昨日A股持續(xù)了反彈行情，繼續(xù)震蕩走高，近兩日的反彈接連收復(fù)了10日均線和5日均線，個股維持了較好的活躍度，兩市成交量較昨日有所放大，上證指數(shù)上漲0.9%，一度沖上2350點(diǎn)。

板塊方面，隨著兩會期間利好政策不斷，醫(yī)藥、軟件、通信、觸摸屏、鋰電池等題材股今日表現(xiàn)搶眼，金融、煤炭等權(quán)重股再度低迷，地產(chǎn)股有止跌企穩(wěn)跡象。期指尾盤小幅走高，1303合約收盤時(shí)貼水2個點(diǎn)。

目前市場的焦點(diǎn)仍然是兩會期間的各方消息。前日，溫家寶總理在政府工作報(bào)告中指出，2013年主要經(jīng)濟(jì)和貨幣政策目標(biāo)包括，GDP同比增速7.5%，CPI增速3.5%左右，廣義貨幣M2增長13%。

其中，GDP增速預(yù)測與2012年相同，而CPI目標(biāo)比2012年低0.5個百分點(diǎn)，M2目標(biāo)比2012年低1個百分點(diǎn)。CPI目標(biāo)略高于大多數(shù)券商預(yù)測的3%左右，留有余地，而M2目標(biāo)是略低于預(yù)期。

而M2實(shí)際上與銀行信貸相關(guān)，銀行信貸越多，M2增速就越快，銀行信貸增速下降，M2也會放緩。自2012年開始，央行更加強(qiáng)調(diào)社會融資總量的概率，逐步降低銀行信貸在社會融資總量中的比例。長期看來，M2的重要性在下降，因此M2目標(biāo)低于預(yù)期未必就是一個貨幣趨緊的信號。

此外，銀監(jiān)會主席尚福林在“兩會”期間接受采訪時(shí)表示，將會出臺房地產(chǎn)調(diào)控對應(yīng)的信貸政策。目前市場上關(guān)于收緊房貸的預(yù)期不小，銀行方面都在等待相關(guān)監(jiān)管部門和地方出臺具體實(shí)施細(xì)則，不少銀行正在建議客戶加緊辦理貸款手續(xù)，以免實(shí)施細(xì)則落地。

在新政策正式出臺前，都按照先前的首付六成、貸款利率最低1.1倍基準(zhǔn)利率的‘老辦法’執(zhí)行，而進(jìn)一步收緊二套房貸政策的可能性并不小。一旦更為嚴(yán)格的限貸政策出臺，將影響購房者甚至是首套剛需購房者的購房能力，對于剛回暖的房地產(chǎn)市場可以說是一個打擊。

資金方面，銀行間市場資金重新回到寬松局面，1周SHIBOR利率在上周五達(dá)到4.476%的高位后回落，昨日首次低于3%，報(bào)2.998%。

持倉方面，昨日多空雙方均有一定幅度的減倉，空頭減倉力度更大。其中，1303合約空頭上海通期貨[微博]減倉超過2000手，光大期貨減倉1414手，申銀萬國[微博]885手，國泰君安659手，且均未在遠(yuǎn)月合約明顯增倉。

多頭方面，永安、華泰、海通減倉超過均700。多空離場觀望氣氛明顯。操作面上，兩會期間的反彈行情是否具有持續(xù)性值得懷疑。從基本面來看，3月份的PMI并不滿意，房地產(chǎn)限貸政策如箭在弦上隨時(shí)發(fā)出，短期來看期指回落的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大，多單需謹(jǐn)慎。