上周期指先抑后揚(yáng)，日內(nèi)呈現(xiàn)除了極大的波動(dòng)性，最終周線收陽(yáng)。在樓市調(diào)控政策從嚴(yán)、融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)展開(kāi)等因素的影響下，期指在上半周表現(xiàn)的較為弱勢(shì)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于IPO重啟的憂慮重燃，解禁壓力居高不下等均對(duì)期指走勢(shì)造成了打壓。

周四，2月份的最后一個(gè)交易日，由于當(dāng)晚證監(jiān)會(huì)將召開(kāi)媒體通氣會(huì)，市場(chǎng)對(duì)此會(huì)議有利好預(yù)期，此外進(jìn)入3月即將召開(kāi)的兩會(huì)也對(duì)市場(chǎng)人氣有一定提振作用，期指大幅上漲。

上周五，期指先抑后揚(yáng)，日內(nèi)呈現(xiàn)V型走勢(shì)，最終收于下影線較長(zhǎng)的陰十字星，市場(chǎng)為避免周末消息可能造成的風(fēng)險(xiǎn)，多空雙方均大幅減倉(cāng)，期指總持倉(cāng)回落到了階段性低點(diǎn)。

上周三大股指均收于周陽(yáng)線，深證成指相對(duì)于上證指數(shù)表現(xiàn)的稍顯強(qiáng)勢(shì)。以上證指數(shù)為例，上周股指走的較為糾結(jié)，上周前三日，股指運(yùn)行于5日均線下方，不過(guò)周四在證監(jiān)會(huì)當(dāng)晚召開(kāi)會(huì)議的利好預(yù)期下，股指強(qiáng)勢(shì)反彈，股指重新收獲5日、10日均線的支撐。

最新統(tǒng)計(jì)顯示，本周市場(chǎng)解禁壓力大幅下降，本周共有17家上市公司涉及限售股解禁，按照上周五最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁市值為249億元，同上周630億元的規(guī)模相比，大幅下降60.48%。解禁壓力驟減，以及上周證監(jiān)會(huì)關(guān)于IPO重啟尚未時(shí)間表的表態(tài)，將極大地利好目前股市的供求關(guān)系。

結(jié)論和投資建議

本周股市所面臨的解禁壓力較上周大幅下降，同時(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于IPO重啟暫無(wú)時(shí)間表的表態(tài)也將極大的利好股市的供求平衡關(guān)系。不過(guò)，本周決定股指走勢(shì)的關(guān)鍵不在于股市基本面，而在于政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

政策方面，周末公布的新國(guó)五條細(xì)則將重挫二手房市場(chǎng)造，房地產(chǎn)相關(guān)板塊料將受到壓制從而拖累大盤(pán)指數(shù)。不過(guò)兩會(huì)的召開(kāi)讓政策因素具備了極大的不確定性，但股指從12月初以來(lái)的那波強(qiáng)勁反彈，已提前消化了兩會(huì)可能釋放的政策利好預(yù)期，因此我們認(rèn)為除非政策力度超于預(yù)期，否則其對(duì)于股指的支撐作用有限。

經(jīng)濟(jì)方面，已公布的2月份PMI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，并創(chuàng)下階段性低點(diǎn)，雖然PMI數(shù)據(jù)仍位于榮枯線之上，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于反彈趨勢(shì)中，但其反彈的力度較弱，我們預(yù)計(jì)2月其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也不會(huì)太好。而此前市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)反彈的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，因此經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給股指走勢(shì)或有一定負(fù)面作用。

綜上而言，除非政策力度和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有超預(yù)期的表現(xiàn)，否則股指走勢(shì)趨弱的可能性較大。

操作上，由于本周的不確定因素較多，謹(jǐn)慎投資者不妨以觀望為主，建議前期多單以2560點(diǎn)作為止損參考逐步離場(chǎng)，其余投資者日內(nèi)短線操作。