昨日，期指強(qiáng)勢(shì)反彈全線大漲，四個(gè)合約報(bào)收長(zhǎng)陽(yáng)線。本次大漲是否會(huì)重蹈9月逾百點(diǎn)大漲后跌跌不休的覆轍？

市場(chǎng)人士分析，雖然大漲的延續(xù)性仍待考驗(yàn)，但是相比9月初，股指目前更低的點(diǎn)位以及在市場(chǎng)普遍認(rèn)為股指正處于歷史底部區(qū)域之際，空頭的做空動(dòng)能明顯收斂，而多頭進(jìn)攻意愿日趨強(qiáng)烈，并且經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的萎縮態(tài)勢(shì)得到了明顯改觀，因而行情更為樂(lè)觀。值得關(guān)注的是，昨日大漲引發(fā)了空頭的大舉撤退，尤其是中證、海通期貨等一線空軍主力均紛紛大幅減倉(cāng)。

放量長(zhǎng)陽(yáng) 期指大漲逾80點(diǎn)

盡管期指主力合約本周二日內(nèi)創(chuàng)出歷史新低的2111.8點(diǎn)后，日內(nèi)有所反彈，然而周三開盤后卻表現(xiàn)平平，隨著9點(diǎn)30分現(xiàn)貨的開盤，期指增倉(cāng)上漲，拉開了日內(nèi)上漲的序幕。

值得注意的是，當(dāng)時(shí)空頭亦增倉(cāng)與多頭對(duì)峙，絲毫沒(méi)有退讓，IF1212合約在10點(diǎn)03分至10點(diǎn)10分的七分鐘內(nèi)，一度小幅回落，但是大漲的好戲才剛開始，IF1212在10點(diǎn)15分開始脈沖式大漲。

“這暴漲的3分鐘內(nèi)成交量很大，而持倉(cāng)亦出現(xiàn)降低?？疹^似乎嗅到了什么味道，慌不擇路地出逃。”廣發(fā)期貨期指分析師劉奕奕如是說(shuō)。

此后，期指上演了放量大漲的好戲。劉奕奕分析，午盤以后，IF1212合約價(jià)格在高處盤旋，持倉(cāng)則一路奔低，空頭并不敢在價(jià)格大幅上漲的時(shí)候加倉(cāng)，有所顧忌。

對(duì)于昨日大漲的原因，上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，日前召開的中共中央政治局會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作并指出要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，在此利好之下，連日下跌的股指出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。與此同時(shí)，兩市成交量明顯放量，經(jīng)過(guò)昨日的放量大漲，上證指數(shù)重返2000點(diǎn)之上且收復(fù)了5日、10日及20日均線。

從中金所公布的盤后席位持倉(cāng)看，昨日多空主力都在減倉(cāng)，前20位多頭減倉(cāng)5059手，但前20位空頭減倉(cāng)8054手，空頭撤離力度更大，多頭不乏獲利離場(chǎng)資金，且減倉(cāng)席位相對(duì)分散。

但空頭則上演大撤退，且減倉(cāng)席位更集中?？疹^具體席位，海通、中證、廣發(fā)三席位分別減倉(cāng)2190、1278和1243手，另有5個(gè)席位減倉(cāng)超400手，而增倉(cāng)席位寥寥。劉奕奕認(rèn)為，昨日總體凈空單大減2014手表明了周四的看漲氣氛依然濃厚。

反彈能否擺脫短命結(jié)局

昨日的放量長(zhǎng)陽(yáng)逾4%大漲，在年內(nèi)曾幾度上演，但屢屢令市場(chǎng)失望。最近的一次是9月7日逾百點(diǎn)的大漲，最終亦是盤整數(shù)周后開始了本輪的大跌。那么，本次的大漲是否能夠延續(xù)呢？

國(guó)泰君安期貨金融工程分析師胡江來(lái)相對(duì)樂(lè)觀。他分析，量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向看多操作，價(jià)格及基差均指向多頭方向。

胡江來(lái)認(rèn)為，日內(nèi)期指上行走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勁，考慮到年內(nèi)亦有上漲4%以上的交易日，隨后時(shí)段行情并未延續(xù)上行趨勢(shì)，從量化意義上，隨后一段時(shí)間是否能夠演繹多頭走勢(shì)有待進(jìn)一步觀察。目前與前期漲幅較大時(shí)段的區(qū)別是，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的萎縮態(tài)勢(shì)得到了明顯改觀，基本面數(shù)據(jù)修正后，后市或并不會(huì)重演前期大漲后萎靡的格局。

但陶勤英則相對(duì)謹(jǐn)慎。她認(rèn)為，股指上漲是否具有持續(xù)性還有待于進(jìn)一步的考驗(yàn)。就如9月7日的那次長(zhǎng)陽(yáng)后經(jīng)過(guò)一周左右的調(diào)整，股指便再次陷入陰跌的格局。
雖然現(xiàn)在與之前的外部環(huán)境有極大的不同，比如說(shuō)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷而近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已見(jiàn)底回升，但是股市基本面并未出現(xiàn)改善，IPO、大小非大小限解禁規(guī)模的居高不下仍將進(jìn)一步打壓股指的走勢(shì)。此外，臨近年底政府出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性不高，同時(shí)央行維持穩(wěn)錦幣政策仍是大概率事件，因此投資者不宜對(duì)政策紅利抱有太高的希望。

“股指反彈之勢(shì)能否延續(xù)還有待于考驗(yàn)。”陶勤英認(rèn)為，從昨日期指盤面來(lái)看，總持倉(cāng)量出現(xiàn)大幅減少，尤其是盤中隨著期指的強(qiáng)勁上漲，其持倉(cāng)出現(xiàn)明顯回落，反映出此次上漲一定程度上由空頭主動(dòng)減倉(cāng)所致，多頭的主動(dòng)性仍顯不足。