昨日A股呈現(xiàn)回調(diào)后探底回升的走勢，上證2300點失而復得，最終收于2309點，下跌0.7%。板塊方面，船舶、飛機、有色、煤炭、造紙等板塊上漲。

環(huán)保、金融、釀酒、水泥、傳媒娛樂等板塊下跌。雖然兩市超六成股票下跌，但33股漲停，無一個股跌停。期指1301尾盤下跌4個點，以貼水7個點收盤。

基本面上，商務(wù)部昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2012年12月，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)2422家，同比下降7.8%；實際使用外資金額117億美元，同比下降4.5%，下降幅度比11月份略有縮減，但仍然為連續(xù)第七個月負增長。

而日前公布的12月份外匯占款為新增外匯占款1346億元人民幣，外匯占款再次流入。12月貿(mào)易順差為316億美元，對外匯占款增長貢獻最大?？鄢?16億美元順差及117億美元FDI后，從外匯占款口徑計算出來的當月熱錢流出約220億美元。流出規(guī)模雖然比上個月有所縮小，但仍然是不小的變動。

目前海外風險維持低位，人民幣升值持續(xù)，這兩大因素均有利于熱錢流入，因此不能用海外風險及人民幣匯率變動解釋。今年上半，熱錢流出時對應(yīng)國內(nèi)商業(yè)銀行外匯存款的大幅增長，實際資金并未外流。

但從7月開始，外匯存款增長顯著放緩，11月外匯存款下降19億美元，12月外匯存款繼續(xù)下降93億美元，遠低于2012上半年月均200億以上規(guī)模。而最近四個月來外匯貸款大幅增長，12月新增外匯貸款236億，遠超外匯存款的-93億美元，表明目前資金外流或源于企業(yè)境匯使用的持續(xù)增加及銀行結(jié)匯意愿下降。

傳統(tǒng)口徑的熱錢變化難以反映居民持有及使用外匯資產(chǎn)情況，因此，其對貨幣政策影響下降。目前貨幣市場利率維持低位，雖利率維持低位，雖主要源于外匯占款的增加及財政投放，但也反映出央行政策偏松未變。

昨日，證監(jiān)會主席郭樹清在參加英國《經(jīng)濟學人》雜志舉行的論壇時作出演講，提出2013年證監(jiān)會推動市場改革的三個主要方面：“一是改善債券和股票、期貨市場的結(jié)構(gòu)，提高融資比重；二是推進上市公司退市機制，將原有要求更新為對上市公司的綜合考核指標，使退市機制成為常態(tài)，在過渡期后，如股票價格低于面值，凈資產(chǎn)為負等綜合因素仍不達標，則會實行退市；三是在期貨投資上放開外資準入，外資可獲得控股權(quán)”。我們認為，這些舉措被實施的概率還是比較大，有利于股市期市的健康發(fā)展。

持倉方面，期指三個合約累計排除移倉因素以外出現(xiàn)了一定幅度的減倉。三個合約累計減倉5840手，其中，前二十名空頭減倉3553手，而多頭減倉2286手。資金面上，SHIBOR一周利率已經(jīng)持續(xù)一周維持在低于3%的水平，表明資金面較為寬裕。

操作上，只有漲停沒有跌停，說明市場強勢暫未改變，期指保持多頭思路。