呼應(yīng)，反彈認(rèn)同度不高，基本屬于自拉自唱。

這樣做不僅吃力，而且“圍觀者”也會(huì)逐漸散去，成果有限。從歷史看，如果要有效防守，應(yīng)該猛拉狠沖，將股指迅速脫離2000點(diǎn)是非之地，而不是在這個(gè)敏感位置附近徘徊，這種護(hù)盤往往難以奏效。

總體看，臨近年末，投資者士氣低迷，市場(chǎng)資金緊張，大盤震蕩探底趨勢(shì)難改。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎觀望，輕倉為宜。